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Aspain11
10:58 el 17 febrero 2017

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Resultados empresas tecnológicas

Tras analizar en nuestro último informe los resultados de las principales compañías del sector bancario europeo y estadounidense, nos disponemos a estudiar profundamente los resultados obtenidos por las principales compañías tecnológicas hasta la fecha. El objetivo es observar los cambios en ingresos y beneficios de estas compañías en el ejercicio 2016 y en el cuarto trimestre y compararlo con el anterior ejercicio, para así conocer el por qué de la expansión o retroceso de dichas compañías.

Los resultados empresariales estudiados son los siguientes:

Viernes 20 de Enero

IBM

El viernes 20 de Enero IBM presentó sus resultados financieros, tanto del último trimestre del 2016 como del ejercicio completo del 2016.

Los resultados del último trimestre del ejercicio superaron las previsiones de los analistas, que estimaban fueran ligeramente inferiores. El beneficio neto alcanzó los 4.501 millones de dólares, frente a los 4.463 millones obtenido en el ejercicio 2015. Este resultado compensó las cifras de los tres trimestres anteriores, ya que los beneficios netos entre enero y septiembre se redujeron un 15,5% respecto al año anterior.

Por su parte los ingresos del cuarto trimestre retrocedieron un 1,3% (por 19º trimestre consecutivo) hasta los 21.770 millones, pero se situaron por encima de los 21.640 millones esperados por los analistas.

Centrándonos en el ejercicio completo del 2016 podemos observar que los datos también fueron mejores de lo esperado por el mercado, pero inferiores a los del ejercicio anterior. El beneficio neto anual se contrajo un 10% hasta los 11.872 millones, y los ingresos un 2,2% hasta los 79.919 millones (81.741 millones en 2015).

El beneficio por acción (BPA) batió expectativas llegando a los 5,01 USD, un 2,7% más de lo esperado.

Miércoles 25 de Enero

AT&T

El grupo de telecomunicaciones AT&T, que recientemente compró al grupo Time Warner por 85.000 millones, redujo sus beneficios tanto del último trimestre de 2016 como del año completo.

Su beneficio neto de octubre a diciembre se contrajo cerca de un 40%, pasando de los 4.000 millones de beneficio del mismo trimestre en 2015 a los 2.440 millones de este año.

Los ingresos obtenidos en el trimestre fueron muy similares a los del ejercicio anterior, situándose en los 41.800 millones frente a los 42.120 del 2015.

El beneficio neto anual se redujo en un 2,6%, sobre todo lastrado por la reducción de beneficios del cuarto trimestre, pasando de los 13.687 millones del ejercicio 2015 a los 13.333 millones del 2016.

En el cómputo general los ingresos se incrementaron un 11,6% hasta alcanzar la cifra de 163.800 millones, aunque sus gastos operativos aumentaron un 14,3% hasta los 139.400 millones.

El máximo responsable de la compañía definió la compra de Time Warner como un “paso lógico” en la estrategia de AT&T.

Jueves 26 de Enero

ALPHABET

El pasado 26 de enero el mercado recogió unos datos positivos de Alphabet, que logró generar mayores ingresos y mayores beneficios trimestrales y anuales con respecto al ejercicio anterior. Sin embargo los datos obtenidos fueron ligeramente peor de lo esperado por el mercado, y los títulos cayeron en la sesión alrededor de un 2,4%.

Este crecimiento lo achacan a su robusto negocio publicitario, a las búsquedas en dispositivos móviles y a youtube.

Sobre los datos correspondientes al último trimestre del 2016, los beneficios netos ascendieron a 5.333 millones desde los 4.923 millones obtenidos en el mismo trimestre del ejercicio 2015.

Por su parte los ingresos se incrementaron un 22,2% hasta los 26.064 millones de dólares (21.329 millones 4ºT 2015).

En cuanto a los datos anuales el beneficio neto fue de 19.478 millones, lo que significa un 19,1% más que los datos del año 2015, en el que los beneficios alcanzaron los 16.348 millones.

Los ingresos del año también se vieron incrementados en un 20,4%, desde los 74.989 millones del ejercicio 2015 a los 90.272 millones del 2016.

                                                                                            MICROSOFT

Los resultados de Microsoft superaron las previsiones de los analistas, donde la tecnológica ingresó 26.700 millones de dólares, es decir, 83 centavos por acción. Los analistas estimaron unos ingresos de 25.300 millones de dólares y 79 centavos por acción. Esto fue posible gracias a Azure, su principal oferta en la nube, la cual creció un 93% en un año

Lo más destacable de los resultados trimestrales ha sido el crecimiento de los servicios en la nube que ofrece la compañía que le han reportado 6.860 millones de dólares, frente a las previsiones de los analistas que situaban esta cifra en los 6.730.

Durante este trimestre, la compañía también ha incluido en los resultados la inversión de 26.200 millones de dólares en la red social Linkedin. Además, los inversores de Wall Street están expectantes a conocer los detalles del plan de recorte de plantilla que la empresa hará a partir de junio y que se situarán en 2.850 empleados.

                                                                                              INTEL

Intel anunció los resultados fiscales del último cuarto del 2016 con un incremento en las ventas y los ingresos del 10% en comparación con lo que se hizo en el mismo cuarto del pasado año 2015. También anunció los resultados de todo el año, donde también hay un crecimiento bastante considerable de las ventas y los ingresos del grupo, que suben en un 7% frente a los del 2015, manteniendo sus márgenes de beneficio por encima del 60%. Dichos resultados que ahora desglosaremos superaron expectativas de los analistas.

Los datos del cuarto trimestre fueron muy positivos, con unos ingresos de 16.370 millones frente a los 15.752 millones esperados por los analistas (79 centavos frente a los 74 centavos esperados). Los beneficios netos fueron de 3.600 millones.

En el cómputo general del año 2016 la tecnológica ingresó un total de 59.400 millones y obtuvo un beneficio neto de 10.300 millones, alcanzando un beneficio por acción de 2,79 $.

Martes 31 de Enero

APPLE

La compañía tecnológica Apple ha batido todas las previsiones posibles y ha batido récords en cuanto a ingresos, beneficios y ventas.

La compañía de Cupertino ingresó en el último trimestre de 2016 alrededor de 78.400 millones de dólares, ligeramente superior a los 75.900 millones que obtuvieron en el mismo periodo del año anterior y en el cuál ya batieron records, por lo tanto se puede concretar que este trimestre fue el mejor de la historia.

Además esos ingresos también fueron superiores a los esperados por los analistas, que los cifraban en 75.000 millones.

Por su parte el beneficio neto de la compañía fue de 17.891 millones.

Las ventas también se incrementaron notablemente y llegaron a una cifra récord. En ese periodo la tecnológica vendió 78,29 millones de iphones, cifra algo superior a los 75,6 millones que se vendieron en el mismo periodo del pasado año.

Miércoles 1 de Febrero

FACEBOOK

La compañía dirigida por Mark Zuckerberg presentó el miércoles 1 de febrero los resultados del cierre del ejercicio de 2016, en los que pudimos ver como superaron los beneficios e ingresos de anteriores ejercicios.

Así, los beneficios netos anuales de Facebook se incrementaron en un 177%, impulsado principalmente por el sólido crecimiento de su negocio publicitario. Estos beneficios llegaron a los 10.220 millones de dólares, mientras que en 2015 fueron de 3.688 millones.

Los ingresos en el ejercicio 2016 crecieron un 54,2% hasta los 27.638 millones de dólares, frente a los 17.928 millones que se obtuvieron en el 2015. De los 27.638 millones de dólares de ingresos de Facebook en 2016, 26.884 millones correspondieron a sus ventas por publicidad.

Centrándonos en el último trimestre del ejercicio, los beneficios netos se situaron en 3.568 millones frente a los 1.450 millones que registró en 2015. Los ingresos también fueron superiores y alcanzaron los 8.809 millones frente a los 5.800 millones de 2015.

Los resultados de Facebook, que superaron las expectativas de los analistas, fueron bien acogidos por los inversores y sus títulos subieron un 2,2 % en las transacciones electrónicas posteriores al cierre del mercado de Wall Street.

Viernes 3 de Febrero

AMAZON

La compañía Amazon aunque registró datos de beneficios e ingresos muy superiores al anterior ejercicio fiscal, no alcanzó las previsiones de los inversores. Aún así, tras años en pérdidas, Amazon encadena ya siete trimestres de beneficios, gracias en gran parte a su negocio de cloud computing que creció un 47% en ingresos.

En el cuarto trimestre de 2016 los beneficios netos se incrementaron en un 55% y los ingresos en un 22% en comparación con el cuarto trimestre de 2015. Así, los beneficios fueron de 749 millones de dólares frente a los 482 de 2015, y los ingresos fueron de 43.741 millones, algo por debajo de los 44.680 que estimaban los analistas.

Centrándonos en el ejercicio 2016 completo, los beneficios se aumentaron en un 300%, desde los 596 millones del año 2015 a los 2.371 millones del 2016, llegando a obtener unos ingresos de 136.000 millones.

Jueves 9 de Febrero

TWITTER

Twitter decepcionó con la presentación de resultados relativos al cuarto trimestre de su ejercicio fiscal tras ingresar menos de lo previsto y tal sólo crecer en 2 millones de usuarios.

La compañía tan sólo logró ingresos por valor de 717 millones de dólares, un incremento del 1% con respecto al ejercicio 2015, pero por debajo de los 740 millones que preveían los analistas.

Además de esto, el aumento de usuario se frenó y sólo logró crecer en 2 millones de usuarios.

Asimismo, la compañía reportó una pérdida neta de 167 millones de dólares, casi el doble de la pérdida neta del año pasado, cuando registró unos números rojos de 90,2 millones de dólares. Hay que tener en cuenta que la compañía asumió 101,2 millones de dólares con motivo de la reestructuración de su plantilla en el último trimestre frente a los 12,9 millones de dólares del año anterior.

Tras la presentación de resultados las acciones de la compañía llegaron a retroceder un 9% en la apertura.

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Aspain11
13:25 el 06 febrero 2017

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Resultados entidades financieras

Tras unas semanas repletas de resultados empresariales, en algunos casos con datos esperados y en otros no tantos, consideramos conveniente realizar un análisis con el objetivo de ver los beneficios de las entidades financieras más relevantes a nivel europeo y estadounidense, y estudiar el aumento o el descenso del beneficio comparándolo con el anterior ejercicio.

En este informe únicamente plasmaremos los resultados de empresas financieras, y más adelante realizaremos el mismo estudio con entidades tecnológicas.

Los resultados empresariales estudiados son los siguientes:

Martes 17 de Enero

MORGAN STANLEY

Morgan Stanley publicó el martes 17 de enero sus resultados empresariales, tanto del último trimestre como del cómputo general del año 2016.

En cuanto a los resultados trimestrales podemos decir que fueron muy positivos y que batieron con creces las previsiones del mercado, siendo el mayor incremento en beneficios de los últimos 10 años (desde 2006). Comparando este trimestre con el de 2015, el incremento fue de un 83%, llegando a la cifra de 1.666 millones de dólares netos (sin contar el pago de dividendos a las acciones preferentes).

Este fuerte crecimiento es debido a la fortaleza en los departamentos de ventas y de comercio de valores.

Por su parte el beneficio neto por acción se situó en 81 centavos, algo superior a los 65 centavos anticipado por analistas para este trimestre y a los 39 centavos del último trimestre de 2015.

Si entramos a ver los datos anuales observamos que no son tan positivos, sobretodo lastrados por los resultados negativos que se obtuvieron en el primer trimestre del ejercicio (-54%) debido a la volatilidad de los mercados y al parón en el negocio de la banca de inversión.

Por consiguiente el beneficio neto anual de 2016 se contrajo un 2%, hasta los 5.980 millones de dólares, pero dejando ver con su último trimestre que tiene mucho potencial para este año entrante 2017.

Los ingresos trimestrales alcanzaron los 9.000 millones de dólares, muy por encima de los 7.700 millones del último trimestre de 2015 y por encima de los 8.470 millones previstos. En 2016 los ingresos llegaron a los 34.600 millones, 600 menos que el ejercicio anterior.

Miércoles 18 de Enero

CITIGROUP

El banco estadounidense Citigroup incrementó su beneficio correspondiente al último trimestre de 2016 un 7%, en el que obtuvo 3.573 millones de dólares frente a los 3.335 millones del mismo periodo del año precedente.

Estos incrementos fueron debidos a los ingresos procedentes de los mercados de renta fija, que crecieron un 36% por la mayor actividad de los clientes al mejorar las condiciones para el “trading” y a los tipos de interés.

Sin embargo los ingresos del cuarto trimestre se contrajeron un 8% hasta los 17.012 millones frente al esperado de 17.300 millones y al del año precedente de 18.456 millones.

El beneficio por acción superó las previsiones de 1,12 dólares, situándose en los 1,14.

En términos anuales, el grupo bancario cerró el año con un beneficio neto de 14.912 millones de dólares, un 13,5 % menos que el ejercicio anterior, aunque como decíamos sus ganancias en el último trimestre se vieron aumentadas.

Sus ingresos disminuyen de los 76.354 millones de dólares alcanzados en 2015 hasta los 69.875 millones de dólares, lo que supone un 8% menos.

Por su parte el banco ha alcanzado un ratio de eficiencia del 58%, objetivo fijado para 2016, y el ratio Common Equity Tier 1(CET) ha aumentado hasta el 12,5% (+40pb), lo que demuestra la capacidad de generar de forma consistente retornos de capital.

GOLDMAN SACHS

El grupo de banca de inversión y valores Goldman Sachs presentó resultados muy favorables en cuanto a beneficios netos obtenidos en el último trimestre del ejercicio y en el cómputo general del año.

El beneficio neto del último trimestre se vio incrementado un 275%, pasando de los 574 millones del pasado año hasta los 2.153 millones de este año. La sociedad financiera vio como sus acciones se disparaban en torno al 30% tras la victoria de Donald Trump, lo que explica el incremento tan amplio en sus beneficios.

El beneficio anual también repuntó con un crecimiento del 27% con respecto al ejercicio 2015, obteniendo un beneficio de 7.087 millones de dólares frente a los 5.568 del 2015. Estos resultados batieron previsiones de mercado.

Su Return on Equity (ROE) fue el más alto del sector situándose en el 11,4%.

No obstante sus ingresos en el ejercicio 2016 decrecieron un 9% desde los 33.820 millones hasta los 30.608. Analizándolo detenidamente observamos que los gastos han sido bien gestionados, ya que han obtenido un beneficio más elevado comparado con otros ejercicios con un ingreso más reducido. En este sentido Goldman Sachs consiguió reducir sus gastos operativos un 19%, su menor nivel desde 2008.

Jueves 19 de Enero

BANK OF NEW YORK MELLON

Bank of New York Mellon comunicoó un beneficio neto de 822 millones de dólares, o 0,77 dólares por acción, en el cuarto trimestre de 2016. En el mismo periodo de hace un año, el beneficio neto del banco fue de 637 millones de dólar, o 0,57 dólares por acción.

Asimismo el beneficio neto para el ejercicio 2016 ascendió a los 3.430 millones, o 3,15 dólares por acción, mientras que en 2015 el beneficio neto fue de 3.050 millones.

Estos incrementos de beneficios  fueron debidos a un buen comportamiento del negocio de Servicios de Inversión y a una reducción de costes estructurales.

Miércoles 25 de Enero

SANTANDER

El Banco Santander consiguió en 2016 un beneficio atribuido de 6.204 millones de euros, un 4% más que el año anterior y ligeramente por encima del esperado de 6.072 millones de euros

Este ingreso, según explicaba la entidad, se ha debido sobre todo gracias al fuerte incremento de los ingresos por comisiones y a la mejora en la calidad del crédito.

Por su parte, el beneficio en el cuarto trimestre ascendió a 1.598 millones, un fuerte incremento comparado con los 25 millones del mismo periodo en el año anterior en el que tuvieron que hacer frente a varias operaciones extraordinarias.

El margen de intereses del banco en 2016 quedó en 31.089 millones frente a los 32.189 millones de 2015, lo que supone un descenso del 3,4%.

El ratio de eficiencia se incrementó hasta el 48,1% en 2016 desde el 47,6% en 2015, y el ROE se situó en el 6,99% frente al 6,57% en 2015.

Jueves 26 de Enero

BANKINTER

Bankinter presentó resultados positivos sobre sus beneficios, en los cuales ha anunciado un beneficio neto en 2016 de 490,1 millones de euros (el beneficio neto sería de 426,5 millones de euros sin incluir los datos de actividad de Portugal), lo que supone un incremento del 30,4% respecto al beneficio de 2015. Esta cifra se ha situado por encima de lo estimado, que preveía un beneficio de 475 millones de euros en 2016.

Además el beneficio neto obtenido en el cuarto trimestre de 2016 también fue positivo, incrementándose un 17,6% hasta los 90 millones.

En los resultados es necesario destacar también el aumento de los ingresos en un 9,5%, sustentado principalmente en el incremento del margen de intereses y la aportación del negocio asegurador.

El ROE se sitúa en el 10,9%, y el CET1 se sitúa por encima de las exigencias del BCE en el 11,2%.

Jueves 26 de Enero

SABADELL

Sabadell obtuvo un mayor beneficio neto en el ejercicio 2016, comparado con el 2015, pero no convenció. En el mercado se esperaba un beneficio superior a las cifras dadas por el banco, que ganó 710 millones de euros (+0,3%), pero se estimaban beneficios de alrededor de 758 millones.

El margen de intereses estuvo en línea con lo esperado (3.378 millones), y la entidad explicó que estas cifras muestran la fortaleza de sus beneficios y de la generación estable de margen de intereses, en un entorno de tipos bajos y tras realizar dotaciones extraordinarias que incluyen el impacto de las cláusulas suelo.

El CET 1 por su parte se sitúa en el 12% frente al 11,4% del 2015.

UBS

El beneficio neto del banco suizo presentó resultados inferiores en comparación con el año 2015, pero en el caso de los datos correspondientes al cuarto trimestre superó previsiones. Dicho beneficio cayó a 728 millones de francos suizos desde los 949 millones del año anterior, donde las previsiones eran de 339. La entidad explicó que las cuentas se han visto afectadas por el entorno macroeconómico y geopolítico, que ha impactado negativamente en el sentimiento de los clientes y en los volúmenes de negociación.

El beneficio neto para el conjunto de 2016 fue de 3.300 millones de francos suizos, cerca de la mitad de los 6.200 millones reportados el año pasado.

La cifra de negocio por operaciones del banco suizo entre enero y diciembre sumó un total de 28.320 millones de francos suizos (26.488 millones de euros), un 7,5% menos.

En concreto, durante el ejercicio 2016 UBS experimentó una caída del 4,7% de sus ingresos por intereses netos, mientras que los ingresos por comisiones disminuyeron un 4,3% y los ingresos por intermediación bajaron un 13,8%.

Lunes 30 de Enero

BANKIA

Bankia obtuvo un beneficio neto de 804 millones de euros en 2016, un 22,7% menos que en el año anterior (el descenso sería del 8,4% sin la aportación de City National Bank of Florida -CNB- el pasado año, que fue de 164 millones), mientras se esperaba un beneficio de 851 millones de euros en 2016, lo que hubiera supuesto una caída del 18% respecto a 2015.

La entidad ha dicho que, pese al descenso, "la confortable posición de solvencia permite proponer un incremento del 5% en el dividendo a abonar a los accionistas, que alcanzará los 317 millones de euros". Bankia comunicó el pasado viernes este incremento en el dividendo.

Estos resultados obtenidos son explicables debido a tres factores principales: el entorno de tipos de interés negativos registrado durante la práctica totalidad del año, la citada venta de CNB y las provisiones realizadas para hacer frente a posibles contingencias derivadas de préstamos con cláusula suelo.

El Ratio CET1 se situó en el 13,2%, incrementándose en 76 puntos básicos.

Miércoles 1 de Febrero

BBVA

El BBVA comunicó sus resultados empresariales, en lo que logró un beneficio neto en el año 2016 de 3.475 millones, lo que supone un incremento del 31,5% con respecto al año 2015. Esto supone el mayor beneficio para el banco desde el año 2010.

Este incremento en el beneficio tan alto se debe sobre todo a la fuerza de las filiales que tiene en países emergentes, como Turquía y México, los cuales elevaron los beneficios e ingresos con fuerza. En México obtuvo un beneficio de 1.980 millones (+11%) y en Turquía 599 millones (+40,5%).

En la comparativa de los resultados de 2016, el BBVA se ha beneficiado de los problemas que tuvo en 2015, cuando realizó un saneamiento contable de 1.109 millones por las pérdidas en su participación en el banco CNBC de China.

BBVA anunció que repartirá dividendos de entre el 35-40% del beneficio 100% en efectivo.

Por su parte el CET1 se incrementó en 58 puntos básicos hasta el 10,9%.

Jueves 2 de Febrero

CAIXABANK

 

CaixaBank ha ganado 1.047 millones de euros en 2016, lo que supone un incremento del 28,6% respecto al beneficio de 2015. Este dato se sitúa aún así por debajo de lo esperado, que preveían un beneficio de 1.163 millones en 2016. La entidad ha superado los 1.000 millones de beneficio por primera vez desde el ejercicio 2011.

"El resultado obtenido se apoya en la evolución de los ingresos y los gastos recurrentes, que permite que el margen bruto se mantenga estable en 7.827 millones y el margen de explotación alcance los 3.711 millones (+15,3%), el menor impacto de los gastos extraordinarios respecto a 2015 (-77,7%) y la reducción de las pérdidas por deterioro de activos financieros y otras provisiones (-57,5%)", explicaba el banco en la nota de sus resultados.

En el cuarto trimestre, tal y como había anticipado, la entidad ha dotado 110 millones por el riesgo de las cláusulas suelo, añadidos a los 515 millones provisionados en 2015.

Por otro lado su ratio de eficiencia ha mejorado 6,3 puntos en el año 2016 hasta situarse en el 52,6%, y su ROE del 10,8% se ha apoyado en su elevada capacidad para generar ingresos y en las menores dotaciones para insolvencias (-80,3%).

El CET1 se incrementó en 80 puntos básicos hasta el 12,4%.

En cualquier caso, hoy conocíamos la noticia de que Montoro recortaba el beneficio de CaixaBank en 149 millones por la devolución al Estado de los créditos fiscales por las pérdidas en participaciones industriales.

Viernes 3 de Febrero

POPULAR

El Banco Popular firma el peor resultado de su historia, en el que tuvo unas pérdidas de 3.485,36 millones de euros en 2016, muy superiores a las previstas, tras destinar 5.692 millones a provisiones para reforzar su balance, devolver a sus clientes lo cobrado de más por las cláusulas suelo y acelerar la desinversión en activos no productivos.

El banco explica que de las provisiones extraordinarias, 4.200 millones se han dotado para crédito e inmuebles, mientras que otros 229 millones corresponden al importe de las cláusulas suelo y 240 millones se destinan a cubrir el impacto del descenso de la rentabilidad de su participada Targobank y el deterioro de su fondo de comercio.

El CET1 se sitúa en 8,17% afectado por las pérdidas del último trimestre.

 

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Aspain11
09:38 el 27 enero 2017

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Impacto de las cláusulas suelo

Este mismo lunes 23 de enero tanto la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) como el Banco de España requirieron a todas las entidades involucradas en las cláusulas suelo la publicación final del cálculo total de provisiones.

Todas ellas han realizado de nuevo estimaciones de provisiones que en los últimos días han ido comunicando oficialmente, pero la mayoría de ellas mantiene sus cálculos iniciales y no considera que habrá un impacto significativo sobre lo que ya comunicó que provisionaba tras conocerse la sentencia europea de diciembre que anulaba las cláusulas suelo desde su origen, no desde mayo de 2013.

También hay que tener en cuenta que las provisiones comunicadas están hechas al alza, pero muchas entidades ya se han pronunciado explicando que no realizarán todos los pagos y que por tanto estiman no se usará gran parte de las provisiones.

Los bancos más afectados serían CaixaBank y Banco Popular, y los no afectados Santander y Bankinter por no tener cláusulas suelo. Entre las entidades afectadas también hay no cotizadas, las cuales no analizaremos al no ser susceptibles de inversión (Unicaja ha provisionado 130M, Ibercaja 50M, Cajamar 200M, etc.).

Ahora bien, lo importante sería prever qué impacto tendrán estos cambios de provisiones en el valor de cada empresa.

CaixaBank

CaixaBank ha informado  a la Comisión Nacional del Mercado de Valores que propondrá al consejo de administración aumentar la provisión para asumir el impacto de la devolución de las cláusulas suelo en 110 millones de euros, con lo que el total previsto se incrementará a 625 millones de euros.

La entidad catalana ya tenía hecha una provisión de 515 millones de euros para hacer frente a las cantidades a devolver por el impacto de las cláusulas suelo.

Sabiendo que la capitalización de mercado de Caixabank es de 19,978 B, el impacto en su valor antes y después de la sentencia europea sería el siguiente:


Con esto podemos entender que en un primer momento el impacto negativo que tuvo en el valor de la empresa fue de un 2,58%, y que con las nuevas provisiones se prevé que el valor aumente un 0,55% (hasta el 3,13%).

El día en que fue aprobada la sentencia del Tribunal de Justicia de la Unión Europea del pasado 21 de Diciembre, pudimos observar caídas del 4,78%. Tras este impacto inicial, la cotización se fue recuperando.

 

Banco Sabadell

Banco Sabadell ha estimado el máximo impacto que podría tener la devolución de las cláusulas suelo en 490 millones de euros y ha indicado que las provisiones realizadas a 31 de diciembre de 2016 serían suficientes para compensar las posibles minusvalías sobre los activos y "los desenlaces de cualquier contingencia abierta".

En todo caso, Sabadell está tramitando un recurso para intentar no tener que pagar por las cláusulas suelo, ya que la entidad considera que tiene argumentos jurídicos y procesales que se deberían tener en cuenta.

En cualquier caso y a expensas de lo que suceda finalmente en el caso del Banco Sabadell, a continuación desglosamos el posible impacto en el valor final de la compañía en caso de tener que desembolsar a sus clientes los capitales correspondientes:


Se puede ver que el capital afectado sobre el valor de la empresa en un principio era del 2,17%, y que con el exceso de provisiones realizado el capital afectado aumentaría un 4,09%, hasta el 6,26%.

Observamos también caídas el 21 de Diciembre en los momentos iniciales de hasta un 10,5% en el Banco Sabadell con posterior recuperación.

 

BBVA

Por su parte, el BBVA mantiene su estimación de un impacto negativo neto de unos 404 millones destinados a cubrir la contingencia de futuras reclamaciones para devolver todo el dinero cobrado a los afectados por cláusulas suelo, cifra que es menos de la mitad de lo que explicó este banco en julio de 2015, cuando lo cifró en 1.200 millones brutos.    

La razón principal de este cambio es que la entidad considera que no devolverá nada a muchos de sus clientes, ya que muchos de ellos eran profesionales cualificados y conocían ese tipo de cláusula, por lo que para ellos no sería abusiva

Estos datos están estimados de forma preliminar y todavía están a la espera de ser confirmados

El banco recordaba además que dejó de aplicar las cláusulas suelo en los préstamos hipotecarios a consumidores desde mayo de 2013.

En su caso la parte del capital afectado quedaría de la siguiente forma en el caso de confirmarse dichos importes:

Como se puede apreciar, en una primera estimación el BBVA tuvo la intención de provisionar hasta los 1.200 millones, por lo que el capital afectado era del 2,82% del valor de la empresa, reduciéndose en la siguiente estimación hasta el 0,95%, lo que supone una reducción del 1,87%. Estaremos atentos para ver finalmente como
afecta.

En el caso del BBVA el impacto negativo inicial en su cotización fue de un 2,78%, y a lo largo de la sesión se observó una cierta recuperación de los niveles perdidos previamente.

Banco Popular 

El Banco Popular finalmente ha tenido que incrementar sus provisiones en 229 millones desde los 334 que ya provisionó para asumir el impacto de la devolución de las cláusulas suelo de sus contratos hipotecarios.

Este incremento es debido a la sentencia del Tribunal de Justicia de la Unión Europea del pasado 21 de Diciembre, por la cual se obliga a devolver los importes totales de las cláusulas suelo.

 La provisión total final se cifra entonces en 563 millones de euros y afecta al valor de la empresa de la siguiente forma:

Tal y como hemos mencionado las provisiones aumentan y por lo tanto el capital afectado sobre el valor de la empresa también se ve aumentado. Este aumento es de un 5,44%, un impacto negativo importante en el caso de que finalmente se cumplan estas previsiones.

En la cotización del Banco Popular del día 21 de Diciembre hay caídas iniciales del 7%, las cuales posteriormente no se recuperaron tras haber perdido el valor psicológico de un euro.

 

Bankia

Bankia recordó que mantiene los cálculos expuestos el 21 de diciembre: 214 millones. Explicó entonces que tenía unas dotaciones de 114 millones en sus cuentas de junio de 2016 para cubrir la posible eliminación de estas cláusulas desde mayo de 2013 y que añadiría otros 100 millones para atender a los importes cobrados desde el inicio.

En la comunicación que trasladó a la CNMV en diciembre, el banco apuntaba que dejó de aplicar las cláusulas suelo en préstamos hipotecarios a consumidores desde septiembre de 2015.

Nuestras estimaciones hasta la fecha sobre el capital afectado del valor de Bankia son las siguientes:

El capital afectado final sería del 1,86%, lo que significaría un incremento del 0,87% sobre las previsiones iniciales.

 

Liberbank 

Liberbank por su parte sigue reiterando la legalidad de sus cláusulas suelo, pero ante la sentencia del Tribunal de Justicia de la Unión Europea que obliga a devolver todo lo cobrado por cláusulas suelo abusivas, ha cifrado el impacto negativo en sus cuentas en 83 millones de euros.

En el caso de Liberbank el capital afectado sería del 8,52% en el caso de tener que pagar los 83 millones finalmente.

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Aspain11
11:20 el 26 enero 2017

Especializados en Asesoramiento Financiero Independiente: www.Aspain11.com

Morning Meeting 26.01.2017

Buenos días,

Los mercados de renta variable de Asia mantuvieron el sentimiento global positivo después de otro récord en Estados Unidos, donde el DJIA finalmente superó los 20.000 puntos. Esto impulsó al Nikkei a tocar máximos de tres semanas, que estuvo liderado por los avances en las finanzas.

El Hang Sang y el Shanghai Composite también se ajustaron al tono generalizado optimista, aunque la bolsa de la parte continental se quedó ligeramente rezagada después de que el banco central de China llevara a cabo un drenaje neto semanal.

Las principales empresas industriales de China volvieron a registrar un aumento de beneficios en 2016, un año en el que vieron sus ganancias dispararse un 8,5 % con respecto al ejercicio anterior, su mayor aumento en tres años, según datos oficiales publicados hoy.

Nikkei 225 (1.81%), Hang Seng (1.41%), CSI300 (0.36%), Shanghai Composite (0.31%), BSE Sensex (1.21%), KOSPI (0.87%), S&P ASX (0.39%).

Fuertes alzas al cierre de las bolsas europeas, lideradas por el sector bancario que está publicando unos resultados por encima de las previsiones y dibujando un escenario futuro más optimista que el de estos últimos años.

Como datos fundamentales de la jornada de ayer tuvimos los resultados del Banco Santander, los cuales superaban con creces las previsiones, tras cifrarlos en 6.204 millones (+4% en 2016) y llegando a su mejor nivel desde 2010.

También conocimos el dato IFO de Alemania que defraudó más de lo esperado situándose en 103,2 frente al esperado de 105,8, pero estos datos no consiguieron lastrar las alzas de los principales índices europeos.

Hoy hemos conocido también los resultados empresariales de Bankinter, que aumentan un 30% en 2016 gracias al crecimiento de sus líneas de negocio y a la no exposición al sector del ladrillo.

Estamos pendientes del PIB trimestral y anual de Reino Unido.

IBEX (1.73%), DAX (1.82%), FTSE 100 (0.20%), CAC 40 (0.99%), EURO STOXX (1.52%), FTSE MIB (0.42%).

La Bolsa de Estados Unidos cerró con avances este miércoles gracias a las ganancias de los sectores tecnología, finanzas e industria, que impulsaron a los índices al alza.

El Dow Jones superó la barrera de los 20.000 puntos por primera vez en su historia, gracias a las sólidas ganancias empresariales y al optimismo por las medidas a favor del crecimiento de Trump.

Hoy contaremos con los datos de ventas de viviendas nuevas de Diciembre.

En cuanto al petróleo, pudimos ver un desplome antes el posible aumento de las reservas de EEUU.

DOW JONES (0.78%), S&P 500 (0.80%), NASDAQ (0.99%).

 

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Aspain11
10:56 el 07 diciembre 2015

Especializados en Asesoramiento Financiero Independiente: www.Aspain11.com

EXPECTATIVAS TRAS EL BCE

Una intervención más del Presidente del Banco Central Europeo, y un día más que genera expectativas sobre medidas que no realiza, pero que no descarta para primavera.
Es en ese punto donde erró Mario Draghi, en tener al mercado alterado y con expectativas de medidas que luego no llevó a cabo, lo que viene siendo “poner la mesa para luego no dar de comer”. Modus operandi incompatible con la dirección de un Banco Central, el cual ha estado lejos de calmar los mercados y ofrecer seguridad a los inversores.
No se están rebatiendo por tanto las medidas tomadas, sino lo que ha rodeado a la reunión.
Dicho esto, vayamos con lo estrictamente objetivo en la comparecencia y como han reaccionado los mercados.
Primer punto esperable en cuanto a la bajada del tipo de depósito de 10 pb, ahora por tanto se encuentra en -0.30% y sin cambios respecto a la facilidad de Crédito situado en 0.30%.
La segunda clave es la que se refiere a un retraso de la fecha para la finalización del programa de QE que se encontraba en septiembre de 2016 y lo emplaza para marzo de 2017, sin aumentar el montante máximo mensual de inversión.
Los cambios más significativos en cuanto al QE es la reinversión de aquellos bonos que venzan, así como la inclusión de deuda sub-gubernamental (regional y de ayuntamientos) entre los nuevos objetos de compra.
Este menor número de medidas respecto a las esperadas es debido a la evolución que ha estado mostrando la economía europea con buenos síntomas como el crecimiento, que lo pone en 1.5% para este año.
Las previsiones de crecimiento para el año que viene las sitúa en el 1.7% y 1.9% para 2017.

La reacción de los mercados fue significativa, Produciendose movimientos importantes en todos los mercados, tanto renta variable, como renta fija y divisas.

El Euro sube desde el nivel 1.05 a 1.09, ante la ausencia de aumento en la inyección de dinero. A pesar de esta repentina subida, seguimos estimando que su nivel objetivo en el corto-medio plazo rondará el 1,05.

 

El EuroStoxx 50 lo situamos en un triángulo en donde vemos reducción de la volatilidad hasta la reunión de la FED, tras la cual con nuevas noticias macroeconómicas podría desencadenar la ruptura del mismo.

El índice norteamericano S&P500 rompe la media móvil de las 200 sesiones tras las palabras del BCE, por lo que estaremos atentos a ver su evolución en los próximos días.

En cuanto al DAX veíamos una situación parecida, rompiendo la media de 200 sesiones y los soportes relevantes de 11.050 y 11.000 puntos en tan solo unos pocos minutos. Veremos si la media de las 100 sesiones sirve de soporte, como ya hiciera a mediados de mes, o si habrá que esperar a noticias de relevancia para cambiar de rumbo la renta variable europea.

En Aspain 11 Asesores Financieros EAFI seguimos viendo una firme tendencia alcista de fondo, acompañada por una mejoría progresiva de los principales datos macroeconómicos. Por ello, nuestra idea para los próximos meses es que los mercados podrían continuar alcistas, aunque con una elevada volatilidad.
En el caso de nuestras carteras, el considerable peso en gestión alternativa que aumentamos antes del verano, nos ha proporcionado una seguridad extra ante este tipo de situaciones.

 

 

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