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Kaloxa
00:06 el 24 abril 2013

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Bocado a los márgenes de Apple

Veo que los resultados de Apple han estado ligeramente por encima de lo esperado en ventas

Y además ha anunciado un aumento del plan de retribución para el accionista...

¿Resultado? La acción sigue cerca de mínimos en el mercado fuera de hora, donde apenas ha reaccionado un 0,5% al alza, después de cerrar la sesión con ligeras subidas.

¿Por qué? 

Los márgenes, como llevo temiendo hace muchos meses, empiezan a caerse. 

El margen neto ha pasado al 37,5% en el pasado trimestre, frente al 47,4% de un año antes. 

Y el debilitamiento continua: Apple espera que caigan hasta entre el 36% y el 37% el próximo trimestre.

Esto es lo que ha venido descontando el mercado en los últimos meses.

Y, llamativamente, por primer trimestre que yo recuerde gana significativamente menos que en el mismo periodo del año anterior, 9.500 millones de dólares este año frente a los 11.600 millones de dólares del mismo trimestre de un año antes.

"The Company posted quarterly revenue of $43.6 billion and quarterly net profit of $9.5 billion, or $10.09 per diluted share. These results compare to revenue of $39.2 billion and net profit of $11.6 billion, or $12.30 per diluted share, in the year-ago quarter. Gross margin was 37.5 percent compared to 47.4 percent in the year-ago quarter. International sales accounted for 66 percent of the quarter’s revenue"

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15 comentarios
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@Kaloxa - Gracias por la informacion. Significa una cosa que Samsung está ganando bastante terreno al nivel internacional con sus moviles y adonde Apple gana lo mas alta margen es con su Iphone que cada vez tiene mas competición no solamente con los operadores de Android pero pronto con otros como Facebook, Mozilla etc que están entrando con un modelo bastante basica pero seguro que si van a capturar bastante audencia en Asia.

Por otro lado, no entiendo la sensación "Titanic" con Apple en los mercados cuando aún está generando dinero en tiempos de crisis y está bastante competitiva con un P/e de 9 pico - mucho valor que una empresa como Dell que está capturando las noticias con la compra de Icahn / Michael Dell etc.

Gracias Vicente. Os paso también un artículo donde se analizan con más detalle los productos de Apple. Ojo con el iTunes Store.

 

  

ingresos

 

@orangebull Insisto en que, como también comentaba cfindependente en este post, la clave no está tanto en que gane dinero o no, sino en los márgentes.

Claro que gana dinero, por eso capitaliza casi 400.000 millones de dólares. El asunto es si lo seguirá ganando en el futuro al ritmo de los últimos años. Y parece claro que no, salvo nuevo producto milagro con márgenes estratosféricos.

Si no, ese PE de 9 irá aumentando progresivamente... aunque la acción baje.

@cesmostaza más de la mitad de los ingresos vienen de un negocio que tienen ya totalmente saturado. Y con una competencia que, copiando o no, les tiene atosigados.

@Kaloxa - entiendo pero cuantas empresas conoces tienen una margen bruta de unos 35-40 % ?

Estamos mirando al dia de hoy y al mejor con su "war chest" van a mirar unas acquisiciones o desarrollar nuevos productos que van a stimular sus margenes de nuevo, no ?

 

Review del nuevo #Samsung IV....y @Apple de sequía hasta otoño según ha dicho su CEO,
 

@kaloxa - tienes que cambiar la imagen por una manzana en lugar de una corazon :)

http://mynews.mumbleabout.com/2012/01/rotten-apple/

:)

Es increible como la gente parecen como presidentes de clubs de futbol que el momento hay un pequeño bajon ya lo quieren despedir la gente o tomar una hoja negativa.

Apple no es Nokia ni Dell. Es mucho mas ..

Veo Apple como un libro con muchos capitulos. Ahora mismo tiene que escribir un nuevo capitulo y bsucar nuevos productos/servicios o amplaciones de su gama de productos.

"The phoenix will rise again"

Apple (AAPL) maneja unas cifras impresionantes en todos sus extremos. Una de ellas es que la compañíá anunció ayer la mayor recompra de acciones de su historia que ascenderá hasta 2015 a 60.000 millones de dólares (46.000 millones de euros).

Ello equivale al PIB de un país como Eslovenia. Aquí la gráfuca con los datos del Banco Mundial:

Pero a pesar de que recompre acciones, eso no va a hacer que suba la cotización.

@andresllorente y @orangebull Todo lo que decís es verdad. Apple es impresionante. Sus cifras son increíbles. Yo tengo el MacBook, el iPhone, el iPad y el Apple Tv. No soy sospechoso de ser anti-apple :)

Pero ahora mismo me da la sensación de ser una compañía sin un plan. Está claro que el iPhone 5 no está funcionando como les habría gustado. En este primer trimestre apenas han aumentado un 3% los ingresos por la familia iPhone... Y era el primer trimestre completo real desde que se lanzó a mediados de septiembre.

La saturacion iphonica es evidente... Y Samsung le está comiendo la tostada, además. 

El iPad es el producto que mejor sigue creciendo... A ver cuánto dura. Pero lo hace también con erosión de márgenes. 

La mejor noticia de los resultados de ayer es el fuerte crecimiento del negocio de iTunes. Pero a día de hoy sólo suponen el 9% de los ingresos netos.

Y tampoco está mal que, ya que no saben que hacer con la pasta, recompren acciones. Pero recordemos que, siendo una compañía orientada a la innovación... ¡No saben que hacer con la pasta!

Yo sigo fuera.

Cayendo casi un 2% a esta hora, por cierto. Cede los 400 de nuevo.

Sigo sorprendiéndome con los bandazos que da esta compañía, dada su enorme capitalización. Por si acaso alguien no lo ha seguido: justo tras presentar resultados llegó a subir sobre un 6% o incluso más. Fue desinflándose y se colocó en negativo after-hours. En pre-market caía también fuerte, abrió así, con -3%, y desde entonces navegando entre el rojo y el verde con un rango más o menos del (-2%, +1.5%). Ahora bien, esto no es solo hoy, y el comportamiento de últimos meses lo atestigua. 

 

@Kaloxa - El problema que veo con Apple es la siguiente. Para mi han tenido que lanzar nuevos series de productos cuando en realidad habia muy poco inovacion entre el producto actual y anterior. p,e. Ipad 2 y 3 / Apple Iphone 4 / 4S y 5.

Segundo, Tim Cook no es Steve Jobs. Cuando Steve Jobs ha dado las reinas a Tim Cook, supongo que Apple ya tenia un plan a medio plazo entre 2-3 años y la pregunta va a ser que pasará despues ?

Entonces, que la gente quiere precipitar a Apple que lanza algo nuevo cuando en realidad veo que es mejor a lanzar algo bueno en lugar de lanzar algo es una chapuza ..Las ultimas indicaciones eran que lo van a lanzar algo este verano y ahora mismo hay cotilleras que van a hacer algo en otoño.

Yo soy anti-Apple como un consumidor y no tengo nada de sus productos por lo momento, aun como inversor y consumidor puedo apreciar 100 % que han hecho y que están haciendo.

A ver como va en el Q3 y Q4. Estoy esperando que el precio sube a 550/600 USD en 12/18 meses y minimo recuperar la inversion que hice (ojala)

Elocuente gráfico hoy en Business Insider sobre el tema de los márgenes

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