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Kaloxa
09:23 el 02 noviembre 2016

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Comentarios en directo a la sesión sobre renta fija de JPMorgan AM

Hola a todos. 

Esta mañana de vuelta de puente estamos retransmitiendo en directo la conferencia de JPMorgan AM sobre renta fija, que podéis seguir en directo en vídeo desde este otro post

Yo desde aquí voy a ir comentando en directo lo más significativo de las presentaciones de los gestores.

10:45 Pierre-Yves Bareau no ve un movimiento en renta fija como el de mayo de 2015, por la posible subida de tipos en EEUU: "No, porque ya está descontando en los precios". "En China hay incertidumbres de largo plazo, pero han conseguido controlar la situación en términos de reservas. Lo que esperamos de China es más reformas".

10:40 Ian Stealey "Cuando tienes un 25% de la deuda de gobiernos en negativo y los reguladores les fuerzan a comprar más bonos de gobiernos... Está claro que tienes una burbuja potencial. El tema es que puede prolongarse durante un buen tiempo. La regulación va a continuar o va a aumentar sus requerimientos, con lo que van a forzar a bancos y aseguradoras a comprar más bonos de gobiernos y calidad"

10:35 Ian Stealey comenta que esperan una subida de tipos en diciembre y otra en 2017. 

10:25 "Los inversores globales siguen muy tímidos con mercados emergentes, y creemos que esto es un factor técnico favorable para el futuro si sigue mejorando la situación".

10:20 Le gusta especialmente deuda emergente en monedo local, porque considera que ofrecen valor respecto a las monedas como el dólar o el euro, aunque ya no esté tan baratas como hace unos meses.

10:18 "Los emergentes no necesitan que las materias primas se recuperen, con que se estabilicen es suficiente"

10:15 Pierre-Yves Bareau destaca la recuperación del crecimiento en emergentes, que está mejorando las cifras de mercados desarrollados. Considera que el crecimiento económico en estos países es básico para que vuelva los flujos de inversión a esta categoría. 

10:10 "Emergentes en un sector donde hubo capitalización y la gente salió del mercado. Éste es un activo donde los ciclos son muy largos y pensamos que si el sentimiento se ha dado la vuelta este año podemos tener un periodo muy bueno de aumento de peso en las carteras". Pierre-Yves Bareau, CIO de Renta Fija Emergente

10:07 "Los bajos niveles históricos de defaults en deuda europea corporativa deberían persistir". Destaca también que en valoraciones los bonos HY europeos siguen en zona atractiva respecto a otros mercados

10:05 Peter Aspbury: "Las compañías europeas están yendo al mercado de renta fija sólo para refinanciar, el volumen de nuevas emisiones de deuda está siendo muy bajo"

10:00 Peter Aspbury: "El ciclo del crédito europeo todavía es favorable al high yield". Cree que Europa está en momento muy distinto a otras regiones en lo relativo a este activo.

09:53 En renta fija de gobiernos también apunta a España, entre otros, porque ve mucho más valor que en bonos como los alemanes y cree que el BCE seguirá actuando con sus compras.

09:50 En cuanto a bonos con grado de inversión, Stealey ve todavía mucha fortaleza en EEUU, porque ve mucha necesidad de cupón en inversores asiáticos que están optando por esta opción. 

09:45 Stealey: "En Australia y Nueva Zelanda seguimos viendo opciones interesantes en bonos del gobierno". Recuerda que hay que ser muy selectivos porque a nivel global un 25% de los bonos de gobiernos está en rendimientos negativos.

09:40 Stealey: "En sectores menos tradicionales, como emergentes o high yield, seguimos viendo oportunidades, siendo activos y dinámicos".

09:35 Ian Stealey comentará sobre la estrategia del JPM Global Bond Opportunities, un fondo sin sesgos, que busca las mejores ideas en renta fija de cualquier parte y de cualquier tipología.

09:33 Arroyo: "Los bancos centrales han absorbido gran parte del mercado de renta fija y los tipos de interés se van a quedar cerca de la zona actual". Las alternativas que ven desde JPMorgan AM en bonos son deuda emergente y high yield.

09:30 Arroyo: "Se va a ver una recuperación de la inflación, evitando el riesgo de deflación, pero aún así la inflación se quedará lejos de los objetivos de los bancos centrales. Estamos en un entorno de crecimiento, no de recesión, con poca inflación, favorable para la renta fija"

09:26 Manuel Arroyo: "No esperamos un escenario recesivo, aunque sí vemos diferencias por países". "Creemos que las políticas monetarias no van a cambiar demasiado". "La gente va a seguir demandando los activos con más TIR"

09:20 Arranca el seminario Javier Dorado, director general de JPMorgan AM en España, que repasa la preocupación que supone ahora mismo la renta fija para muchos inversores.

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