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14:47 el 25 agosto 2014

Financial Data Analyst en Unience

BPA Fondo Iberico Acciones, FI, Análisis de movimientos en cartera Q2/S1 2014

Estas son las últimas posiciones disponibles para el  BPA Fondo Iberico Acciones, FI. El Fondo está gestionado por Gonzalo Lardíes, que en estas mismas fechas cumple siete años en su gestión. El fondo cuenta está galardonado con cinco estrellas en Morningstar y con la calificación bronce en cuanto a su gestión.

 

No obstante, este último año no ha sido especialmente bueno para sus participes. Ha sido superado por todos sus benchmarks.

En cualquier caso, si echamos un ojo al peformance de los últimos 5 años, existen razones de peso para analizar su cartera. Ha sido uno de los fondos con más alpha generada en Renta Variable España.

1. Composición actual de la cartera

Inversiones en Renta Variable EUR S1 2014 % S1 2014
TELEFONICA10,5910,13%
IBERDROLA7,967,62%
EBRO FOODS7,357,03%
REPSOL6,636,35%
ABERTIS6,075,81%
ARCELORMITTAL5,204,98%
ALMIRALL S.A4,654,45%
ROVI3,813,65%
ACCIONA3,533,38%
ENCE3,253,11%
RED ELECTRICA S.A.3,253,11%
ATRESMEDIA3,193,05%
ADVEO GROUP3,183,04%
PAP. Y CAR.DE EUROPA3,082,95%
ZARDOYA OTIS2,982,85%
MEDIASET ESPAÑA COMUNICACION, S2,672,56%
BANCO BILBAO VIZCAYA2,612,50%
PORTUGAL TELECOM2,402,29%
ACERINOX2,282,18%
INDRA2,081,99%
ENAGAS1,981,89%
IBERPAPEL1,941,86%
BANCO COMERCIAL PORTUGUES1,851,77%
LAR ESPANA REAL ESTATE SOCIMI S1,781,70%
CIE AUTOMOTIVE SA1,591,52%
VOCENTO SA1,451,39%
SEMAPA1,351,29%
DINAMIA1,251,20%
DEOLEO1,071,03%
AZKOYEN0,980,94%
GRUPO PRISA0,880,84%
NICOLAS CORREA0,380,37%
NH HOTELES0,330,31%
TAVEX ALGODONERA0,310,30%
FLUIDRA SA0,110,10%
SONAE0,070,07%
BARON DE LEY0,070,06%
PESCANOVA0,060,05%
LUMAR NATURAL SEAFOOD SA0,030,03%
Total Renta Variable104,46100,00%

 

2. Posiciones que salen de cartera

Ninguna.

3. Posiciones que entran en cartera

Inversiones en Renta Variable EUR S1 2014 % S1 2014
ATRESMEDIA3,193,05%
BANCO COMERCIAL PORTUGUES1,851,77%
NH HOTELES0,330,31%
FLUIDRA SA0,110,10%
SONAE0,70,07%
BARON DE LEY0,70,06%
Total posiciones que entran en cartera5,605,36%

 

4. Posiciones que disminuyen su peso relativo en cartera

En este punto es dónde se empiezan a visualizar algunos cambios relevantes. El fondo ha pasado de tener casi un 60% en los top 10 holdings a un 56,5%. Los mayores descensos en terminos porcentuales  ajustado al tamaño de la posición son los siguientes:

Inversiones en Renta Variable EUR S1 2014 % S1 2014 EUR Q1 2014 % Q1 2014 Variación relativa
TELEFONICA10,5910,13%11,11111,85%-14,466%
PORTUGAL TELECOM2,402,29%3,4133,64%-36,943%
MEDIASET ESPAÑA COMUNICACION, S2,672,56%3,0723,28%-21,994%
ARCELORMITTAL5,204,98%5,1365,48%-9,114%
ENAGAS1,981,89%2,2972,45%-22,802%

 

5. Posiciones que  aumentan su peso relativo en cartera

Inversiones en Renta Variable EUR S1 2014 % S1 2014 EUR Q1 2014 % Q1 2014 Variación relativa
LAR ESPANA REAL ESTATE SOCIMI S1,781,70%0,4020,43%296,437%
ENCE3,253,11%2,4052,56%21,405%
ALMIRALL S.A4,654,45%3,7774,03%10,608%
ADVEO GROUP3,183,04%2,5142,68%13,498%
INDRA2,081,99%1,7361,85%7,369%

 

6.   Resumen

1. El fondo ha diversificado sensiblemente la cartera, pasando de de un 60% a un 56% de peso en los top 10 holdings.

2. Su mayor apuesta durante el periodo fue la compra de LAR . Es la misma SOCIMI que compró Bestinver. ENCE y Almirall también ven aumentada su ponderacion.

3. En contra, su escasa exposición al sector bancario y el pobre rendimiento de Telefonica han sido los mayores lastres durante los últimos 12 meses.

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