Fondos de inversión

un blog de Fondos de inversión
Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
apandres
18:55 el 10 agosto 2015

Financial Data Analyst en Unience

Buscando fondos de inversión interesantes en la SICAV de...(Agosto 2015)

Muy pocas SICAV hay en España que superen los 400 millones de euros de patrimonio.  Soandres de Activos es una de ellas. Cuenta con casi 420 millones de patrimonio, y aunque su nombre no te suene mucho, seguro que si lo hará el nombre de su principal partícipe: Sandra Ortega Mera, hija y heredera de Amancio Ortega, fundador de Inditex.

 

Es una de las SICAV que he encontrado que mayor peso da a las IIC.  Analizando sus posiciones podemos comprobar como 386 de sus 419 millones de patrimonio se encuentran invertidos en esta modalidad de ahorro. Además de las participaciones en los fondos de inversión, mantiene 16 millones de euros en renta fija a corto plazo (vencimiento inferior a un año) 

Los resultados obtenidos a lo largo de los últimos cuatro ejercicios anuales han estado en línea con un perfil conservador. Si bien en 2010 la rentabilidad obtenida fue (por poco) superior al 10% , no ha logrado desde entonces obtener rentabilidades de dos digitos. ¿Qué es lo que ha obtenido a cambio?. Limitar las pérdidas cuando los mercados no han ido bien. En 2011, un año en el que la Renta Variable Europea se dejaba un 15% la  SICAV no sufrió más de 1,2% en el año. Las comisiones también son bajas. Pocos instrumentos de inversión ( no sólo SICAVs) ofrecen  Ratio de costes netos de 0,59% y unos  Gastos Corrientes (OGC) de 0,67% a partir de una inversión teórica de 1,56 EUR.   Esta es la cartera completa de fondos de  Sandra Ortega Mera:

1. Composición actual de la cartera (Q2 - 2015)

 

 

SOANDRES DE ACTIVOS SICAV, S.A.                                    Millones de EUR% s/ Total IIC% acumulado
JPMorgan Funds - Managed Reserves Fund I (acc) - EUR (hedged) 39,25410,13%10,13%
JPMorgan Funds - Global Bond Opportunities Fund Class I EUR Hedged Acc 23,5016,07%16,20%
JPM GAS SPC MACRO POD22,7785,88%22,07%
BlueBay Investment Grade Bond Fund S - EUR 21,9015,65%27,73%
Melchior Selected Trust European Absolute Return Fund Class J1 EUR 21,3265,50%33,23%
JPMorgan Funds - Income Opportunity I (acc) (perf) - EUR (hedged) 15,2913,95%37,18%
JPMorgan Funds - Managed Reserves Fund I (acc) - USD 14,4463,73%40,90%
db x-trackers DAX® UCITS ETF (DR) 1C 14,1223,64%44,55%
Vanguard US 500 Stock Index Institutional Plus USD Accumulation 13,633,52%48,07%
IRIDIAN US EQUITY12,7813,30%51,37%
Majedie Asset Management Tortoise Fund Z EUR Accumulation 12,7063,28%54,64%
BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund S - EUR 12,4633,22%57,86%
JPMorgan Funds - Systematic Alpha I (acc) - EUR 10,9762,83%60,69%
Alken Fund European Opportunities-EU1 9,6862,50%63,19%
JPMorgan Funds - Global Corporate Bond Fund I (acc) - EUR hedged 9,3872,42%65,62%
HSBC Global Investment Funds - Global Emerging Markets Debt Total Return Class L1CHEUR 8,9732,32%67,93%
Matthews Asia Funds Asia Dividend I USD 8,9182,30%70,23%
JPMorgan Funds - Aggregate Bond I EUR Hedged Acc 8,7962,27%72,50%
JPMORGAN RV CRECIMIENTO8,7852,27%74,77%
BlackRock Global Funds - Continental European Flexible D2RF EUR 8,7642,26%77,03%
Nordea-1 US Total Return Bond Fund HBI EUR 8,6412,23%79,26%
JPMorgan Funds - Global Government Bond I (acc) - EUR 8,462,18%81,45%
JPMORGAN GLOBAL ALTERNAT8,1922,11%83,56%
Henderson Gartmore Fund United Kingdom Absolute Return Fund G € Hedged Acc 8,1092,09%85,65%
MUZINICH SHORT DURATION8,0862,09%87,74%
Brown Brothers Harriman Luxembourg Funds Core Select Fund Ri 7,1781,85%89,59%
ISHARES MSCI JAPAN MONTH6,7351,74%91,33%
DB Platinum IV Systematic AlphaI1C-E 6,4131,66%92,99%
HENDERSON GART 5,8011,50%94,48%
Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage Fund Class C EUR Hedged Acc 5,291,37%95,85%
Nomura Funds Ireland plc Japan Strategic Value Fund Class I Euro Hedged 4,7381,22%97,07%
Vanguard European Stock Index Institutional Plus EUR Accumulation 4,2641,10%98,17%
Muzinich Europeyield Fund S USD Hedged Accumulation 3,5660,92%99,09%
BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund S - USD 3,5190,91%100,00%

 

He añadido una tercera columna que muestra el tanto por ciento que representa la posición en relación al total de las  IIC. He mantenido las dos columnas originales de los análisis.  De este modo, la primera columna representa la valoración de la posición en el fondo a cierre del segundo trimestre, la segunda representa el tanto por ciento sobre el total de las IIC, y la tercera la evolución en la concentración de activos hasta alcanzar el 100%. Esta era una sugerencia de @karimcp. No sé si he dado en el clavo.  Cómo podéis ver la mayoría de los productos son de renta fija a diferentes plazos. Únicamente el 28% de los activos están invertidos en renta variable. La distribución de inversiones en renta variable es la siguiente

 

2. Distribución Geográfica (Q2 - 2015)

 

3. Distribución Sectorial(Q2 - 2015)

Hay un asunto sobre el que me gustaría preguntar a la comunidad. Hay una serie de fondos de inversión ( por ejemplo JPMORGAN RV CRECIMIENTO) que no he encontrado en algunas webs de referencia (Morningstar y otras). ¿Sabéis por que es?.Seguro que algún experto como @FernandoLuque puede arrojar luz al asunto. 

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
8 comentarios
2 veces compartido

Bien .... pero yo prefiero las acciones que hicieron famoso a su genial padre :ITX .

Prefiero multiplicar por 3 en estos últimos 8 años que hacer un 3.5% anual muy tranquilito .

Si ITX hubiera compuesto al 3.5% anual probablemente no la conocerían fuera de la catedral de Santiago,jeje.

Solo en comisiones se ahorra como un 3-4% al año .

Que pasada ,SICAV de fondos .... ahora solo falta SICAV de SICAV de fondos de fondos ... que haberlos haylos .

@quixote1 

Pues yo no lo veo exactamente igual que tú. A toro pasado todos somos manolete, y aunque es evidente que Inditex ha sido una de las mejores inversiones posibles en las últimas décadas, en su día lo más razonable era diversificar. Y así lo hicieron. Amancio mismo cobró 480 millones (60 millones de EUR más que el patrimonio de la SICAV)  sólo en dividendos. Si ITX hubiera quebrado, o no hubiera ido tan bien, al menos tendría parte del patrimonio en otros activos. 

En cuanto a las SICAV de fondos también discrepo. Un fondo de inversión es mucho más operativo a la hora de invertir que acciones (o bonos) individuales. No creo que sea casualidad que los productos más repetidos en las SICAV Españolas sean fondos de inversión. Un abrazo!

Se suele opinar mal de las SICAV o Fondos de fondos. El argumento más utilizado es que se paga dos veces comisiones. Pero en realidad lo que ocurre es que los fondos que se adquieren son los institucionales, con comisiones muy inferiores, y además, por ley, hay una retrocesión de comisiones para evitar precisamente el pago doble de comisiones. Por lo tanto, puede suceder que se pague incluso menos comisiones por los fondos que se tienen a través de una SICAV que si se compran directamente.

Gracias por el debate ..... siempre aprendemos sobre todo al tener opiniones enfrentadas .

Otro abrazo .

@quixote1,

100% de acuerdo. De todas maneras, también creo que en algunas ocasiones se abusa de las practicas que comentas. Antes se me paso comentarlo, y no quería dejarlo en el tintero.

@augur

¿Cuál es la Ley de la que hablas en tu comentario?, me interesa mucho.

 

Un abrazo a ambos!

@apandres, la leí en su día pero no recuerdo ahora la normativa específica. Solo recuerdo que es una práctica habitual que algunas  entidades las  utilizan  en beneficio propio, como el Banco Santander. En este artículo se explica mejor lo del Santander

@augur, muchas gracias por el enlace, abrazo!

@apandres@augur, es una comunicación de la CNMV de 2006 basándose en ciertos artículos de la Ley de IIC  35/2003 que se enumeran en el propio comunicado.

En teoría, esa retrocesión de comisiones debe ir directamente al fondo para no perjudicar al partícipe y no a la gestora, lo que ocasionaría, según bien dice el artículo enlazado, incentivos perversos en contra del partícipe.

http://www.cnmv.es/cnmvdia/noticiascnmv/docs/ComunicadoIIC.pdf

Únete al grupo de Fondos de inversión en Finect para comentar. 

¡Regístrate y forma parte de la comunidad líder de finanzas en España!

Regístrate

Top Autores

Kaloxa
251 Artículos
ElGuerreroDelAntifaz
170º 77 Artículos
apandres
220 Artículos
Luisunience
10º 73 Artículos

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5