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Raimundo_Fdez-Cuesta
18:37 el 30 julio 2014

ACCIONA Resultados 1S 2014 / ACCIONA Results H1 2014

ACCIONA ha publicado los resultados del primer semestre del año (  ver informe) (  ver presentacion)

- La cifra de negocio ha disminuido un 2,5% hasta los €3.005m de euros mientras que el EBITDA se reduce un 16,3% hasta €472m

- El Beneficio Ordinario Antes de Impuestos aumenta un 64,9% hasta €89m  debido principalmente por la reducción de la amortización (debido al cambio de criterio de amortización de los activos eólicos y por la menor base por los deterioros registrados en diciembre de 2013) y los resultados procedentes  por venta de activos

- La deuda financiera neta al 30 de Junio de 2014 descendió un 3,2% respecto a la registrada en diciembre de 2013, fijándose en los €5.848m y la inversión ordinaria fue de €190m, prácticamente plana respecto al primer semestre 2013

 

Asimismo, junto con los hechos destacados del primer trimestre nos gustaría recalcar los siguientes hechos destacados del segundo:

-   Alianza estratégica con KKR: El 24 de junio ACCIONA anunció la incorporación de un socio de reconocido prestigio al negocio energético internacional, en el que KKR tomará una participación de un tercio.

               -  ACCIONA Energía Internacional agrupa toda la capacidad internacional, que suma 2,3GW netos de capacidad instalada eólica, fotovoltaica y termosolar localizados en 14 países

                -  La transacción supondrá una entrada estimada de caja neta para ACCIONA de €417 millones, que podría aumentar hasta en €50

                - En cuanto a los plazos, la fecha prevista de cierre tendrá lugar en el último trimestre de 2014,

-   Desinversiones: Adicionalmente a la venta anunciada el primer trimestre de los activos eólicos alemanes, en junio se produjo la venta a Globalvía del 11,78% y 12,88% de participación de ACCIONA en las sociedades que operan las dos líneas de tranvía que recorren la ciudad de Barcelona, Tramvia Metropolità y Tramvia Metropolità del Besòs respectivamente. El importe de la operación fue de €16 millones y la plusvalía asciende a €8 millones.

-   Real Decreto 413/2014: El pasado 10 de junio se publicó en el BOE el Real Decreto 413/2014, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. Tanto la estructura del modelo retributivo como los valores finales, no difieren sustancialmente de los borradores del pasado febrero elevados a consulta por la CNMC.

Durante el conference call se ha comentado la transformación que está llevando a cabo ACCIONA con respecto a su estructura de financiación corporativa con un mayor peso de la financiación no bancaria que ahora representa alrededor del 55% gracias a la emisión del convertible, el préstamo BEI, el programa EMTN y el programa de papel comercial.

 

Se destacó también las prioridades a corto plazo como son el cierre de la transacción con KKR que esperamos pueda completarse antes de fin de año, y el lanzamiento de la salida a bolsa en forma de YieldCo de parte del perímetro de ACCIONA Energía Internacional. Así mismo se sigue trabajando en la venta de activos, y podría realizarse la venta de un activo non-core antes de fin de año.

 

Por otro lado, se afirmó el guidance de EBITDA para el año. 

 

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ACCIONA has released H1 2014 results ( read report) ( r ead presentation)

- Revenues were 2.5% lower at €3,005 million and EBITDA fell 16.3% to €472 million

- Ordinary net profit before extraordinary items increased by 64.9% to €89 million mainly due to the lower depreciation (  resulting from the change of criteria for the life of the wind assets and to the lower asset base due to the assets impairments implemented as of December 2013)

- Net financial debt as of 30 June, 2014 stood at €5,848 million, a reduction of 3.2% from the end of 2013. Ordinary capital expenditure in the first quarter totaled €190 million, similar to the outlay in the same period of 2013

We would like to highlight the following messages from Q2 2014:

-   Strategic alliance with KKR: On 24th of June, ACCIONA announced that prestigious firm KKR will become the company’s partner in the international energy business, in which KKR will have a one-third stake.

             -ACCIONA Energía Internacional encompasses all the group international capacity which amounts to 2.3GW of wind, photovoltaic and solar thermal installed capacity, distributed among 14 countries

             -The transaction will bring an estimated net capital inflow of €417 million which could increase by €50 million

             -In terms of timing, the closing is expected to take place in the last quarter of 2014

-   Divestments: In addition to the sale of German assets announced in Q1 2014,  ACCIONA has sold to Globalvía the 11.78% and 12.88% of the shares owned by ACCIONA in the companies which manage the two tram lines which run in the city of Barcelona, Tramvia Metropolitá and Tramvia Metropolitá del Besós, in June. The total amount of the deal was €16 million and the capital gain was €8 million.

Royal Decree 413/2014: On 10th of June 2014, the official gazette BOE published Royal Decree 413/2014 containing the regulation of electricity generation from renewable, cogeneration and waste sources. Neither the structure of the remuneration model, nor the final parameters, represent significant differences from those contained in the drafts published in February as part of the CNMC public consultation process.

During the conference call the Company highlighted the transformation regarding the corporate financing structure, with a higher weight of non-bank financing (currently accounting 55%) due to the issuance of the convertible bonds, the BEI loan, the EMTN program and the commercial paper program. 

It also highlighted the short-term priorities in which ACCIONA is focused, such as the closing of the transaction with KKR (expected to be completed before year-end), and the launch of the YiedCO through an IPO. Adittionally, the Company is also focused in the sale of assets and the sale of a non-core assets can be announced before year end. 

On the other hand, the EBITDA guidance for the year was reaffirmed.

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