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17:40 el 03 junio 2014

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Carta del Gestor - Alberto Espelosín | Mayo 2014

Alberto Espelosín, gestor de Abante Pangea

Mayo, el mes de las flores, ha venido marcado por un buen comportamiento de todos los activos excepto del oro, que ha sufrido una caída del 3,2%. A pesar de que estacionalmente empieza una de las peores épocas del año, el MSCI World Index subió un 1,62% y el  Emerging Markets un 3,2% gracias a la generosa subida de Rusia en un 12,1% vs una ligera caída de Brasil del 1%. La fortaleza de los bonos tocando rentabilidades mínimas en muchos países junto con la expectativa de la posible inyección del BCE el 5 de Junio han mantenido los mercados en un tono alcista y en el que la exuberancia se ha instalado en el mercado de bonos, en el que se puede hablar sin ningún tipo de pudor, siempre que no creamos en la deflación, de una “burbuja” que nos estallará tarde o temprano y cuyos niveles de PER de valoración implícitos presento en el siguiente gráfico.

 

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@abanteasesores

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Magnífica exposición. Muchas gracias.

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