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xiscom
08:22 el 19 diciembre 2010

Inversor a largo plazo

Fondos temáticos y geográficos

Imagino que ya se habrá hablado del tema, pero me interesa la cuestión de si son necesarios los fondos especializados en un sector o área geográfica para completar una cartera de fondos de inversión.
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Parece claro que no podemos limitarnos a fondos que invierten en España, ni siquiera a fondos zona euro o Europa. Nuestro ámbito de inversión es el mundo. Ahora bien, ¿nos basta un fondo más o menos global? o bien hay que hacer apuestas más concentradas con fondos de países emergentes, BRIC, Asia, etc.
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Lo mismo por sectores. Hay fondos de materias primas, tecnológicos, etc. y siempre me he planteado si son necesarios.
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13 comentarios
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Por supuesto, que en una Cartera bien diversificada, son necesarios, aunque hay que saber elegirlos y que al mismo tiempo la complementen.

Una buena Cartera, debe tener no solo los mejores fondos, sino además los sectores que tiran y de las áreas geográficas, que destacan, por eso hay que tratar de hacer , análisis Sectoriales , al mismo tiempo que globales.

Hola.

Es un tema interesante y muchas veces mal interpretado por los inversores ya que muchas veces es díficil tener una imagen global de una cartera de fondos. Un ejemplo: tengo una cuarta parte de mi cartera en un fondo tecnológico global, otro cuarto en un fondo de renta variable global, otro cuarto en un fondo de renta variable americano y otro cuarto en fondo europeo. ¿Cuál es el peso en su conjunto del sector tecnológico, del mercado americano y del europeo? No es fácil. Son cuestiones sobre las que intentamos alertar a los inversores en nuestra sección de "Carteras de Fondos" ( http://www.morningstar.es/es/news/article.aspx?lang=es-ES&articleid=94320&categoryid=116).

Fernando 

@arturop, tiene bastante estudiado el tema del "Asset Allocator". En España, los inversores hemos estado muy mal acostumbrados al ver la bolsa española como de las mejores del mundo estos pasados años. Y eso tardará en repetirse, aunque soy de los que pienso que el IBEX, es el índice que más valor está acumulando con el castigo que lleva. 

@ Esteban, Fernado Luque y aoshi7: gracias por vuestros comentarios. A tenor de lo que comenta aoshi7 sobre el Íbex35, he estado leyendo y oyendo últimamente varias opiniones en el mismo sentido:  2011 puede ser un buen año para la renta variable española (si no se hunde la eurozona, claro).
Saludos.
Estoy totalmente de acuerdo con Esteban y además, soy de los que piensan que el Ibex 35 y El Contínuo, pueden dar buenas oportunidades para el  2011, sobre todo, después de la cumbre Germano-Española del próximo 3 de Febrero.
Volviendo al tema inicial del post. A mí siempre me había "frenado" a la hora de comprar un fondo sectorial, temático o geográfico la siguiente cuestión: ¿no estaré haciendo una apuesta equivocada? Al ser una apuesta por definición concentrada, el precio que pago por equivocarme es potencialmente mayor.
Hombre,@xiscom: Como dice Fernando, si apuestas por un fondo de renta variable mundial, tendrás menos riesgo que si lo haces por uno sectorial, pero también ganarás muchísimo menos, hay sectoriales, que si los  aciertas, puedes ganar un 150% y en los globales estarías en un 30%, porque incluyen a todos los sectoriales y la diversificación disminuye la rentabilidad y los sectoriales aumentan la volatilidad, en fin todo es del color con que se mire  y de la paciencia que tengas en estudiar cada uno de los sectores y luego acertar.
El mundo es un juego de equilibrios y la intuición de cada uno  está en saber verlos, que no es nada fácil.
Fernando, en el artículo al que haces referencia se trata sobre el Portfolio X-Ray y me parece una herramienta imprescindible. Recuerdo que hace años tenía esa herramienta en mi cartera pero ahora no está disponible. ¿Cómo se puede acceder a ella? Gracias.
Yo estoy totralmente de acuerdo con @Esteban.  Como muestra, aquí están mis carteras.
Tengo la herramienta que comenta Fernando en Tressis y es muy útil.Razón tiene Mistol que si se acierta en un determinado ámbito geográfico se pueden obtener rentabilidades sustanciosas, hay una gestora que lo hace muy bien y es Fidelity.

Me parece un tema muy interesante. Yo soy de los que piensan en el coste y en el riesgo, antes de cualquier planteamiento de inversión, así que los fondos sectoriales no pasan, en total, del 20 % de mi cartera de fondos (sin contar, claro, la posición que, como menciona Fernando Luque, en cada sector mantienen los fondos globales que abarcan el resto de la cartera aparte de la renta fija); aun con todo, los vigilo de cerca, ya que me dan cierto miedo por su extremada volatilidad.

Gracias por tu comentario, Sangarrenero. Coincido contigo. Como fondos no generalistas sólo tengo algunas pequeñas apuestas: países emergentes, renta fija high yield, algo de tecnología. El símil podría ser el siguiente:
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no sé si conocéis las técnicas núcleo-satélite (core-satellite en inglés). Se trata de que el núcleo de la inversión esté fuertemente indexada (ya sea renta variable, mixta o fija), para obtener "beta", y, al mismo tiempo, hacer apuestas estratégicas, menores, para obtener "alfa". Por ejemplo, y para simplificar, supongamos una cartera de renta variable. El núcleo estaría constituido por fondos de gestión pasiva (p.ej. uno de r.v. europea, otro de r.v. USA) y complementarlo con fondos de países emergentes, materias primas, etc.

Yo creo que los fondos sectoriales son una apuesta que puede salir bien o mal, en función de los conocimientos que tengas y tu capacidad de predecir los buenos sectores los usarás más o menos. Yo como no me veo capacitado uso fondos lo más globales posibles, aunque muchas veces me he planteado una estrategia core-satellite.

Un ejemplo de un sector que creo que será bueno es el de las energías renovables, pero luego leo lo que pasó en EEUU con las acciones de ferrocaril, o el tema la burbuja de Internet se me pasan las ganas de invertir en un sector concreto.

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