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Luisunience
10:31 el 08 febrero 2015

La QE y el "agujero negro" de la renta fija

Acabo de leer este artículo en Cinco Días:

 http://cincodias.com/cincodias/2015/02/06/mercados/1423254090_413761.html

Habla entre otros temas sobre la QE del BCE y su posible impacto en el mercado de renta fija. Utiliza no ya la expresión de "burbuja" de renta fija, sino de "agujero negro" de renta fija. God My!!! Como diría mi admirado maestro Yoda, porque esto suena a guerra de las galaxias.

Bromas aparte, e xactamente, ¿en qué puede beneficiar/perjudicar  las medidas del BCE a los fondos mixtos de todo tipo: defensivos, moderados y flexibles? Estos fondos invierten una parte muy importante de sus activos en Renta Fija gubernamental y corporativa, además de diferente calidad crediticia. Creo que a los pequeños inversores, por ende, muchos de nosotros conservadores-moderados que invertimos en este tipo de fondos de inversión, es lo que nos preocupa en estos momentos ya que gran parte de los ahorros de los pequeños inversores se están orientando hacia este tipo de fondos de inversión, no vaya a ser que el "agujero negro"  de  la renta fija (algunos expertos lo califican así) sea peor que la "burbuja" de renta fija que todo el mundo vaticina y nos engulla a todos.

Sin ir más lejos, en fondos tan conocidos, aconsejados y contratados en UNIENCE como el  Invesco Pan European High Income Fund Class A Acc (LU0243957239) que tiene de todo tipo de renta fija y que tan buenos resultados está dando. Por otra parte, en este artículo aventura que dentro de unos meses, cuando los intereses de la Renta Fija hayan caido, los inversores europeos tendremos que empezar a mirar ha cia EEUU, con lo que fondos como el Invesco igual perderían atractivo.

En fin, me voy a correr que la maratón de Madrid está cada vez  más cerca cerca (26 de abril).

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6 comentarios
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Este tema es muy interesante y realmente no estoy muy puesto en lo que realmente significa, pero lo que siempre me a servido de guía a la hora de tomar decisiones son las siguientes consideraciones:

  • ¿me sirve ahora como refugio ante una renta variable demasiado cara?
  • ¿está el precio del dinero a punto de tomar un cambio de tendencia?
  • Saldrán a mercado bonos con mejores rentabilidades que dejen a los existentes en el fondo pillados y que nadie quiera comprar?
  • ¿se reducirá más el precio del dinero por lo que los bonos de mi renta fija se apreciaran algo más?.

 

Si se empieza a comentar sobre “agujero negro” puede significar dos cosas:

Que se espera subida de tipos, o que la renta variable tienda a subir ininterrumpidamente durante unos años más  apoyada sobre una continuada manipulación política sobre la renta fija.

De todas formas tampoco es que en ambos extremos  geográficos se divisen las mismas perspectivas, es decir, no será igual para todos y se tendrá que elegir muy bien.

Creo que será conveniente esperar, ver, y no anticiparse, también creo que el tiempo de coordinarse se ha terminado y que a partir de ahora la descorrelación hará más visible el camino. 

¿Y el papel de los gestores de fondos? He puesto el ejemplo del Invesco por ser un fondo que gracias al juego que hacen sus gestores con la renta fija tiene muy buen rendimiento, lo dicho, ¿y los gestores de estos fondos? Tu no manejas la información que manejan ellos ni nunca la manejarás, por eso inviertes en fondos, luego ellos tendrán que reaccionar antes que dejen a sus bonos en fuera de juego porque suba o baje el precio del dinero, digo yo, sino, estamos apañados.

Esa es la cuestión @Luisunience, en principio si la elección es la correcta ellos lo harán lo mejor posible, pero partiendo de la base que lo que manda es el producto  con lo que se compromete con el folleto informativo donde se limita el radio de acción, es a eso a lo que me refiero.

Imagina que lo mejor este año fuera la renta fija Rusa pero nuestro fondo tiene prohibido salir de Europa, ya estaríamos en el fondo equivocado, o que el fondo en cuestión no tuviera alternativa de disminuir o alterar el porcentaje de exposición.

Soy de la opinión que muchos no obtienen los resultados esperados porque se ven limitados por las propias reglas impuestas desde la creación y que obviamente no es lo propicio en todas las facetas de un ciclo, por eso la importancia de estar en los adecuados y más flexibles en un mercado gris oscuro.

All right, teacher.

Jiiiiiiiiiii

A este paso pronto tendré que preguntarte yo a ti, por aquello de “en casa del herrero cuchara de palo”

Este es un mundo de mentirijillas varias. La renta fija es todo menos fija.

Sobre el artículo que comentas opino que es simplemente la búsqueda de un titular.

Sobre renta fija siempre tengo en mente una regla sencilla. Si los tipos de interes van subiendo o se prevé que vayan a subir,  renta a fija a corto plazo;  y si van bajando o se prevé que lo vayan a hacer,  renta a fija a largo. Matematicas financieras puras y duras. Lo demás es charlatanería.

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