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mariatejero
19:00 el 25 enero 2016

Responsable de Marketing y Comunicación de Unience

¿Cuáles son las apuestas de las gestoras de fondos para 2016? (2ª parte)

Continuamos haciendo una recopilación de las apuestas y análisis de las gestoras para este año que comienza. En este artículo podéis ver la primera parte: ¿Cuáles son las apuestas de las gestoras de fondos para 2016? 

- Fidelity: comentarios en directo al evento de Perspectivas 2016 que se celebró el pasado 21 de enero. En él pudimos escuchar a Dominic Rossi (CIO de Renta Variable), que se mantiene positivo con el mercado de EE.UU, y a Kevin O’Nolan (Portfolio Manager) que comenta que siguen viendo mayor atractivo en la RV en Japón y Europa y en los sectores de sanidad, tecnología y energía. El tercer turno de palabra fue para Andy Howse (Head of Institutional Fixed Income, Product and Analytics), que en high yield sigue prefiriendo Europa frente a EEUU, mientras que en mercados emergentes ve rendimientos interesantes, pero con riesgos significativos.

- Imantía: optimistas con España. @Imantiacapital considera que la renta variable europea es un activo a tener en cuenta y, teniendo en cuenta los fundamentales de las compañías, “en España sí se dan condiciones oportunas para invertir”.

- Carta trimestral de Bestinver. @Bestinver repasa lo sucedido en el último trimestre de 2015 y el inicio de 2016. 

Mercados Emergentes en 2016: ¿De verdad es un año para olvidar?  @AberdeenAM analiza el panorama para los países emergentes. La gestora espera que los beneficios mejoren en 2016, cuando los sectores de las materias primas y la energía dejen de representar un lastre.

Estrategia de Inversión 2016: ¿Continuista o Disruptiva? En este vídeo de @GVCGaesco se puede ver la conferencia del pasado 20 de enero de Jaume Puig en el Auditorio Axa de La Illa Diagonal.

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Se nota el nerviosismo y las ansias de mantener las fugas limitadas, se juegan gran parte de las comisiones.

Las gestoras y las comercializadoras el problema que tienen es que consiguen mayores aportes de dinero en las épocas de buenas rentabilidades en base a vender al cliente unas espectativas que no se corresponden con la realidad. Luego cuando vienen las épocas malas se encuentran con la realidad, no pocos de sus "nuevos" clientes no entienden lo que pasa y terminan huyendo como gato escaldado.
 

Esta manía que tienen algunos de poner nombres a las cosas para disimular lo que son realmente, les termina comportando más perjuicios que beneficios. Volatilidad parece la nueva palabra de moda cuando lo que esconde es la posibilidad de incurrir en pérdidas grandes a corto e incluso medio plazo. No todo el mundo está preparado para seguir una estrategia de mantener en esta tesitura y más bien harían en no buscar eufemismos.

Podríamos buscar episodios de supuesta "volatilidad" para ver que significan: 2011 caídas máximas durante parte del año del 20-25% en muchos productos de renta variable. 2008 caídas de más del 50% en la fase bajista en muchos productos de renta variable.  Periodo de 5 años donde la estrategia de mantener dio un resultado próximo a 0.

Pretender vender la renta variable a largo plazo con espectativas de rentabilidades anuales del 10% sin recordar la naturaleza de la misma que va mucho más allá de pequeñas oscilaciones, es la mejor forma de provocar que no poca gente que ha tenido este tipo de producto ha terminado saliendo por patas del mismo.

Pues sí.

Lo peor de todo es que pensando en que era una oportunidad, todos los gestores dependientes y no tan dependiente abocaron toda su capacidad, primero porque se pensaron que era el momento y después para intentar frenar la sangría, el caso es que lo han dilapidado y no se sabe cuándo el dinero volverá.

Lo peor es que si ahora salen, toca consolidar perdidas y perder clientes, nada nuevo, esto es la canción de siempre.

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