Mi estrategia de inversión

un blog de Mi estrategia de inversión
Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
Lopv
14:53 el 03 diciembre 2010

Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

Bonos para correcciones

Hasta ahora estoy viendo tres tendencias para fondos ante las correcciones:

  • Aguantar la corrección, ya se recuperará
  • Proteger la inversión con coberturas
  • Hacer “swing” a fondos con correlación más o menos negativa

Sobre esta última opción, que es la que yo practico, he encontrado el fondo de RF AB American Income C2 (LU0232526433).  Es un fondo que invierte principalmente en bonos soberanos de EE.UU, pero de algunos otros países también.  La divisa de referencia es el USD, aunque la valoración la hacen en EUR  (por problemas técnicos, el link a Morningstar apunta a la clase en USD).

Para aquellos que hagan “market timing” con los fondos, este fondo es una alternativa de refugio interesante cuando se sale de los fondos de RV por corrección.

Este fondo se aprovecha de una tendencia bastante habitual: cuando cae la RV mundial, suele haber un “vuelo a la calidad”, esto es, el inversor que vendió en su día USD para comprar RV emergente, ahora en la huida recompra los USD para entrar en bonos seguros de EE.UU.  Esto ocasiona que además de la revalorización propia del fondo por la entrada de capitales en este tipo de bonos, la subida del USD en el cambio EURUSD incremente todavía más la rentabilidad de este fondo en los periodos de corrección.

Por supuesto, mantener este fondo en los rallies puede ser perjudicial porque el efecto antes mencionado funciona en sentido inverso.

Los datos del fondo son los siguientes, aunque también añado el MS INVF Global Bond A (LU0073230426) del mismo estilo que ya tenía en cartera:

Carteras
(30/11/2010)

Fondos

Volatilidad media (3 años)

% Anual BUY & HOLD

% Año EUR

% 2009 EUR

% 2008 EUR

% Inver. Mercad. Alcista

% Inver. Correcc./CRISIS

Defensiva
(Mercado Alcista - Correcciones)
- MS INVF Global Bond A (LU0073230426)AB American Income C2 (LU0232526433)10,3611,88%18,87%12,95%1,04%

0,00%

100,00%

Fondos de Renta Fija para Mercados ALCISTAS (Corrección)

Categoría
 (y Noticias)

Comentario

Índice referencia

Ficha Gestora

Rating MorningStar

Divisa Ppal. Activos (1)

Volatilidad (3 años)

% Mes (11-2010)

Índice % Año EUR

% Año EUR

% 2009 EUR

% 2008 EUR

Comisión Deutsche Bank

Entrada / Salida

Valoración

% Inver. en Rally (chart)

% Inver. en Correcc.

MS INVF Global Bond A    (LU0073230426)Renta Fija Soberana y Corporativa principalmente de Países DesarrolladosFondo moderado.   Correlación negativa con Renta Variable en correcciones.   Moderada rentabilidad en rallies.   Refugio de RV en CORRECCIONESBarclays Global Aggregate (4)Morgan Stanley

***

USD 40%, EUR 26%, JPY 14%, GBP 4%, y otros

8,722,39%17,85%15,63%4,20%10,07%0,80%

12 h., D

20:30 h

0,00%

50,00%
AB American Income C2 (LU0232526433)Renta Fija Soberana, Corporativa y High Yield, seleccionando flexiblemente entre mercados EE.UU y GlobalesFondo moderado.   Correlación negativa con Renta Variable en correcciones.   Moderada rentabilidad en rallies.   Refugio de RV en CORRECCIONES50% BarCap Gbl Agg Govt , 35% JPM EMBI Global, 15% BarCap US (4)Alliance Bernstein

****

USD 100%

12,005,54%17,85%22,11%21,70%-8,00%1,55%

12 h., D

08 h, D+1

0,00%50,00%

>

Comparando los rendimientos en EUR vemos su comportamiento positivo en las correcciones:

>

Comportamiento a tres años, donde se ve una anomalía de funcionamiento durante la crisis de Lehman Brothers:

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
3 comentarios
0 vez compartido

Lovp, respecto al MS INVF Global Bond A, en el 2006 perdió un 6,1%, en el 2007 un 2% y en el 2008  ganó un 10,7. Por tanto se comportó en línea con lo que dices. 

Pero respecto al AB American Income C2, no entiendo tus argumentos dado que, no sólo perdió un 5% en el 2006 y un 5,6% en el 2007, si no que en el 2008  perdió nada menos que un 8% y , sin embargo, en el 2009 y 2010 gana como un RV. En definitiva perdió en los años buenos de 2006 y 2007 y perdió en el malísimo del 2007. Solo esta ganando en los dos últimos.

@augur, llevas mucha razón.  No sé que pasó en septiembre-2008 pero el fondo no subió como lo hizo el índice.  Solo te puedo decir que el 31-5-2009 se agregaron dos nuevos gestores y desde entonces no ha hecho más que batir al índice.

En 2008, durante la crisis de Lehman Brothers se mantuvo más o menos plano sin seguir al índice, pero desde primeros de 2009 cogió una carrera ascendente recuperando el nivel perdido del índice.  Insisto, no sé qué pasó, pero desde entonces se ha comportado en línea con su patrón previsto.  Sin duda a mí también me sorprendió ese comportamiento pero decidí darle el beneficio de la duda.

He añadido en el post la gráfica a tres años para ver gráficamente esto que comento.

Gracias por tu comentario.

@Lopv, yo estando los yield en los niveles que están, no creo que a partir de ahora vaya a ser buena idea meterse en un fondo de bonos en una corrección. Esto tiene sentido cuando los tipos de interés están a niveles más altos y las autoridades emplean el recurso de bajarlos,mediante la compra de bonos en el mercado abierto, para estimular la economía.

Por otro lado, conozco gestores que emplean criterios parecidos a los tuyos para establecer su Asset Allocation, pero una entrada que emplean para pronosticar las correlaciones, y que no me suena haberle leído a usted, es la valoración. Ahora mismo muchos analistas coinciden en que si hay una burbuja de algo (en cuanto a valoración) es de deuda, es el activo donde más dinero ha entrado en esta crisis  y parece que el recorrido al alza que tiene es limitado. No sé si ha tenido esto en cuenta a la hora de pensar en meterse en bonos.

Únete al grupo de Mi estrategia de inversión en Finect para comentar. 

¡Regístrate y forma parte de la comunidad líder de finanzas en España!

Regístrate

Últimos artículos

Doy mi bienvenida a FINECT
24 Comentarios
Buscando refugio SEGURO en caso de tormenta
52 Comentarios
Mi estrategia de Inversión (II)
5598 Comentarios
Cartera Mixta Flexible con Timing
37 Comentarios
Cartera Conservadora Buy&Hold
40 Comentarios
Precio del Petroleo
6 Comentarios
Señal de Salida: sistema de inversión de carteras Alcista y Mixta
22 Comentarios
Cartera RF Alcista con Timing
49 Comentarios
Bonos Corporativos zona Euro
56 Comentarios
Apparently QE2 Is 'Disappointing'
5 Comentarios

Top Autores

Lopv
50 Artículos

Más comentados

Mi estrategia de Inversión (II)
5598 Comentarios
Mi estrategia de Inversión
349 Comentarios
Un fondo emergente muy prometedor
81 Comentarios
Bonos Corporativos zona Euro
56 Comentarios
Buscando refugio SEGURO en caso de tormenta
52 Comentarios

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5