El crecimiento resiliente de EE.UU. está sirviendo de apoyo a los márgenes
Si bien el crecimiento resiliente de EE. UU. ha generado dolor de cabeza en los mercados de renta fija, está sirviendo de apoyo a los beneficios corporativos. A principios de 2024, un riesgo clave al que se enfrentaban los mercados de renta variable era que el enfriamiento de la economía influyese en el poder de fijación de precios de las empresas y redujera unos márgenes de beneficios históricamente altos. En lugar de esto, la combinación de un crecimiento económico más fuerte de lo esperado y la relajación de las presiones en el mercado laboral han hecho que las empresas hayan sido capaces de defender los márgenes. Esto ha sido evidente en la temporada de beneficios del primer trimestre, que en general ha sido testigo de más sorpresas positivas en los beneficios que en las cifras de ventas. Esta tendencia podría continuar, ya que los datos de las encuestas muestran una divergencia entre los planes de las empresas de aumentar los precios frente a sus planes de aumentar los salarios de los trabajadores. El poder de fijación de precios continuo significa que, aunque los mercados de renta variable celebrarían los recortes de tipos, por el momento no necesariamente los necesitan.
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