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Kaloxa
18:38 el 14 febrero 2013

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

¿Cuáles han sido los activos más rentables en euros cada año?

Comparto con vosotros la tabla 'periódica'... No de los elementos, sino de los activos financieros. Es decir, la clasificación de la 'liga' de cada año según los distintos activos financieros. La he sacado de una presentación de JPMorgan y está actualizada hasta finales de 2012.

Todas las columnas son de la evolución de los activos ese año, aunque la penúltima es del último trimestre de 2012 y la última del agregado de 10 años.

El código de colores es: Naranja-bolsas emergentes; gris- reits (fondos inmobiliarios);  rosa- deuda emergente; azul oscura- renta fija high yield; azul clarito- renta fija gobiernos; violeta- hedge funds; marrón- renta variable global; gris claro- cartera mixta; negro- mercado monetario; verde- renta fija grado de inversión; gris claro- cartera mixta.

Cosas que me han llamado la atención: 

- Tenía cierta sensación, no sé por qué, de que las materias primas habían sido un activo ganador en los útlimos tiempos. Pero nada.

- Salvo un par de excepciones, la renta variable emergente ha sido la auténtica triunfadora cada año durante la última década, haciendo oro o plata.

- La deuda emergente también ha tenido años muy positivos.

- La cartera mixta, que tiene un poquito de todo (15% renta fija gobiernos, 15% renta fija grado de inversión, 5% deuda emergente, 5% materias primas, 5% mercado monetario, 5% Reits inmobiliarias, 7,5% renta variable emergente y 32,5% renta variable global) suele tener un comporamiento bastante positivo y sólo en 2008 registró descensos.

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6 comentarios
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Gracias Vicente. Muy interesante.

Yo destacaría la 2ª posición de los REITS en la última columna, pese al pinchazo de la burbuja.

¿Serán los ahora llamados 'mercados frontera' los que estén en primeras posiciones de este ranking en los próximos 10 años? :)

Muy claro y didáctico reflejo de los mercados de inversión en estos últimos años.

Gracias por compartirlo Vicente.

Gracias Vicente:

No me extraña los malos resultados de las meterias primas, las materias primas no generan valor, son un activo meramente especulativo, las compramos pensando que alguien pagará en el futuro algo más por ellas.

En cuanto a la RVemergente podríamos pensar que dado que la clase media en esos países está en pleno crecimiento deberían seguir comportándose mejor que los mercados "desarrollados". Yo tengo mis dudas al respecto, los mercados son cíclicos, el cíclo puede ser de 20 años, lo admito, pero me siento más cómodo comprando empresas que hagan sus negocios en dichos mercados que invirtiendo directamente en emergentes.  ¿Qué opináis al respecto?  Creo que @augur es muy partidario de los emergentes.

Coincido con @ a_martinoro en que lo destacable es la 2ª posisción de los REITS, es por ello que lanzo la prengunta a la comunidad de si es el momento de completar una cartera de fondos flexibles con posiciones en fondos inmobiliarios, en renta variable emergente tengo el Aberdeen.

Es por ello que he estado viendo el Henderson Global Property, ¿se os ocurre algún otro? o incluso si sería mejor alguno que invirtiese en inmobiliario asiatico.

Sobre el inmobiliario, os invito a leer sobre mi affaire con un ETF del sector americano. Ya vendí a comienzos de enero, y desde entonces se ha apuntado importantes subidas adicionales. Pero tengo dudas, por eso vendí.

Sobre si comprar multinacionales que operen en emergentes o empresas en emergentes directamente, habría que considerar si las poblaciones de esos países tienen mayor apego a marcas locales que ya conocen, que a marcas multinacionales (el caso de Perú es muy interesante: creo que es el único país en el que no ha triunfado Coca-Cola y se consume mucho más la marca local: Inca Kola. Este sería solo un caso anecdótico, pero para reflexionar). Fijaos lo que se dice en este artículo sobre ETFs:

 

...  EGShares Emerging Markets Consumer ETF (NYSEARCA: ECON). ECON is heavy on local brands that emerging markets consumers are most familiar with, not multinational brands that only derive a sliver of their total sales from the developing world.

Hola. Yo tengo un fondo que invierte en renta variable emergente, ha ido muy bien.

También tenía uno de renta fija emergente que hasta ahora ha funcionado bien, pero todo apunta hacia una pérdida de rentabilidad en este segmento; así que lo traspasaré al de renta variacle emergente. 

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