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carlos.alosete
08:40 el 07 octubre 2016

Graduado en Economía por la Universidad Carlos III de Madrid.

Los analistas de azValor vuelven con Paramés: ¿abandonar la gestora o continuar con el nuevo equipo?

A primera hora de la mañana El Confidencial anunciaba que el equipo de analistas de azValor abandonará la gestora para volver con quién era su antiguo jefe en Bestinver, Francisco García Paramés. Sin duda un golpe duro para azValor que tendrá que recomponer su equipo. Entre los que abandonarán la casa encontramos a  Carmen Pérez, Iván Chvedine, Juan Huerta de Soto, Juan Cantus y Mingkun Chan, 5 de los 6 analistas, además de la responsable de "trading"  Mayte Juárez.

 

 

Por lo visto el gestor ha vuelto para dejar huella y tan solo dos días después de la publicación de su libro "Invirtiendo a largo plazo" y el anuncio de su nuevo proyecto está revolucionando el sector financiero. La gran pregunta a la que se enfrentan los partícipes de azvalor es  ¿abandonar la gestora o continuar con el nuevo equipo de gestión? una duda que rondará por la cabeza de muchos de vosotros. Por otro lado aquellos inversores que quieran retirar sus inversiones tienen la oportunidad de salirse sin la comisión de reembolso del 3% en el caso del fondo que más patrimonio aglutina azValor Internacional.

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gracias por la entrevista de Parames.

Todo lo que he comentado anteriormente lo he echo en mi criterio y despues me he dado cuenta que se asemejaba a cosas de dice: Ken Fisher y esta en uno de sus quince puntos para fijarse en una inversión que podriamos llamarlos Azvalor.

Punto siete: ¿tiene la empresa un personal óptimo y unas excelentes relaciones laborales?

De momento lo quedo en cuarentena aver si son capaces de resolverlos con creces y aprender de los errores.

9- ¿tiene la empresa la suficiente capacidad directiva? espero que si por el bien de mi inversión.

14-¿habla la dirección libremente sobre sus asuntos cuando las cosas van bien, pero se cierra en banda cuando los problemas y las decepciones? la nota fue escueta, pero lo dejare en duda.

Estas son preguntas que se hacia este inversor para comprar acciones ordinarias y creo que podriamos aplicarlas a este suceso en esta gestora.

Recomentaria este libro por ser uno de los mejores en este tema de value investing " acciones ordinarias y beneficios extraordinarios" ademas de los de ben grahan y un paso por delante de wall street y alguno otro pero poco mas.

Soy de vizcaya si alguno le interesa hablar sobre inversión en valor y hacer contactos, esto abierto.

 

 

Pues yo me quedaré en AzValor y probaré con Paramés, a pesar de que confieso que el libro me ha decepcionado bastante. No explica nada nuevo ni da claves más allá de las básicas. Se nota mucho que Paramés intenta copiar a Buffet hasta en el estilo comunicativo, apareciendo como un hombre sencillo, sin razonamientos complicados que sólo utiliza una calculadora solar para analizar empresas. Por otra parte, me ha preocupado mucho el análisis que hace del calentamiento global y las emisiones de CO2 (pág. 325). Como sus análisis de empresas tengan la misma superficialidad que el análisis del calentamiento global estamos apañados! Todo el mundo sabe que el CO2 genera un efecto acumulativo y que las emisiones de hoy serán un problema dentro de 50 o 100 años cuando la acumulación de este gas sea ya imposible de corregir. Pensar que detrás de estas alarmas hay intereses ocultos es desconocer mucho del tema. En fin, hasta las personas más inteligentes tienen errores.

Antes de nada Por favor, cambiar la foto, o hay algún mensaje oculto, que no alcanzo a descifrar.  Resumiendo:me parece  de "mal gusto".   Creo que el tema se pone interesante y hay que ir viendo el desarrollo de ambas gestoras.

@RollingStone te refieres a su sobrino, no?...el que también se va pero no es analista ni sale en este artículo, no?

@Fabala uno de mis supuestos en el anterior post era también que se marchaban tras el gestor estrella o "patriarca" como le dicen en varios medios, supongo como harán muchos porque una vez lo bautizaron el Buffett español xD

@finanzasmania tampoco hay que tachar ahora a Paramés de vago por esas palabras, que como decías "no hay mayor insulto para esos profesional" "mucho peor que si les llamaran mercenarios o peseteros" Espero entiendas estoy en Ironía ON xD Ya puestos a especular seguramente yo también con el tiempo entre en Finisterre FI? Abro especulaciones con su nombre xD

En fin, que decidan lo que decidan, suerte!!

Creo que para los que nos quedamos es positivo que salga gente, ya que con la fusiones ya iba a entrar más patrimonio y entre más salgan... más se nos retrasa el posible cierre, con lo cual podemos seguir haciendo aportaciones mientras el volumen sigue siendo el adecuado!!

 

S2

 

Eso es @bravepawn, la relación es tio-sobrino, y no tio-primo, ;-))

@RollingStone XDD ok, te había entendido...pero cualquiera sabe con los cruces familiares que se ven por ahí ;-)

Alguien me puede indicar ¿qué debo hacer para  NO RECIBIR MÁS MENSAJES sobre el Sr. Paramés? Ya está bien. Quito el check de la casilla, pero sigo recibiendo mensajes que ya no me interesan

@lugondo

Quizá el lugar adecuado para decir que algo no funciona como debiera en Finect sea este otro hilo, y para asegurarte de que les llega tu comentario, lo diriges a @Kaloxa y/o @carlos.alosete (con la @ delante del nick, para que les llegue notificación).

Hola. Tenemos un problema con las notificaciones de los comentarios en los artículos, intentamos arreglarlo lo antes posible

Abrazo

1-  El dia en que Paramés deshizo Bestinver.

2- El dia en que Paramés se llevó a los analistas de Az valor

3- El dia en que Paramés , por arte de magia , consigue en Finect.com ,  " manipular " las notificaciones para que los usuarios incluso los que no lo deseen tengan  que recibir si o si los comentarios referentes a sus artículos y de esta guisa todos estemos informados de sus idas y venidas.

Poderoso Paramés, no hay más que ver la foto de más arriba , parece un iracundo Mesias anunciando las 7 plagas, de las que momento ya llevamos 3.

Líbrenos Señor.

 

@Kaloxa espero que se solucione rápido que a este ritmo pronto apareceremos en lugar de como red de finanzas  como red de spammers.

@beagle No quería responderle a su primer comentario pero con este segundo comentario me auto-obligo a ello, me parece usted repelente y con formas no adecuadas para lo que debería ser Finect

Dice usted que alucina porque algunos llaman al señor Paramés Francisco (nombre de dicha persona) como si fuera un amiguete. Y sin embargo hace usted lo mismo con Alvaro y Fernando, ¿acaso son sus amigos o es que es igual de correcto/incorrecto que a quienes usted critica?

Para mi, tanto quien escribe Francisco, como usted escribiendo Alvaro y Fernando son correctos. Espero que ahora para usted también, rectificar es de sabios. 

@adg147, no es la mejor forma de entablar conversación con alguien por vez primera calificándo  a su interlocutor  de " repelente " tal y como Vd hace.

En fin , no todo el mundo ha  tenido la suerte  de tener unos papás que lo educaran a uno .

Saludines campeón.

Disculparme la intromisión pues no soy inversor de Azvalor, hoy se ha conocido el nombre de la nueva gestora de Paramés, Cobas, dicen que es un pueblo gallego, pero es también el nombre de un sindicato super radicalizado, que fue una escisión de CCOO pero que han hecho un daño terrible en todas las empresas en las que tienen presencia sindical.

El Sr. Paramés se ha lucido con el nombre elegido, podia haber hecho algo de busqueda por internet, es más hasta el dominio en internet está ocupado, dicho esto no puedo ni debo opinar sobre su estilo de inversión que parece indiscutible y lo seguiré como a sus compañeros de Azvalor.

Estoy, como la mayoría, un poco decepcionado ya que no esperabamos esto, pero, igual es una buena forma de competir en beneficio de los inversores. Esperemos acontecimientos y tomaremos decisiones

Copio aquí carta de Azvalor sobre estos días atrás que se esperaban convulsos, y nada, los VL's ...sin despeinarse !!

Estimado Inversor,

 

El próximo día 26 de Octubre se hará efectiva la fusión por absorción de las SICAVs Alboran, Influx y Gonalcrim con azValor Internacional FI. Como consecuencia de dicha fusión, todos los partícipes de azValor Internacional han dispuesto de un mes (entre el 17 de Septiembre y el 17 de Octubre) para el ejercicio voluntario del derecho de separación del fondo azValor Internacional.

 

A la finalización del referido periodo para el ejercicio del derecho de separación, azValor Internacional FI ha registrado los siguientes datos de actividad:

 

Evolución de Activos Bajo Gestión:

 

-          Importe de reembolsos y traspasos externos: -36M€ (que representa el 3,6% del patrimonio total de azValor Internacional FI)

-          Importe de traspasos internos (con destino azValor Capital FI): +57M€ (que representa el 5,2% del patrimonio total de azValor Internacional FI)

-          Importe aportado por la Sicavs objeto de la fusión: +23M€ (que representa el 2,8% del patrimonio total del fondo)  

-          Suscripciones brutas durante el periodo del derecho de separación (17 de Septiembre al 17 de Octubre): +113M€

-          El total de activos bajo gestión en Fondos de Inversión continúa muy cerca de las cotas máximas históricas de azValor con un total de 1.439M€ (a día 18 de Octubre) (no incluye los 23M€ de activos aportados por las SICAVs objeto de la fusión)

 

Por tanto durante el periodo del derecho de separación la totalidad de fondos de azValor SGIIC han tenido entradas netas de capital por importe de +77M€ ascendiendo a +28M€ las entradas netas durante el presente mes de Octubre.

 

Evolución de número de partícipes:

 

-          El número de partícipes que se han acogido al derecho de separación y han optado por reembolsos o traspasos externos a fondos de azValor ha sido de 240 participes. Más del 97,5% de los partícipes mantienen su confianza en azValor SGIIC

-          Concentración de los movimientos en número de inversores:

o   1.- El top 10 de partícipes que se ha acogido al derecho de separación supone el 56% del total del patrimonio que se ha reembolsado o traspasado

o   2.- El top 30 de partícipes supone el 70% del total del patrimonio que se ha reembolsado o traspasado

-          Partícipes totales en Fondos de Inversión: 9.511

-          Participes totales en Planes de Pensiones: 1.492

-          Se han registrado +316 nuevos partícipes desde el comienzo del mes de Octubre y 268 operaciones adicionales excluyendo traspasos internos acogidos al derecho de separación.

 

Rentabilidad de los fondos:

 

Rentabilidad acumulada a 19 de Octubre de 2016

 

-          azValor Internacional FI: +18,2%

 

-          azValor Iberia FI: +10,9%

 

-          azValor Capital FI: +1.1%

 

 

Evolución del Valor Liquidativo días 14 de Octubre a 19 de Octubre:

Pido disculpas por algún posible error, pues escribo desd un pequeño móvil.

Los datos tan interesantes q nos da @RollinStone (a su vez proporcionados por azValor) son obviamnt ciertos, pro creo q no muestran el verdadero terremoto ocasionado por la no incorporacion d Paramés a esa gestora, pues nos muestran los movimientos d todo el periodo en el q s abrió la ventana pra salir sin comision d reembolso d azValor Internacional, cuando la noticia d la no incorporación d Paramés s produjo my al final d ese periodo. Soy d los q ha permanecido en azValor (como lo hice en Bestinver en su momento, una cartera "value" no puede pasar d buena a mala en un día, ni en un mes tpc), pro las cosas son como son, y s ha prroducido un bajón d casi 100 millones d euros gestionados desd máximos en azValor Internacional d un día pra otro (calculo q un 9%, ver al respecto volumen gestionado dl 14 al 18 d octubre). Creo q es una cifra my considerable, dado el poco tiempo q hubo pra salir sin comisión d reembolso (al principio d ese periodo, siguió entrando mucho dinero, como tods ls meses, d gente q daba por hecha la incorporación d Paramés), y m temo q ello puede anticipar salidas d bastante más dinero cuando muchos participes cumplan el año d permanencia cn comisión d reembolso, y Cobas ya tenga sus productos en el mercado.

Creo q azValor es una gestora extraordinaria (más alla d los tb extraordinarios resultados conseguidos hast la fecha), y estoy seguro q Guzmán y Bernad la sacarán adelante cn grandes éxitos pro soy d los q no m ha gustado la carta d despedida a ls analistas q s van cn Paramés (y m gustan mucho las csrtas y explicaciones q dan en general Bernad y Guzmán), pro creo (como Paramés) q un gestor d inversiones no debe madtugar tanto ni debe estsr agobiado d trabajo, sino tranquilo, relajado y descansado SIEMPRE (y aún más si es value), precisamnt pra poder tomar bien las decisiones d inversión desd ese estado d ánimo (en ese aspecto Paramés les dio una lección en la entrevista cn La Voz d Galicia, manifestando casi lo contrario).

Y ahora ya digo q tpc m gusta esa nota q no dice toda la verdad, m decepciona q azValor haga eso, dando importancia a todo el periodo-ventana sin reembolso, cuando obviamnt tods estamos pendientes d ese dato desd q Paramés decidió montar su propia gedtora. Sí debo reconocer q en otrs casos d fusiones d fondos, etc..., la información "oficial" q s da es esa, la d todo el periodo, pro creo q en este caso puede resultar engañoso suponer q la decisión d Paramés no ha tenido trascendencia alguna..., sí q la ha tenido, y en mi opinión, mucha más d la q esperaba (yo creia q dejaría d entrar dinero a la gestora al ritmo q lo estaba haciendo, q s pararían las nuevas aportaciones, pro no pensaba q saldría ni un euro, (dl mjor fondo en el año en su categoría) m parecían exageradas esas noticias q daban tanta importancia a ese periodo sin comisión d reembolso, dado el poco tiempo disponible pra reembolsar desd esa decisión d Paramés, el extraordinario comportamiento ya mencionado dl fondo durante el año, y tb el poco tiempo q qyeda pra poder reembolsar sin necesidad d hacerlo deprisa y corriendo ahora (cuando además todavía no está Cobas en el mercado), y tratándose d un fondo value, es decir esperar unos meses, en un producto d esas características, NADA.

Todo ello m hace sospechar q el palo q dará Cobas a lo q queda d Bestinver, y a azValor, va a ser d aúpa, y no será por inversores como yo, q soy siempre lento en estas decisiones  (y tb lo sere pra entrar en Cobas, no creo q Paramés gestione 5.000 millones antes d 1 año, aunq tb creo q esta batalla la va a ganar por goleada).

Mi pregunta pra el q sea tan amable en responderme sería la siguiente, ¿creen ustedes q azValor (y Bestinver) pueden modificar sus carteras a valores my líquidos (y quizá menos rentables) pra cubrirse ante los posibles reembolsos (traspasos) hacia Cobas, cuando ésta ya este en el mercado?

Tengo la impresión que el año que viene habrá una cura de humildad - vamos un  "2008" - para tanto ego desmedido, digo tanto "value"... que me lo quitan de las manos.

Y la peor parte la llevará - por el momentum!  - el último llegado...

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