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Abante
20:01 el 09 julio 2014

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Carta del Gestor -Alberto Espelosín | Junio 2014

Compartimos con vosotros un fragmento de la carta mensual de Alberto Espelosín, gestor de Abante Pangea. Para leer el documento completo podéis pinchar en el link incluido al final. 

El  tono alcista de los mercados continuó durante el mes de junio, pero con actores distintos a los esperados inicialmente. La ansiada reunión del BCE del día 5 trajo el anuncio de nuevas políticas monetarias, que se ha saldado, contra pronóstico, con una caída del Eurostoxx 50 de un 0,5% frente al 1,64% que se ha anotado el MSCI World gracias al  buen comportamiento de los emergentes.

La subida del  petróleo por las tensiones geopolíticas favoreció la ganancia en Brasil (+ 3,7%) y en Rusia (5,4%). El  euro ha acabado el mes fortalecido, en niveles de 1,3692 dólares frente al cierre de mayo de 1,3635. Esta evolución de la moneda única pone en evidencia que el mercado le está exigiendo a Mario Draghi, presidente del BCE, que haga un esfuerzo mayor, ya que, en el fondo, las medidas tomadas no suponen un cambio relevante sobre la economía. Quizá la “intervención lingüística” del tipo de cambio a 1,25 sería una opción.

Pangea no ha tenido un buen comportamiento en el mes y ha perdido un 0,55%, muy en línea con el retroceso del 0,50% del Eurostoxx 50. La exposición neta ha seguido en el 0% y el estar largos de Europa nos ha perjudicado, ya que el S&P 500 ha avanzado un 1,9% y nos ha drenado la razonable selección de valores realizada. El  patrimonio del fondo ha seguido creciendo y nos encontramos a las puertas de los primeros 100 millones de euros (cerró el mes con 97,5).

La  rentabilidad de Pangea desde comienzos de año se sitúa en el 5,15%, lo que compara muy favorablemente con la subida del 3,8% del Eurostoxx 50, más aun teniendo en cuenta que la exposición neta del fondo ha sido del 0% por la cobertura total puesta a una cartera de acciones, que ha tenido un peso del 45/50%.

Picha aquí para leer la carta completa

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3 comentarios
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¿Alberto, nos podría dar el nombre de sus hermanos pequeños?

Un saludo ..))

Este comienzo de Julio también está siendo bastante malo para el fondo Pangea. Las posiciones en Portugal, sobre todo Portugal Telecom (y veo que también tiene Espirito Santo) han penalizado mucho... Esperemos que recupere.

Algunos internautas habéis preguntado a Alberto Espelosín, gestor de de Abante Pangea por las posiciones en Portugal Telecom y el grupo Espirito Santo. ¿Se siente incómodo? En principio, no. Cómo él mismo explica: "En Portugal Telecom he incrementado el peso con la compra de más acciones cuando ha bajado de 2,20 euros. Respecto a Espirito Santo Saude, la compañía de hospitales del grupo, no le afecta nada los problemas del bannco y, si baja su precio de los 3 euros incrementaremos un punto la posición". Por otra parte, Espelosín no tiene acciones de bancos portugueses. 

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