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Kaloxa
09:07 el 13 marzo 2013

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Inditex aumenta un 22% sus dividendos tras otros grandes resultados

Podría coger para este post el texto de otros artículos que he hecho después de publicar resultados Inditex, cambiando sólo las cifras... 

De nuevo impresionantes resultados de Inditex

Me llama la atención que donde más suben las ventas es en Zara, que es donde más grande es el número absoluto.

Y también me llama la atención, aunque me parece lógico, cómo sigue cayendo el peso de España en las ventas, ya supone sólo el 21%.

"Las Ventas del ejercicio 2012 ascendieron a 15.946 millones de €, un 16% superior. Las ventas a tipos de cambio constante aumentaron un 14%"

 

"El Margen Bruto se situó en 9.529 millones de €, un 16% superior al del  ejercicio 2011 y representa el 59,8% de las Ventas"

 

"El Resultado operativo (EBITDA) ascendió a 3.913 millones de €, un 20% superior al del ejercicio anterior".

Además, aumenta el dividendo:

"El Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas un dividendo de 2,20 € por acción, con un incremento del 22%, que se compone de un dividendo ordinario de 1,90 € por acción y de un dividendo extraordinario de 0,30 € por acción. De esta cantidad, 1,10 € por acción serán pagaderos el 2 de mayo de 2013 en concepto de dividendo ordinario a  cuenta, y 1,10 € por acción el 4 de noviembre de 2013 como dividendo ordinario complementario y dividendo extraordinario"

La acción cerró ayer casi en máximos históricos. A ver hoy. 

Recordamos que, en el caso de Inditex, aunque la acción se ha disparado, lo ha hecho prácticamente como el beneficio, como nos mostraba en este comentario Perpe.

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4 comentarios
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Enhorabuena a todos los accionistas de Inditex, ya factura como El Corte Inglés, pero globalmente y en España cada vez menos, como es natural por la brutal caída del consumo interno las pasadas fiestas.

Los beneficios de Inditex crecen un 22% contra el 2011, pero si comparamos únicamente el último cuarto crecen sólo un 11%.

Creo que los beneficios de una acción que está a PER 27 deberían crecer al menos a un 27%. Si asumiéramos un PER 22 dado ese 22% de crecimiento, que de momento no parece sostenible, estamos hablando de un precio de la acción de 83,6 y aún ahí no me parecería barata.

Por supuesto la compañía es excepcional, sin duda de las mejores del mundo, pero hay que valorar la compañía y ver a qué precio vas a obtener rentabilidad como accionista y aquí se me hace difícil verlo.

Aunque los resultados son muy buenos me gustaría señalar dos cosas:

1) España cae en peso sobre ventas, pero es que las ventas del 2012 en España son inferiores a las del 2011 y viendo cómo estamos en nuestro país, podría volver a ocurrir lo mismo en 2013. Un 20% de España sigue siendo mucho y no tiene sentido comprar esta parte de España a los múltiplos que se paga Inditex.

2) De momento no creo que sea importante porque son niveles bajos pero el nivel de inventarios ha aumentado por encima del nivel de ventas. Si esto siguiera siendo así significaría que la compañía tiene dificultades para vender su stock y que probablemente tendría que reducir precios.

Yo espero una corrección en sus precios, de más de un 20% en los próximos meses, que le lleve a precios atractivos para entrar y para antes de final de año , otro empujón que la vuelva a poner en máximos.

@Maver-21SICAV sólo un apunte sobre los beneficios trimestrales que comentas.

El crecimiento interanual del beneficio trimestral en concreto es del 12.2%, es el mejor 4Q desde el año 2006.

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