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12:28 el 11 septiembre 2013

Financial Data Analyst en Unience

Metavalor Invernacional, FI. Análisis de movimientos en cartera Q2/S2 2013

Metavalor Internacional es un fondo con vocación inversora global,  gestionado por Javier Ruiz y Alejandro Martín.

 

El fondo ha obtenido unas rentabilidades de 9.92% en desde el uno de enero de 2013, y un 16,22% en los 12 meses. Por lo tanto, ha batido no sólo a los benchmark propios de la categoría de activos mixtos(*), sino también al Stoxx 50, (tanto en YTD, como en 12 meses). 

(*):Lipper considera que es un  mixed assets. No obstante, esta clasificación está pendiente de revisión, de cara a categorizarlo como un renta variable internacional,  similar a Morningstar dónde es un fondo de RV Global grande

 

 

1.Composición actual de la cartera

 

Esta es la composición actual de la cartera, (sólo de la parte de renta variable) a fecha de 30 de Junio.

Valor Valor de Mercado 30.06.2013 %/ Renta Variable
MICROSOFT212.736,54 €6,66%
MANUTAN141.239,70 €4,42%
BUCHER128.284,62 €4,01%
EXOR123.300,00 €3,86%
TESCO116.753,97 €3,65%
NTT (*)108.416,02 €3,39%
DEBENHAMS100.706,22 €3,15%
BP96.223,37 €3,01%
DIRECT TV94.905,63 €2,97%
TOYOTA (*)93.588,69 €2,93%
IMTECH90.304,00 €2,83%
PHILIP MORRIS87.810,34 €2,75%
ROGERS AGRICULTURE77.060,00 €2,41%
LORILLARD74.516,65 €2,33%
PRYSMIAN72.050,00 €2,25%
BAIDU71.904,25 €2,25%
SHANGHAI PHARMA69.194,16 €2,17%
VODAFONE66.243,01 €2,07%
APPLE63.536,52 €1,99%
SPDR GOLD61.202,61 €1,92%
GALP56.875,00 €1,78%
NOVARTIS54.622,01 €1,71%
LOTTO2451.000,00 €1,60%
WELLPOINT50.225,56 €1,57%
SUN HING46.914,66 €1,47%
AMADEUS44.199,00 €1,38%
MITANI41.972,73 €1,31%
DASSAULT40.950,00 €1,28%
SEASPAN38.783,18 €1,21%
NVIDIA37.809,08 €1,18%
CISCO37.509,59 €1,17%
MOTA ENGIL37.232,00 €1,17%
GENTEX35.599,20 €1,11%
FUKUDA DENSHI35.544,96 €1,11%
DEERE35.095,52 €1,10%
SAP33.756,00 €1,06%
TIPP2433.172,50 €1,04%
CARLSBERG32.667,59 €1,02%
LEONI30.604,00 €0,96%
UNICOM30.266,99 €0,95%
CACAO29.921,74 €0,94%
GOLD FIELDS29.921,74 €0,94%
CHRISTIAN DIOR29.760,00 €0,93%
HAL TRUST28.917,00 €0,90%
CIR28.578,00 €0,89%
POTASH27.981,05 €0,88%
GOWEX PARIS27.750,00 €0,87%
CAFÉ26.806,81 €0,84%
TSUTSUMI26.705,59 €0,84%
YARA25.661,74 €0,80%
SONAECOM23.736,47 €0,74%
LSL PROPERTY21.822,80 €0,68%
NITTOH20.936,37 €0,66%
ISHARES SILVER19.999,36 €0,63%
TESSI19.085,40 €0,60%
NEWMONT17.959,18 €0,56%
SEMAPA16.330,00 €0,51%
NICE16.089,15 €0,50%
INTERPARFUMS DCHOS.1.600,00 €0,05%
APERAM625,80 €0,02%
CLINTON CARDS519,00 €0,02%
ALAPIS10,00 €0,00%
TOTAL RENTA VARIABLE3.195.493,08 €100,00%

 

En las acciones marcadas con un (*), a pesar de que el link direcciona a una American Depositary Receipt(ADR), las acciones están adquiridas en el mercado originario.

 

 

2. Cartera actual por clasificación de activos 

 

Assett Allocation Market Value %
Materias Primas214.990,52 €6,73%
Suiza255.485,63 €8,00%
Escandinavia58.329,33 €1,83%
Asia545.444,42 €17,07%
Estados Unidos844.389,79 €26,42%
Reino Unido401.749,37 €12,57%
Zona Euro875.104,02 €27,39%
Total Renta Variable3.195.493,08 €100,00%

 

3. Cartera actual por actividad en portfolio en S2 2013.

 
La composición de la cartera según haya sido la actividad durante el segundo trimestre queda así.  Los valores que no tuvieron ninguna actividad en sus holdings fueron el 61% del total. En otras palabras, casi 40% de los valores sufrieron operaciones o de compra o de venta. Esta rotación de cartera relativamente alta ( en sólo un semestre), es un motivo para pone especial atención en los valores en los que se han producido movimientos.
 
Cartera por actividad S2 2013 3.195.493,08 € 100,00%
Posiciones Nuevas739.390,95 €23,14%
Posiciones con ventas54.622,01 €1,71%
Posiciones con compras430.546,42 €13,47%
Posciones sin cambios1.970.933,70 €61,68%

 

 

4. Posiciones que salen de la cartera.

 

Estos fueron los valores que fueron liquidados durante el segundo trimestre de 2013.

Valor Títulos Valoración 30.3.13 %/ Ventas totales
PALADIO67039.094,50 €3,37%
ABB300052.774,87 €4,54%
NESTLE40022.558,00 €1,94%
PARGESA130069.044,87 €5,95%
ROCHE20036.299,66 €3,13%
TELE2160021.793,14 €1,88%
CANON250071.513,86 €6,16%
CHINA CONSUMER300032.907,92 €2,83%
DAIWA1200065.867,37 €5,67%
FANUC22526.845,68 €2,31%
HUTCHISON WHAMPOA200032.649,55 €2,81%
MEITEC170033.490,87 €2,88%
NAKAKITA SEISAKUSHO700029.310,32 €2,52%
PETROCHINA55056.722,52 €4,88%
ROHM120032.386,45 €2,79%
YAMAHA600062.981,94 €5,42%
BARRICK GOLD240055.086,13 €4,74%
GENERAL MOTORS100021.770,28 €1,87%
SOTHEBYS200058.001,88 €5,00%
RANDGOLD45030.290,66 €2,61%
DAIMLER65027.589,25 €2,38%
E.ON200027.240,00 €2,35%
GDF SUEZ170025.534,00 €2,20%
INTERPARFUMS80019.920,00 €1,72%
KONTRON590025.027,80 €2,16%
KPN700018.368,00 €1,58%
NOKIA900022.716,00 €1,96%
PORTUGAL TELECOM700027.048,00 €2,33%
REPSOL200031.700,00 €2,73%
TELECOM ITALIA5000027.625,00 €2,38%
TNT EXPRESS700040.026,00 €3,45%
VTION382917.000,76 €1,46%

 

 

La posición en Novartis fue reducida en un 50% durante el segundo semestre

Valores Posición actual Titulos 1T Venta de titulos Valor de mercado 30.6.2013 %/ Renta Variable
NOVARTIS1000180080054622,011541,71%

 

 

5. Nuevas compras en la cartera

 
 
 
Valores Nuevos T2 Títulos Valoración 30.6.13 %/ Renta Variable
CARLSBERG47532.667,59 €1,02%
SUN HING18200046.914,66 €1,47%
NTT2700108.416,02 €3,39%
NITTOH800020.936,37 €0,66%
TSUTSUMI150026.705,59 €0,84%
PHILIP MORRIS130087.810,34 €2,75%
DEBENHAMS90000100.706,22 €3,15%
GOWEX500027.750,00 €0,87%
IMTECH1600090.304,00 €2,83%
INTERPARFUMS DCHOS.8001.600,00 €0,05%
LEONI80030.604,00 €0,96%
MANUTAN4293141.239,70 €4,42%
SONAECOM1524523.736,47 €0,74%
Total Valores Nuevos 739.390,95 €23,14%

 

6. Posiciones con compras netas en el segundo trimestre.

 
Valor Titulos 2T Titulos 1T Compra de titulos 2T Valor de mercado 30.6.2013 % renta variable
BAIDU100043057071.904,25 €2,25%
DIRECT TV2000800120094.905,63 €2,97%
MICROSOFT800060002000212.736,54 €6,66%
LOTTO24100005000500051.000,00 €1,60%
 

 

7. Principales inversiones en el S2 2013

 

Uniendo los datos recogidos  en el punto 5 y 6, podemos hacernos una idea de cuales son las apuestas del equipo de Metagestión para el segundo semestre del año. Ordenando por el importe de las nuevas compras valoradas a fecha de semestre, las principapales apuestas serian las siguientes.

 

Valores Valoración (compras netas) 30.6.13 % sobre nuevas inversiones
MANUTAN141.239,70 €15,42%
NTT108.416,02 €11,84%
DEBENHAMS100.706,22 €10,99%
IMTECH90.304,00 €9,86%
PHILIP MORRIS87.810,34 €9,59%
DIRECT TV56.943,38 €6,22%
MICROSOFT53.184,13 €5,81%
SUN HING46.914,66 €5,12%
BAIDU40.985,42 €4,47%
CARLSBERG32.667,59 €3,57%
LEONI30.604,00 €3,34%
GOWEX27.750,00 €3,03%
TSUTSUMI26.705,59 €2,92%
LOTTO2425.500,00 €2,78%
SONAECOM23.736,47 €2,59%
NITTOH20.936,37 €2,29%
INTERPARFUMS DCHOS.1.600,00 €0,17%
Total916.003,88 €100,00%

 

 

 

8. Comentarios adicionales

A modo de resúmen estos serían los highlights más relevantes

  1. Con más de 60 valores en cartera cuenta con un grado de diversifación sensiblemente superior a la media. Esto como todo, tiene su lado positivo y negativo. La escasa exposición relativa a USA ha penalizado su performance  en relación con los fondos de su categoría.
  2. Su mayor apuesta, Microsoft  vio aumentado su peso relativo ( y en número de títulos) durante el segundo semestre.  Habrá que esperar a los siguientes holdings para valorar cual es su punto de vista sobre la salida de Ballmer, y otros eventos recientes que han afectado a la compañía fundada por Bill Gates.
  3. A pesar de ser un fondo variable "equity", tiene exposición de manera directa a la evolución de materias primas como el oro, la plata, el cacao o el café. Si eres seguidor de Jim Rogers, Marc Faber, y otros sin duda te sentirás comodo con esas posiciones, a pesar del probre performance que han tenido estos activos recientemente.
  4. De sus cinco primeras posiciones, a fecha de hoy sólo Tesco obtiene un performance peor que su benchmark desde comienzos de año. Este dato es bastante sintomatico en relación a la calidad de las compañías y a la capacidad de seleccionarlas por parte del equipo.
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1 comentario
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Gracias por la información, pero me quedo con Bestinver Internacional, por volumen y rentabilidad.

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