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Fidelity
10:07 el 28 noviembre 2013

Fidelity es una gestora internacional de fondos, con activos por valor superior a 200.000 millones de dólares

Marco positivo para las acciones, según el reloj de la inversión

Por Trevor Greetham*
 
Las grandes economías del mundo probablemente registren crecimientos sólidos en 2014 por la desaparición del lastre fiscal y unas políticas monetarias muy favorables. Sin embargo, las presiones inflacionistas seguramente permanezcan en niveles bajos y el entorno positivo para las acciones de los mercados desarrollados debería mantenerse durante más tiempo del que muchos vaticinan. Esto es una excelente noticia para los inversores, ya que significa que la política monetaria probablemente va a seguir siendo expansiva.
 
El modelo Investment Clock que guía nuestras asignaciones de activos se encamina de nuevo hacia la fase de "recuperación" del ciclo, que es deflacionista. Esto crea un marco positivo para las acciones.
 
Reloj de la inversión
 
Los indicadores adelantados, a examen 
 
Crecimiento

- EE.UU. está liderando la expansión mundial, con una confianza empresarial sólida, revalorizaciones de la vivienda y reactivación del crédito bancario.

- La economía de Japón está recobrándose en todos los frentes y el optimismo sigue aumentando en Europa y el Reino Unido.

- Una desaceleración gradual de China podría ser positiva para el crecimiento mundial si revierte las presiones sobre la renta de los consumidores en las economías desarrolladas mediante un descenso sostenido de los precios de las materias primas.
 
Inflación

- Las fuerzas desinflacionistas en un entorno de crecimiento mundial fuerte son positivas para la renta variable.
Siempre que las tasas de inflación de equilibrio en EE.UU. sigan estando cerca de la parte baja de su horquilla, no habrá amenaza inminente de subida de tipos por parte de la Fed y la liquidez seguirá siendo abundante.
 
Posicionamiento actual de asignación de activos 
 
Posicionamiento activos
Dirigido exclusivamente a profesionales de la inversión. No debe ser tomado como referencia por inversores particulares.
 
- Seguimos siendo cautos sobre la deuda pública y, en general, las inversiones sensibles a los tipos de interés, y seguimos orientando los fondos multiactivos hacia la renta variable estadounidense y japonesa.
- Hemos colocado las materias primas en neutral: el exceso de capacidad y la fortaleza del dólar serán obstáculos estructurales, pero la estabilización de China, la continuación de la relajación cuantitativa de la Fed y una fase de debilidad del dólar a corto plazo podrían darles un impulso.

 

* Trevor Greetham se incorporó a Fidelity en enero de 2006. Trevor es director de asignación de activos y, además de gestionar fondos, forma parte del Grupo de Asignación de Activos de Fidelity.Antes de entrar en la compañía, pasó diez años en Merrill Lynch como director de asignación de activos. Trevor comenzó su carrera profesional en la aseguradora de vida británica Provident Mutual.Es licenciado en Matemáticas por la Universidad de Cambridge y actuario titulado.

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