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apandres
18:38 el 17 agosto 2015

Financial Data Analyst en Unience

Berkshire Hathaway , Análisis de movimientos en cartera Q2 2015 por Warren Buffett

Estas son las últimas posiciones reportadas a la SEC por    Berkshire Hattaway    a fecha de cierre del segundo trimestre de 2015. 

1. Composición actual de la cartera

 

Berkshire Hathaway (Q2 2015)USD m.% of portfolio% Accumulado
 Wells Fargo $ 26.449,2424,68%24,68%
 Coca Cola Co. $ 15.692,0014,64%39,32%
 International Bus. Machines $ 12.942,0612,07%51,39%
 American Express $ 11.783,1810,99%62,38%
 Wal-Mart Stores $    4.283,134,00%66,38%
 Procter & Gamble $    4.130,533,85%70,23%
 U.S. Bancorp $    3.691,743,44%73,67%
 DaVita HealthCare Partners $    3.064,812,86%76,53%
 DIRECTV Group Inc. $    2.909,292,71%79,24%
 Moody's Corp. $    2.663,352,48%81,72%
 Goldman Sachs Group $    2.637,342,46%84,18%
 Deere & Co. $    1.679,941,57%85,75%
 Charter Communications $    1.458,141,36%87,11%
 General Motors $    1.366,531,27%88,38%
 USG Corp. $    1.083,871,01%89,39%
 Bank of New York $       867,960,81%90,20%
 Precision Castparts $       839,610,78%90,98%
 Verisign Inc. $       801,430,75%91,73%
 Verizon Communications $       699,190,65%92,38%
 M&T Bank Corp. $       672,380,63%93,01%
 Axalta Coating Systems Ltd. $       661,600,62%93,63%
 Visa Inc. $       663,790,62%94,25%
 Suncor Energy Inc. $       615,190,57%94,82%
 Costco Co. $       585,260,55%95,37%
 Liberty Global Inc. $       559,230,52%95,89%
 Mastercard Inc. $       488,880,46%96,35%
 Chicago Bridge & Iron Company $       466,720,44%96,79%
 WABCO Holdings Inc. $       467,310,44%97,23%
 Torchmark Corp. $       369,910,35%97,58%
 Liberty Global Inc. C $       371,980,35%97,93%
 Viacom Inc. $       365,000,34%98,27%
 Restaurant Brands International $       322,420,30%98,57%
 Liberty Media Corp. CL C $       287,200,27%98,84%
 General Electric $       281,260,26%99,10%
 Twenty- $       202,660,19%99,29%
 Sanofi Aventis $       193,460,18%99,47%
 Liberty Media Corp. $       144,160,13%99,60%
 Graham Holdings Co. $       115,650,11%99,71%
 Verisk Analytics Inc. $       113,760,11%99,82%
 Media General  $          76,760,07%99,89%
 NOW Inc.  $          36,350,03%99,92%
 Johnson & Johnson  $          31,880,03%99,95%
 Kraft Heinz Co.  $          26,400,02%99,97%
 Mondelez International  $          23,450,02%99,99%
 United Parcel Service  $            0,060,01%100,00%
 Lee Enterprises  $            0,300,00%100,00%

 

 

2. Posiciones vendidas 

Dos. Ambas relacionadas con el sector energético. 

A cierre del primer trimestre de 2015, BRK aún mantenía una posición en Phillips 66 de 7.5 millones de acciones. Esta posición estaría valorada en 590 millones de USD al cierre del primer trimestre.  Igualmente, también al cierre del primer trimestre se mantenian 1.978 millones  acciones de National Oilwell Varco Inc. La valoración a 31 de marzo de esta posición era de 97 millones de USD. El montante total de las nuevas compras es 687 m USD.

3. Posiciones nuevas 

Dos. Por un lado, se han comprado 20. m de acciones de  Axalta Coating Systems Ltd. A precios actuales la valoración de esta nueva posición es de 609 m USD. 

Por otro lado, la semana pasada se hizo público la el acuerdo de adquisición por parte de Berkshire Hathaway  de Precision Castparts Corp. por 235$ por acción. La valoración total del acuerdo es de 37.200 millones de USD, de acuerdo a la propia Berkshire. Esta valoración tiene en cuenta la deuda neta viva de Precisión Castparts. Este holding aparece desactualizado en la tabla de posiciones y presumiblemente dejará de ser reportado al ser considerado una subsidiaria de BRK.

4. Posiciones disminuidas en cartera

Tres.  Las participaciones en WABCO Holdings Inc, Chicago Bridge & Iron Company y Viacom Inc. han sido disminuidas durante el trimestre.

Si valoramos las acciones vendidas a 31 de Marzo Viacom, con una valoración de las acciones vendidas de 178.83 m de USD es el holding que más ha visto reducido su numero de acciones durante el trimestre ( 31% sobre el total de acciones). Le seguiría  Chicago Bridge & Iron Company con 68 m de USD, con una reducción del 12% de los holdings en relación al primer trimestre.

 

5. Posiciones aumentadas en cartera

Dos. Las participaciones en  Charter Communications y  U.S. Bancorp han sido aumentadas durante el trimestre. 

Valorando las acciones compradas a 30 de Junio Charter Communications es la posición que más ha visto incrementar su posición con una valoración de las acciones nuevas en  435 m de USD. Por su parte,  U.S. Bancorp

 

6. Highlights

-. Liquidación de posiciones relacionadas con el petróleo: Con la venta de  Phillips 66 y  National Oilwell Varco Inc. Buffett liquida las posiciones mantenidas en petroleras con la excepción de Suncor. Philipss 66 había sido una de las compañías Top de Buffett en 2012-2013.  
 

 

-. Adquisición de Precisión Castparts. Por 37.2bn USD. Si queréis información adicional En este post de  @ carlos.alosete se estuvo comentando mucho la adquisición.

Como siempre agradecido de cualquier comentario que creáis oportuno.

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8 comentarios
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Muy interesante

¿ Qué opina de las ventas totales en NOV y Phillips 66 y la reducción en CBI ? .

Parece que Buffett no se muestra demasiado optimista con el crudo ... y eso que no hace mucho que leí que Charlie Munger se mostraba positivo con el precio del petroleo a medio plazo ... en fín

Buenos días, me sigue extrañando que no tome participaciones relevantes en empresas como Apple. Por ahora Axalta y Wabco son las que me llaman mas la atención. Salu2

Como indicaba en mi reciente artículo, Seeking Alpha analiza esta cartera. Hay que tener en cuenta que se trata de la cartera de acciones USA (la inmensa mayor parte del total).

@xiscom, no había visto tu artículo, se me pasó. De otro modo lo hubiera enlazado. De mi lado estoy de acuerdo con @Ojeador en tanto en cuanto la venta de NOV y PSX  denotan cierto pesimismo en cuanto al crudo.. movimientos muy parececidos a los del último trimestre del año 2014.

@apandres: gracias. Pero lo que más destaca es la gran estabilidad de la cartera. Por otra parte, sería interesante saber qué hacen los dos gestores que se contrataron hace unos pocos años. Saludos.

@xiscom, entiendo que los gestores operaran dentro de la propia Berkshire, ¿no?. En cuanto a la estabilidad de la cartera, 100 % de acuerdo. Es    efectivamente uno de los aspectos que más diferencian a Buffett.  Desde 1977 sólo dos años la rotación anual de cartera ha superado el 15%.

Disculpa, @apandres, los dos gestores a los que me refiero son Ted Weschler y Todd Combs.

muy interesante tu aportación, sobre todo para mí, que tengo acciones en BH. Yo creo que la venta de las acciones en las empresas petrolíferas tiene todo el sentido si se lee el artículo de Alex Fusté acerca del "espejismo" de las mismas.

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