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aran_r
12:24 el 22 septiembre 2015

Periodista económica. Escribo de bolsa y fondos de inversión en elEconomista.

Cellnex, Merlin y Saeta vinculan sus dividendos al flujo de caja y no al beneficio

Cuando parecía que ya estaba todo inventado en las políticas de retribución al accionista, algunas compañías buscan nuevas fórmulas. Lo más habitual en España es que las cotizadas se comprometan a repartir como dividendo un porcentaje de sus beneficios. El problema es que estas ganancias no siempre son un reflejo del dinero que realmente tiene una empresa para devolver a los inversores. ¿Por qué no vincular los pagos a otra variable? Algunas de las últimas compañías que han debutado en la bolsa española como Cellnex Telecom, Saeta Yield o Merlin Properties ya lo están haciendo, fijando el importe de sus dividendos en función de sus flujos de caja. Este tipo de políticas puede evitar que, como ha ocurrido durante muchos momentos de la crisis, las cotizadas se vean contra las cuerdas, recurriendo a reservas o incluso a endeudarse para cumplir con los dividendos prometidos porque los beneficios no son suficientes para cubrirlos.

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