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Kaloxa
11:20 el 11 junio 2016

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Tipos negativos: una explicación muy sencilla

Interesante artículo hoy de @pedrocalvo35 sobre los tipos de interés negativos en El Confidencial, en el que repasa por qué y cómo hemos llegado a tener tipos de interés negativos y si estos acabarán llegando a los depósitos. 

Una sencilla explicación en apenas 2 minutos que recomiendo:

 


Yo tampoco creo que veamos tipos de interés negativos en los depósitos para particulares, pero porque es imposible vender eso en una sucursal. Ahora bien, en las carteras institucionales ya lo estamos viendo y, por lo tanto, los ahorradores que tienen su dinero en monetarios, renta fija a muy corto plazo o incluso en la liquidez de cualquier fondo, como ya hemos visto con el Santander Tándem 0-30, ya los están sufriendo de manera indirecta.

Otros artículos interesantes sobre el tema: 

- Tipos negativos: qué efectos secundarios pueden tener por @schroders

- El mundo de los tipos negativos por @mister

- Y ahora... ¿Por qué el euribor entra en negativo? por @xavierbrun

- El bund aleman, otra vez por debajo de 0,1% a 10 años por @aoshi7

Seguro que me dejo muchos, genial si los incorporáis

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3 comentarios
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Gracias Vicente, muy interesante! 

@Kaloxa. Algunos se reían de mi cuando les decía (en plan de broma, por ahora): "Si me cobran en el banco por tener el dinero en un IPF o en la cuenta corriente, me llevo el dinero a casa" Y ahora resulta que ya lo empiezan hacer los bancos, recojo este párrafo del artículo que no tiene desperdicio:  El banco alemán Commerzbank ya está estudiando la posibilidad de construir grandes cámaras acorazadas en las que guardar su dinero sobrante en vez de llevarlo al Banco Central Europeo (BCE), que es lo que suelen hacer las entidades. ¿El motivo? El banco germano está cansado de pagar a la institución presidida por Mario Draghi los intereses de penalización que las entidades deben abonar por depositar sus excedentes de liquidez en el BCE y, por tanto, está explorando la posibilidad de guardar él mismo ese dinero.  Vamos, la strongbox, que mi amigo cerrajero te coloca en 2 horas cuidadosamente camuflada debajo del lavabo. NO es chiste, está ocurriendo. Ayer me pidió consejo un vecino de 82 años. Le dijeron en La Caixa que como una gracia le renovaban el IPF a un 0,10% a un año. No me dijo la cantidad, pero me contó que le atendió el director (si le atendió el director no tendrá poco dinero) y que le daba un 0,30% con un "poquico" más de riesgo, osea, un fondo de inversión de deuda pública. Y ese "poquico" fue toda la explicación que le dio. Madre mía. Mi consejo, de entrada pon el dinero en la cuenta corriente.

Pero lo más fuerte del artículo es donde dice:  Pero hay más, porque los intereses negativos se están propagando por todos los rincones. Están en la deuda pública, en las referencias interbancarias -como el euríbor a 12 meses, que lleva en negativo desde febrero-, en la liquidez y los depósitos a corto plazo de las grandes empresas y los grandes inversores institucionales y su zarpazo más reciente se siente ya en la deuda corporativa. Y cada nuevo paso complica más el panorama financiero y, sobre todo, alimenta el miedo por los efectos secundarios que puede acabar generando una situación que no tiene precedentes y que está alterando por completo las decisiones de inversión y el precio de los activos.  ​
 

Bien, mi pregunta: ¿Ante este fenómeno financiero hay algún activo libre? ¿La RV no se verá afectada de alguna manera? Igual no nos estamos dando cuenta, pero según el artículo hay fondos de inversión como los monetarios, mixtos, o incluso la parte de liquidez de fondos de renta variable que están/se verán afectados. Total, me da la impresión que no nos vamos a librar nadie.



 

@Luisunience lo cierto es que este año los fondos de renta fija lo están haciendo muy bien y con porcentajes de rentabilidad superiores a la renta variable europea, tanto la renta fija gubernamental, la corporativa y la high yield.

Te pongo el ejemplo de tres fondos:

Deutsche Invest I Euro-Gov Bonds LC 4,24%

Schroder ISF Euro Corp Bd A Acc 4,04%

Candriam Bds Euro High Yield C EUR Acc 4,28%

Y ahora tres fondos de Renta Variable Europea con buenos resultados casi siempre:

Henderson Horizon Euroland A2  -4,81%

JPM Europe Strategic Growth D (acc) EUR -5,73%

Jupiter JGF European Gr L EUR Acc -10,44%

Como se puede observar todos los de RV europea están en negativo, y según la mayoria de los analistas había que huir de la Renta Fija, pues el QE europeo le iba a proporcionar una gran vitalidad a la RV europea, dado lo exiguos de los rendimientos esperados para la renta fija. Trato de indicar que en muchas ocasiones nos "venden motos" sin sentido.

Es cierto, que los rendimientos alcanzados por la renta fija, pueden dar más de un susto, pero por el momento, el susto lo tenemos los de RV europea. Y es que algo se oculta no es posible que el SP 500 esté a un -1% de sus máximos y el DAX este a un -25% de sus máximos. Quien nos explica lo que ocurre en la RV Europea?    

 

 

 

 

 

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