Durante el mes de enero, hemos vivido resultados muy positivos (la renta variable subió hasta un 9,42 % y la renta fija europea un 3,57 %)1, lo que ha permitido mantener las estrategias con rentabilidades positivas los primeros meses del año. Sin embargo, el mercado ha comenzado a tomar en cuenta ciertas claves en las últimas semanas de febrero y principios de marzo que han hecho que haya cambiado su comportamiento:
- La inflación continúa bajando, pero a un ritmo menor que el esperado por el mercado.2
- El mercado laboral se mantiene sólido en este inicio de año, acompañado de un crecimiento de la economía.3
- Esta situación ayuda a que los bancos centrales cuenten con algo más de espacio para mantener tipos altos, ya que la economía ha demostrado ser resiliente a las subidas de tipos de 2022.
En base a estas claves, hemos realizado cambios en nuestras estrategias para aprovechar esta coyuntura. Hemos aumentado las posiciones en Bonos Ligados a la Inflación, a la vez que tratamos de aprovechar la situación de ciertas geografías que, potencialmente, van a ser una fuente de rentabilidad durante 2023, como es el caso de China, reduciendo la sensibilidad de las estrategias a movimientos de los tipos de interés.
Para este año, seguimos esperando rentabilidades positivas. Aunque la volatilidad se mantenga alta en el corto plazo, tenemos por delante una renta variable con capacidad de generar rentabilidades positivas durante el año y una renta fija que ofrece unos rendimientos que no hemos visto en décadas.
Por eso, continuamos convencidos de nuestro posicionamiento, manteniendo un riesgo temporalmente reducido para suavizar los movimientos que estamos viendo en los mercados y capaz de capturar las rentabilidades positivas que esperamos ver durante 2023.
Seguiremos informándote de los principales cambios que se produzcan en los mercados y cómo influyen sobre las decisiones de nuestro Comité de Inversiones.
Gracias por tu confianza.
Artículo originalmente publicado en openbank.es
Toda inversión conlleva riesgos, incluido ausencia de rentabilidad y/o pérdida del principal invertido. Rentabilidades pasadas no son un dato fiable de rentabilidades futuras.
1 Fuente: Refinitiv Eikon, a 10/03/2023.
2 Fuente: Refinitiv Eikon, a 10/03/2023.
3 Fuente: Refinitiv Eikon, a 10/03/2023.
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