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Kaloxa
09:13 el 09 enero 2013

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Bestinfond en 2012, +16,5% y Bestinver Internacional, 16,9%

En las fichas de los fondos de inversión en Unience, a las que se puede acceder desde la sección de Fondos entre los destacados en el buscador, ya está actualizada la rentabilidad anual de cada producto a cierre de diciembre de 2012.

Voy a ir repasando en distintos artículos como cerraron el ejercicio los distintos fondos. Y para empezar, traigo aquí los tres principales fondos de Bestinver. Los números son impresionantes: 

- Bestinfond 

+16,5% en 2012. Rozando máximos históricos el valor liquidativo estos días.

Bestinfond

- Bestinver Internacional

+16,9% en 2012. Rozando también máximos históricos el valor liquidativo estos días

Evolucion Bestinver Internacional

 

- Bestinver Bolsa

+14,88% en 2012. No etá tan cerca de máximos como los otros dos fondos con más peso internacional... Pero ojo, ha comenzado 2013 mejor. Así, a un año (desde el último valor liquidativo) es el mejor de los tres ahora mismo, con un +19,3%

 

Yo tengo en cartera  Bestinfond, precisamente porque creo importante tener una parte de la cartera en renta variable ibérica, por la infravaloración que acumula. Bestinfond tiene como estrategia un 20% en cartera ibérica y un 80% en internacional.

Unos números muy buenos, superando a los índices, y sobre todo por lo que supone desde el punto de vista de la rentabilidad a largo plazo. Enhorabuena a Francisco García Paramés, Álvaro Guzmán, Fernando Bernad y a todo el equipo de  Bestinver!!

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16 comentarios
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A mí no me sorprenden esas revalorizaciones, pero no por ello voy a dejar de felicitarles por esos magníficos resultados en un año, aparentemente, tan difícil. !Felicidades a todo el equipo!.

Yo sí les pediría a los inversores que no se queden únicamente con las cifras de las plusvalías y que ahonden más tratando de averiguar cómo se han obtenido esas rentabilidades, cuál ha sido la filosofía de inversión que las sustenta, cómo de consecuentes y de disciplinados han sido los gestores a la hora de adoptar decisiones de compra/venta.
Si entendemos el proceso inversor y comulgamos con dicha filosofía las rentabilidades, siempre a largo plazo, serán las esperadas, en este caso, teniendo como apoyo el value investing, serán excepcionales, eso sí con los dientes de sierra propios de la volatilidad y de la ceguera del señor mercado, altibajos que deben ser contemplados no como un inconveniente sino como una oportunidad.

Efectivamente muy buenos resultados pero hay que tener un par de matices:

 

1- Todos ellos han quedado por detras de la gestion pasiva europea (Pictet Europe Index +17,6%). 

 

2- Su Hedge Fund ha sido el menos rentable de la casa (+14,43%). 

 

3- Se vuelve a demostrar que donde son realmente especialistas es en bolsa iberica pues este año, en el que la bolsa española ha sido la peor del mundo, el Bestinver Bolsa ha obtenido casi la misma rentabilidad (+14,9%) que el Bestinver Internacional !!! 

Los que suscribimos BST sabemos la composición de sus fondos, pero con los datos que aporta @Kaloxa con prácticamente los mismos resultados para Bestinfond y para el el Internacional me pregunto si las diferencias entre uno y otro son significativas.¿No estaremos invirtiendo en lo mismo? Quizás sea una casualidad pero més a més las rentabilidades, y en su caso las caídas, son muy parecidas. El 20% de inversion en cartera iberica del Bestinfond no parece suficiente para discriminar este fondo en positivo ó negativo del Internacional. Quizás este último debería incluir otras empresas internacionales ( puede plantearse si europeas ó no) que no estén en el Bestinfond. Claro esto igual choca con  su estrategia de que lo cercano se conoce mejor. Tal como están ahora es prácticamente igual invertir en uno ó en otro.

Lo hacen muy bien y yo estoy contento con su forma de trabajar, creo que les cuesta más alejarse de los mercados cercanos y por eso siempre les va mejor lo que tienen a tiro de piedra.

@grillo35:

Para mí la gestión pasiva a largo plazo no puede superar a los mejores inversores. Invertir un poco de todo es renunciar a la racionalidad. El que quiera invertir de esa forma ya sabe que tendrá la rentabilidad media de los índices, que no está nada mal, pero yo esos fondos y ETFs de índices los considero, con todos mis respetos, fondos tontos.

Que el Hedge ha tenido un 2 % de rentabilidad menos este año no me dice nada, salvo eso, que este año ha tenido un 2 % menos de rentabilidad. Sacar alguna coclusión al respecto es, por decirlo elegantemente, poco racional. Podemos evaluarlo dentro de 15 años, si le parece.

@Luis1,  totalmente de acuerdo, un fondo de este tipo no deberíamos evaluarlo a corto plazo. En todo caso, mi pregunta sería: ¿La comisión de gestión es proporcional al riesgo asumido por su concentración?

Creo que desde un punto de vista value es el fondo ideal.

Saludos.

@Luis1,

 

No quiero entrar en el debate gestion activa vs pasiva, pero decir que invertior en fondos indice no es racional me parece por lo menos discutible. Precisamente la gestion indexada se basa en algo tan racional como es la Hipotesis del Mercado Eficiente.

 

Te recuerdo ademas que el propio Warren Buffet recomienda para el inversor medio la compra de fondos indice bien baratos como principal metodo de inversion a largo plazo.

 

Y en cuanto al Hdge Fund, yo no he entrado a valorar nada, solo he puesto un dato que me llama la atencion. Pero te informo tambien que en los ultimos cinco años (desde que se creo) solo ha batido en uno al Bestinver Internacional, y eso si que empieza a parecerme significativo.

 

Dicho esto, en mi cartera tengo fondos indice y fondos de gestion activa. Opino, como tu, que hay unos pocos elegidos que a largo plazo son capaces de batir a los benchmarks; pero la historia y los estudios realizados tambien demuestra que cuanto mas lo hacen menos probabilidades tienen de seguir haciendolo...

La discusión fondos índice, gestión pasiva o gestión activa es bizantina. Hay que buscar fondos que a largo plazo produzcan la mayor rentabilidad a igualdad de riesgo. Y punto.

Indudablemente este año se han comportado muy bien los fondos de Bestinver pero no hay que perder la perspectiva. En mi caso entré el 2007 en el Bestinver Bolsa y todavía  tengo en negativo aquella inversión. Hubo algún momento que llegó a estar alrededor del 50% de perdidas. Eso si, hay que reconocer que han sabido recuperar el valor y espero que a partir de ahora comiencen las ganancias.

Mirando ahora hacia atrás, en estos casos de evoluciones con fuertes pérdidas me gustaría saber vuestras opiniones sobre si es mejor salirse o esperar dentro a que en el futuro mejore la cotización. En el caso de que la respuesta fuese salirse, ¿que porcentaje de perdida consideráis como límite para salir?.

@ asterix eso de salir y esperar para entrar nuevamente ha sido (y és) ampliamente debatido en el hilo de @ augur sobre el market timing con bestinver. Es un hilo muy largo pero interesantisímo.

@asterix y fbf001: creo que lo mejor, si se puede, es hacer aportaciones más o menos periódicas, de modo que se consiga un promedio de precio de adquisición razonable. Sé que esto no es consuelo para quien entró en máximos de 2007 y siente que ha "perdido" cinco años.

Enhorabuena a todo el equipo de BESTINVER!

Para los que ya llevamos mucho camino recorrido con bestinver, nos gustaria disfrutar de unos cuantos años, con esta rentabilidad anual.Yo personalmente lo firmo ya.

El impass que hemos sufrido en esta crisis nos ha dejado un poco mareados.Que vuelvan rentabilidades como las de este año durante unos añitos.

Saludos 

@grillo35:

Yo no acepto la teoría del mercado eficiente. Buffett dijo que si el mercado fuera eficiente és estaría pidiendo limosna en las calles porque lo único que sabía hacer era aprovecharse de la ineficiencia del Sr. Mercado.

También, aparte de Buffett, Graham dijo que lo mejor que podía hacer el inversor de a pie es invertir en fondos de índice, es una sabia manera de no equivocarse, lo que también dijeron, ambos,  es que aquellos que invirtieran seleccionando compañías sólidas y baratas, con un gran margen de seguridad, batirían sobradamente a los índices, como así ha sido.

El Hedge Fund de bestinver ha batido al bestinfond en rentabilidades si consideramos todo su período de vida. Para mí la volatilidad -que evidentemente será mayor que los otros fondos de la casa- no es sinónimo de riesgo.

@fbf001: Gracias por la recomendación del hilo sobre market timing. Un trabajo impresionante de análisis. Al menos fijan un criterio objetivo de salida (y también de entrada). Sería bueno abrir un hilo con recomendaciones de entrada y salida, siguiendo estos criterios, para la cartera de fondos más populares de Unience o para la cartera recomendada para todos los públicos.

@xiscom: Tu recomendación de ir haciendo aportaciones periódicas en esos momentos de bajadas importantes es justamente la que iban haciendo los gestores de Bestinver. A toro pasado son muy rentables, pues entras en un valor bajo y después te permite recuperar la inversión más rápidamente. El problema es que cuando estás con perdidas de dos dígitos y bajando ... hay que ser muy valiente para entrar, pues nadie te asegura que aquello recuperará.

 

@asterix pues no recuerdo si @augur vá a realizar market timing con la cartera para todos los públicos pero sí que lo vá a hacer con la cartera 2013 nivel intermedio

quote

La gestión del riesgo se realizará mediante "market timing" en línea con lo descrito aquí.

unquote

@fbf001: Gracias, no lo había visto pero voy a seguirlo. Espero que @augur vaya publicando los avisos de entrada y salida. Nos sería de gran ayuda a los que somos principiantes.

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