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Kaloxa
13:11 el 24 junio 2010

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

¿Demasiado optimismo con los fondos globales?

Leyendo el último número de la revista de Funds People, he visto un dato que me ha llamado poderosamente la atención. De cada 100 euros que entraron en fondos en Europa en marzo, nada más y nada menos que 60,5 fueron a fondos globales, según datos de Lipper. Se trata de la cifra más alta en el plazo que se ve en la revista, e imagino yo que prácticamente desde hace muuuucho tiempo. 

Y tan llamativo como esto es lo que sucede con los fondos en euros, que han pasado a tener... ¡ entradas negativas! Es decir, de cada 100 euros que entran en fondos salen 4 euros de fondos en euros... La otra fuerza llamativa son las entradas en emergentes, aunque aquí la tendencia no cambia demasiado respecto a meses anteriores.

Desde luego, antes que nada está claro que han acertado los inversores en los últimos meses huyendo de la zona euro y entrando en masa en los globales, que se han beneficiado notablemente de la fortaleza del resto de monedas frente la europea. ¿Pero si ya ha entrado tanto dinero... seguirá habiendo dinero para entrar aquí? El sentimiento contrario nos dice que puede ser tarde...

En fin, para los que crean que no, que todavía se está a tiempo, el artículo de Funds People destaca un "equipo ideal" de fondos para quienes piensan en global (aunque algunos son sobre activos europeos). Son estos: 

1. Carmignac Patrimoine

2. Julius Baer Absolute Return

3. Robeco US Premium Equities

4. Amundi Funds Dynarbitrage Volatility

5. Dexia Index Arbitrage

6. JPM Highbridge Statiscal Market Neutral

7. Amundi Dynarbitrage Volatilite

8. Generali Abs Ret Global Macro Strategies

9. Invesco Pan European Equity

10. Templeton Asia Growth

11. Franklin Mutual European

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8 comentarios
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Desde  luego que un fondo global evita el tener que buscar cual puede ser la región o sector que más tire.

En dólares me gusta mucho el SOGCEN y los gestores de Bestinver dijeron en un post que  valoraban bastante tanto al fondo como al gestor.

A mi lo del dexia index arbitrage, un fondo que está sistemáticamente por debajo de su categoria.. al menos wsegún lo que me pone en inversis...
https://inversis2.is-teledata.com/FactSheet.html?sSymF=188666,188666.SFU&user=0&universe=1,4

@kaloxa, gracias por tu artículo.  Sería de gran ayuda para su interpretación que en cada fondo pusieras en link a la descripción de Morningstar.  Sé que para ti es un peñazo, pero a los demás nos evitaría realizar esa operación peñazo  n veces.

Por supuesto, esta sugerencia la extiendo a todos los que escribamos algo sobre fondos.

Gracias y saludos

Interesante artículo, gracias

No obstante es curioso que de los 11 fondos que cita el artículo hay al menos 5 que son regionales: 2 que están 100% en Europa (el 9 de Invesco y el 11Franklin Mutual), 2 en USA (el 3 de Robeco y el 6 de JPM ) y otro en Asia. 

Mister el de Dexia no es el que dices

Gregorio, tienes razón. La verdad es que quería poner enlaces a las fichas de producto que tenemos en unience. que así nos vamos acostumbrando, pero justo no me daba tiempo y lo he publicado rápido.
Pero vamos, lo tengo como firme intención lo de enlazar.
ManoloK, cierto. Lo cierto es que no sé muy bien el criterio para poner esos fondos como el "equipo ideal", pero todos son buenos fondos.
En general son buenos fondos pero hay uno que no me gusta: el de JPM
http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?tab=0&id=F0000000RI&lang=es-ES
aunque en 2008 lo hizo muy bien ha dado rentabilidad negativa en  2007, 2009 y en lo que llevamos de año.
Para eso prefiero los Amundi. Quizá la desmesurada comisión de JPM (TER 2.65 me parece un poco alto y encima comisión de rentabilidad) le hace perder mucho (lo mismo les pasa con el JPM Global Cpaital preservation) (en ambos casos hablo de las clases D)
Desconocía esto ManoloK, gracias por la info
Un par de matizaciones sobre el JPM:
-no es sólo en USA, yo pensaba que sí, "sólo" tienen un 40% en USA
-la comisión, clase D no es 2.65 (2.25 gestión + 0.40 depósito) sino es 2.65%  + 20% sobre rentabilidad por encima del EONIA, me parece desproporcinado
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