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Fidelity
12:57 el 24 marzo 2014

Fidelity es una gestora internacional de fondos, con activos por valor superior a 200.000 millones de dólares

"Positivos con la bolsa y negativos en materias primas"

Las materias primas se han comportado mejor que las acciones  desde comienzos de año. Esperamos que la economía  estadounidense deje atrás la debilidad provocada por la  meteorología y rebote en el segundo trimestre, beneficiando con ello  a los mercados bursátiles de EE.UU. y todo el mundo, mientras que  la fortaleza de las materias primas, que ha sido inducida por la  oferta, probablemente desaparezca.
 
Vemos con inquietud la  desaceleración de China, pero apreciamos un paralelismo con la  década de 1990, cuando la renta variable de los países  desarrollados se tuvo que enfrentar a un aumento de la  incertidumbre en los mercados emergentes.
 
El Investment Clock está en la fase de "Recuperación", que es  positiva para la renta variable. Mantenemos nuestra ya larga  preferencia por las acciones sobre los bonos. Esperamos ver  señales de fortaleza en el dólar estadounidense y una subida de los  rendimientos de los bonos durante los próximos meses.
 
Reloj de la inversión de Fidelity
 
CRECIMIENTO 
 
- Nuestra hoja de ruta del crecimiento ha dejado atrás sus máximos,  debido fundamentalmente a la debilidad estadounidense, agravada por  el episodio de mal tiempo.
 
- Sin embargo, esperamos que los datos económicos reboten en el  segundo trimestre a medida que la cadena de suministro, gravemente  alterada por los acontecimientos meteorológicos, vaya recuperando la  normalidad y se atienda la demanda contenida.
 
INFLACIÓN
 
- Las presiones inflacionistas son bajas a escala mundial y, de continuar  la debilidad económica, los bancos centrales del G4 aplicarán más  estímulos.
 
- Hoy nos recuerda a lo ocurrido en los años 1990, cuando los mercados  emergentes encadenaron varias crisis, pero los grandes bancos  centrales mantuvieron una política monetaria relativamente expansiva.
 
POSICIONAMIENTO ACTUAL DE ASIGNACIÓN DE ACTIVOS
 
 
Reloj de la inversión de Fidelity
 
- Seguimos muy sobreponderados en renta variable estadounidenseesperamos que el efecto de las reducciones de estímulos cuantitativos  se vea compensado por una dinámica fiscal más favorable. Nuestros
fondos sobreponderan renta variable japonesa, impulsada por el nivel  previsto de estímulos públicos ante la subida del IVA que entrará en  vigor en abril.
 
- El exceso de capacidad, la fortaleza del dólar y la ralentización del  crecimiento chino son obstáculos estructurales para las materias  primas; el oro sigue siendo nuestra mayor infraponderación. Seguimos
siendo cautelosos sobre la deuda pública por la aumento del ritmo de  reducción de los estímulos cuantitativos por parte de la Fed y por los  bajos niveles que aún muestran los rendimientos.
 
 

Dirigido exclusivamente a profesionales de la inversión. No debe ser tomado como referencia por inversores particulares

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