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IsaGaspar
12:30 el 06 abril 2015

Periodista. elEconomista/Bolsas y Mercados

El NAV: la forma de valorar una inmobiliaria

Desde que se importara de Estados Unidos a Europa el concepto de NAV -valor neto de un activo-, en los años noventa, como método para valorar a una inmobiliaria, su uso dentro del sector ha ido decayendo y aparece menos en los medios de comunicación -al otro lado del charco empezó a utilizarse antes, en los setenta, para valorar a los Reits-. Ya se estilan pocos titulares -o ninguno- en los que se haga alusión al descuento que ofrece el precio en mercado de una inmobiliaria respecto al valor que presentan sus activos, a diferencia de lo que ocurría antes de la crisis. En parte, porque este tipo de compañías no están obligadas a publicarlo, es una información contable voluntaria.

A lo que se añade que, hasta hace poco, no existía un criterio homogéneo para su cálculo, es decir, que cada empresa podía publicar un NAV al que habría llegado incluyendo unas partidas y no otras, en función de su criterio, lo que resta utilidad a la hora de poder comparar entre inmobiliarias. Pero en esencia, el NAV no es más que el resultado de restar las obligaciones -la deuda-, al valor en mercado de los distintos activos que posea una de estas compañías.

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