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00:43 el 08 febrero 2016

"Comprar un banco es como comprar un fondo de renta fija": Iván Martín

Los 10 fondos de RV Global más rentables a 1 año (actualización mensual)

Como anexo a mi anterior artículo Los mejores fondos de RV Global he pensado que podría ser interesante y no demasiado laborioso monitorizar el comportamiento conjunto de los 10 primeros fondos de esta clase en el apartado de rentabilidad a 1 año. Aunque esta clasificación puede sufrir variaciones a diario en función del desempeño de los fondos en cada jornada, la idea es hacer un solo control al cierre de cada mes para confeccionar el ranking de los que permanecen, los que entran y los que salen de la lista.

También, para facilitar su seguimiento a quien le interese, he pretendido crear una cartera simulada aquí en Unience, pero como que la herramienta muy potente, rápida y estable no es, casi que me ha obligado a desistir. Al final lo he conseguido (aunque da datos extraños para alguno de los fondos), pero me ha llevado unos cuantos días, por lo que el primer listado que presentaré no cumple con rigor el criterio explicado al principio de elaborarlo con resultados a cierre de mes, sino que está hecho con los de cierre de esta semana. Espero en próximos controles poder elaborarlo según lo previsto.

[ Edito el 04/03/2016 para suprimir el enlace que puse en el artículo original a la cartera de la que hablo en el párrafo anterior, ya que me ha resultado imposible actualizarla con los 10 fondos más rentables a 1 año a cierre de febrero, y finalmente la he borrado. Si veo que resulta de interés, y nada me lo impide, en los comentarios iré actualizando dicho listado de top ten a 1 año a cierre de cada mes. También pido disculpas porque por despiste edité mi anterior artículo sobre fondos de RV Global para publicar el listado de los 10 fondos de esa categoría más rentables a 1 año a cierre de febrero, cuando es algo que debería haber hecho en este artículo]

A continuación pongo la foto de los datos que obtengo en la cartera Morningstar que ya utilicé en el artículo referenciado al principio. La diferencia en los resultados se debe, aparte de que han transcurrido unos días, a que ahora he ampliado la búsqueda con la herramienta "Búsqueda avanzada de fondos", con la que he rastreado las diferentes categorías Morningstar de RV Global, y por eso aparecen fondos nuevos. Igual que en el artículo anterior, he procurado escoger siempre para todos los fondos las clases en Euros.

 

Por último, y a modo de curiosidad, también he confeccionado un informe X-Ray de ese grupo de fondos en la forma que aprendí a hacerlo en el hilo Mi estrategia de inversión (II) de @Lopv, gracias a la explicación que allí dio @Luisunience.

 

Informe X-Ray de Morningstar de los 10 fondos de RV Global con mejor rentabilidad a 1 año.

 

A modo de disclaimer diré que de los fondos que aparecen en este artículo tengo participaciones en el True Value FI y en el Deutsche Invest I Top Dividend, pero no como parte de una estrategia de momento con este tipo de fondos, y que si la realizara sería como mucho con los 4 o 5 primeros, con ponderación equivalente y poniéndole un filtro a la estrategia de una media de 10 o 12 meses, o de 55 semanas, con lo que en estos momentos se estaría en liquidez, ya que todos ellos están por debajo de dichas medias.

 

 

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Gracias  @scribe.

Parece que la clasificación es muy volátil, cambian los fondos de un mes a otro con facilidad.

Por otra parte debe de haber fondos con divisas cubiertas y sin cubrir, quizás ese motivo confunda algo la clasificación.

¿Por qué no haces la clasificación al final de cada trimestre? Así es como hacen balance los gestores y aparece, por ejemplo, en Morningstar, como dice @beagle, de un mes a otro, cambia mucho.

Gracias a ti, @beagle, por seguir el hilo y comentar.

Cierto que es muy cambiante, y no sólo de un mes a otro, a veces, de un día a otro cambian bastante las posiciones; por ejemplo, el fondo M&G Global Dividend, que ocupaba la 5ª posición a final de mes, hoy sale en la 10ª. Por eso pienso que esta lista es sólo una referencia más, y me parece más relevante el tiempo que un fondo es capaz de mantenerse en ella o qué desempeños tiene en el largo plazo (5 y 10 años).

Para hacer la lista paso el filtro en las 7 categorías de fondos de RV Global que tiene Morningstar, incluyendo la de RV Global - Moneda Cubierta. Luego busco también en RV Sector Consumo (porque aunque ahora está flojeando, creo que en el largo plazo es un sector ganador) y RV Sector Otros, porque los fondos sectoriales con moneda cubierta los meten ahí.

Pues yo creo que es de lo más interesante el estudio ya que permite visualizar algunos datos ya indicados en algunos estudios:
-Que un fondo esté entre los mejores en rentabilidad a un año no significa que sea un buen fondo. De hecho aparecen entre los primeros casi por igual buenos y malos.

-Los fondos que supuestamente lo han hecho mejor en el año no deja de ser una convención dado que igual si cogieramos de febrero a enero en lugar de enero a diciembre o de mayo a abril, serían otros.

-Esto no es ninguna competición y el objetivo es buscar rentabilidad a largo plazo según la forma de invertir de cada cual. Tener un fondo que vaya primero o el cincuenta en el año no aporta valor a nuestra cartera a la vista de los puntos anteriores. Lo que suele aportar valor es que el fondo esté bien gestionado, no que puesto ocupe en el año. Hay gestores que se preocupan del primer aspecto y otros que parece preocuparles más el segundo. Estos segundos son precisamente los que hay que intentar evitar.

@Luisunience, precisamente porque los gestores hacen balance trimestralmente o a final de año me parece que los resultados en esas fechas que todo el mundo mira son menos significativos, ya que a todos les gusta salir bien en la foto y no es raro que algunos realicen movimientos en la cartera para conseguirlo. Son los que se preocupan por el segundo aspecto que señala @agenjordi, más que por el primero (una gestión y coherente con unos principios). Entonces, aunque todos estamos de acuerdo en que un año es corto plazo, la única manera de saber si tal medición puede ser indicio de resultados consistentes en el medio y largo plazo es ver si se van repitiendo o no mes a mes.

@agenjordi. @scribe. Lo comentaba más que todo por una cuestión de método, pero por mí haría el balance no cada mes o trimestre, cómo mínimo cada tres años (es lo que llevo invirtiendo ;-)))) y después de cómo he visto evolucionar algunos fondos de RV me ratifico en ello).

Mirando el MerchFondo , la ponderación de su cartera y su gráfico de larguísimo plazo, tengo serias dudas de su calificación de fondo global en lugar de fondo USA tipología Growth.

Muchas gracias, como siempre, @agenjordi, por enriquecer este artículo con la sensatez de tus observaciones, al hilo de tus magníficos artículos recientes en el foro de masdividendos.

En cuanto a la cartera del Merchfondo, ya dije que no he seguido ni estudiado estos fondos, y tampoco sé si esta ponderación abrumadora en RV USA es sólo de ahora o ha sido así siempre. Supongo que @MERCHBANC, la gestora, argumentará que aunque la vocación inversora del fondo es global, en tanto que se trata de gestión activa lo hacen en aquellos mercados en los que ven más potencial en cada momento.

 

Con el cierre de febrero ya podemos elaborar nuetra lista de fondos de RV Global más rentables en los últimos 12 meses. Queda así:

 

Arriba de todo, cada vez más destacado, sigue el Merchfondo. En un meritorio (por los meses que lleva ahí arriba) 2º lugar, el CS (Lux) Global Value Equity. Los fondos GVC Gaesco Multinacional y Edmond de Rothschild Fund - Global Value, que entraron en la lista el mes pasado, han subido posiciones (3º y 5º, respectivamente), mientras que el azValor Internacional ha flojeado este mes y se cae de los 10 primeros para irse al puesto 28, por detrás del True Value (25), Metavalor Internacional (19) y Sextant Autour du Monde (16).

Por otra parte, como novedades entre los 10 más rentables del periodo comprendido entre el 1 marzo 2016 y el 28 febrero 2017, tenemos al JPM Global Focus Fund y al Natixis International Funds (Lux) I Harris Associates Global Equity Fund R/A (EUR).

Y aunque no aparezca en la clasificación, me ha llamado la atención lo cerca que ha estado de entrar un fondo índice, concretamente de RV Global Cap.Pequeña, el Vanguard Global Small-Cap Index Fund Investor Euro Shares, que a cierre de febrero se ha quedado en el puesto 12. Casualmente, lo incorporé hace poco a la parte de mi cartera de fondos indexados, aprovechando que en BNP ya se pueden suscribir sin necesidad de aportar el mínimo inicial de 100.000€, y voy aportando cada mes, como al resto de fondos de mi cartera.

 

 

@scribe ¿En qué posición aparece el Robeco Global Premium Equities?

Podrías poner también la clasificación a 3 años?

Muchas gracias

Este hilo se creó en febrero del año pasado y de los diez fondos más rentables a un año por esas fechas ya no queda ninguno a fecha de hoy. Es significativo.

 

 

 

 

Gracias a ti, @payesman, por comentar.

El Robeco BP Global Premium Equities D € ocupa a día de hoy (de un día para otro pueden haber variado un poco las posiciones en la rentabilidad a 12 meses) el puesto nº 22.

Por otra parte, no tengo controlados los fondos según su rentabilidad a 3 años. Como expliqué en comentarios anteriores, como éste, o éste, pero especialmente éste, obtengo cada mes la clasificación de los fondos más rentables en los inmediatos 12 meses anteriores a partir de una nómina de fondos que tengo en la herramienta Carteras de Morningstar, a la que añado cada mes los que superan en rentabilidad en ese período al que me sale en 10ª posición a final de mes. Es decir, ese filtro puede dejar fuera a fondos que en cambio destacan en rentabilidad anualizada en 3 años, ó 5, ó 10 años. Te explico todo este rollo para que entiendas que la clasificación que voy a darte ahora, porque no me cuesta nada, es a partir de los fondos que han pasado el filtro de 12 meses, o sea, seria la de los fondos más rentables a 3 años de entre los más rentables a 1 año, lo que implica que pueden no estar todos los que son:

 

Por cierto, el fondo que aparece en primera posición en esta lista, el Lombard Odier Funds - Generation Global (EUR), lo recomienda la OCU, no como alternativa, sino para compaginar la emulación de su cartera de acciones junto al Metavalor Dividendo. Pero que yo sepa, está  actualmente cerrado. Si alguien tiene noticias de que lo han vuelto a abrir, agradeceré que lo comente por aquí, porque es un fondo muy a tener en cuenta.

Gracias de nuevo por el interés.

@scribe. Muchas gracias. Me es muy útil ver el comportamiento también a 3 años. Impresionantes el Lobmbard y el T. Rowe Price.

El fondo que comentas Lombard no se encuentra ni en R4 ni en BNP

En Ocu han dejado de recomendar el Lombard por su imposible comercialización, no obstante aconsejan mantenerlo para quién ya lo tuviera.

Gracias, @beagle, por mantenernos al día de las últimas recomendaciones de la OCU. No estoy suscrito a OCU Inversiones, sólo a Dinero y Derechos, y lo que he comentado venía en un artículo del último número (marzo/abril 2017). Imagino que OCU Inversiones estará más actualizado, pero incluso dice dónde puede comprarse: en Inversis Andbank, desde 3.000€

El 14 de Febrero cambiaron el consejo de comprar a conservar. @scribe.

Y el argumento ( no lo conservo pues vino en un correo y los elimino  ) era la dificultad para poder conseguir el  fondo en el mercado español.

Muchas gracias, @indexores, por la interesante y, como tú dices, significativa observación de que de los 10 fondos que más destacaban en la rentabilidad a 12 meses cuando escribí el artículo no aparece ninguno en la misma clasificación un año después. Aunque ya se han hecho advertencias, tanto en el disclaimer del artículo, como en los comentarios, de que en ningún caso esta lista debe ser tomada como una recomendación de en qué fondos invertir, y mucho menos si la idea es hacerlo en el largo plazo, espero que tu comentario consiga que cualquier lector de este hilo estudie y se lo piense bien antes de tomar una decisión de inversión sólo por ver un fondo en una lista.

Claro que el hecho de que no esté ninguno no significa que esos fondos hayan perdido dinero. De hecho, ninguno está en pérdidas desde entonces:

 

 

...pero, claro, la RV Global ha sido muy positiva este último año y el comportamiento de los de aquella primera criba ha sido mediocre comparado con el de los que destacan ahora. Pienso que lo más determinante de este vuelco ha sido la eclosión de los fondos de sesgo value, en detrimento de los growth, consumo básico y alto dividendo que por entonces destacaban más.

Gracias de nuevo por tu aportación.

Gracias a ti @scribe por el hilo y por mantenerlo activo.

Aprovecho el hilo para decir que el gestor principal del MFS Global Equity , David Manheim, se retirará dentro de poco (1-2 años).
Más allá de resultados mejores o peores a un año vista, creo que tiene mérito haber gestionado durante casi 20 años el mismo fondo y haber sobrevivido relativamente bien a la burbuja punto com y al 2008.

De paso aprovecho para recordar a los relativamente nuevos en el mundillo de la inversión que recuerden que no todas las épocas son tan propicias como los últimos 5 años.

Así es como queda nuestra clasificación de los 10 fondos de RV Global más rentables a 1 año, al cierre de marzo:

 

 

Como vemos, no hay grandes variaciones: continúan encabezándola el Merchfondo, muy destacado, y el fondo value de Credit Suisse, y aparte de algunas permutas en los puestos siguientes, salen de este top ten los fondos ANIMA Global Equity Prestige y Natixis International Funds (Lux) I - Harris Associates Global Equity Fund R/A(EUR), que dan paso al T. Rowe Price Funds SICAV - Global Focused Growth Equity Fund Q EUR, y al Invesco Funds - Invesco Global Leisure Fund E Accumulation EUR. El primero ya había destacado en octubre pasado, y el segundo pertenece al  sector consumo, que, como ya he explicado alguna vezz, incluyo en mis filtros por considerarlo (puedo estar equivocado) un sector ganador en el muy largo plazo.

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