Tiempo de reflexión en los mercados financieros I Flash económico mensual
La Reserva Federal pudo aguantar su discurso de moderación de la inflación con los dos primeros malos datos de enero y febrero, pero se ha dado la vuelta con los de marzo. Ha reconocido que los datos de inflación no le han dado la confianza suficiente para empezar su ciclo de bajadas de tipos.
Ni los buenos datos de crecimiento económico ni la buena evolución de las estimaciones de beneficios empresariales han podido evitar la corrección que, por otro lado, algún mes tenía que llegar. Los ataques entre Israel e Irán tampoco han fomentado el apetito por el riesgo. El MSCI World calculado en euros cae un 2,7% en el mes y se queda con un 8% en el acumulado del año; mientras que el índice agregado de renta fija euro (tiene en cuenta investment grade, high yield y deuda pública) acaba abril con una bajada del 1,3% y se queda un 1,6% abajo en el año.
Hace un mes contábamos que el mercado llevaba 5 meses sin correcciones significativas y que la volatilidad implícita cotizada era inusualmente baja. En abril, los índices de volatilidad reaccionaban al alza al endurecimiento del conflicto de Oriente Medio y a los comentarios de Powell sobre la inflación, provocando el nerviosismo entre los inversores y ventas forzosas de los operadores cuantitativos.
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