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Luisunience
19:11 el 05 julio 2014

¿Necesitamos renta fija en las carteras

En el especial de Morningstar del mes de junio publican un especial sobre la renta fija: http://www.morningstar.es/es/news/125683/invertirenfondos-especial-renta-fija.aspx 
A continuación reproduzco la introducción al especial. ¿Da que pensar, no? Incluso se aprenden cosas.

¿Necesita bonos en su cartera?

Hoy en día todos los expertos y analistas de mercado 
coinciden en afirmar que este año va a ser el año de 
la renta variable. Los tipos de interés son 
efectivamente tan bajos (lo cual no significa que no 
puedan seguir bajando) que lo más probable es que 
las rentabilidades que uno pueda obtener de los 
fondos de renta fija sean bastante reducidas. 
Ahora bien, hay una cuestión importante que deja a 
muchos inversores perplejos. ¿No era una buena 
estrategia reequilibrar las carteras hacia los activos 
que peor lo habían hecho y reducir el peso de 
aquellos que mejor se habían comportado?

¿Tiene sentido reequilibrar las carteras hacia un activo, la renta fija, 
que tiene una alta probabilidad de ofrecer a medio/largo 
plazo un pobre retorno al inversor?

Claramente, sí. Para entender correctamente el 
razonamiento del rebalanceo de las carteras, hay que 
olvidarse del aspecto rentabilidad y centrarse en el 
aspecto riesgo. Dicho de otra manera, el reequilibrio 
periódico de las carteras no se debe hacer en 
principio para insuflar rentabilidad a la cartera sino 
más bien para reducir el riesgo

La pérdida potencial que pueden generar los fondos de renta 
fija es mucho menor que la que pueden ocasionar 
los fondos de renta variable. Además para que el 
rebalanceo sea efectivo es importante que se haga 
de forma automática, sin pensar si realmente uno va 
a conseguir una mayor rentabilidad.

Eso lo dirán los mercados. Lo sabremos a posteriori. 
Pero lo que sí sabremos de antemano es que con 
este rebalanceo conseguiremos aminorar el riesgo.

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6 comentarios
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Estando totalmente de acuerdo con el artículo,  creo que no podemos ignorar el momento actual de la RFI de algunas zonas, por ejemplo España, con unos tipos de interés bastante bajos, y que aunque aún pueden bajar algo más el recorrido es pequeño, por lo que un posible repunte acarrearía pérdidas a los que entren a estos precios.

Siguiendo el consejo del artículo de referencia, a mi me parece que, en estos momentos, podemos estudiar la RFI, pero mejor orientarnos hacia algunos paises emergentes que están fortaleciendo su economía y que mantienen todabía altos los tipos de interés, con lo que una posible bajada nos daría beneficios.

No obstante si nuestro rebalanceo está más orientado a minimizar riesgos y  nuestro perfil es moderado podemos optar por refugiarnos en algún monetario. En cualquier caso tener uno de estos fondos u otros de RFI a corto plazo siempre es util para,  llegado el momento, poder hacer con agilidad un trasvase desde nuestro fondos de RV más agresivos.

Estimado Luis,

Estoy bastante de acuerdo con tu teoría que para bajar la volatilidad de una cartera habría que introducir renta fija en dicha cartera.

Pero, más que añadir fondos de renta fija puros en la cartera, lo que yo haría es elegir fondos muy diversificados, tanto por clases de activos como por regiones y sectores.

Con esto estaríamos incluyendo dentro de nuestra cartera una exposición hacia renta variable, renta fija, monetarios.

Y si a todo esto le incluímos algún fondo alternativo como pueden ser fondos long/short RV, long/short deuda, futuros gestionados, inmobiliarios, o fondos que inviertan en agua, energía, agricultura, salud, tecnología, etc, ya se conseguiría una cartera muy diversificada.

Un fondo de estas características que me gusta mucho por su elevada diversificación, experiencia del gestor, descorrelación con las demás clases de activos, potencial de estos sectores, etc, es el Panda Agriculture Water Fund.

 

Me quedo con tu ideas de "elegir fondos muy diversificados" e "incluyendo dentro de nuestra cartera una exposición hacia la renta variable, renta fija, monentarios", y yo añadiría que desde el principio de construcción de la cartera en la proporción que consideremos adecuada en función de nuestra aversión al riesgo. Luego, buy and hold. Los fondos son a largo plazo y nosotros somos inversores minoristas, no manejamos ni manejaremos nunca información suficiente para conseguir el máximo de rentabilidad de las carteras. Conclusión: diversificación y paciencia, que no quierd decir compro un fondo y me olvido de él. Es muy importante, como en todos los negocios de la vida (invertir es un negocio), tener alguien preparado e independiente con el que cambiar impresiones, por ej ejemplo al hacer un rebalanceo de la cartera, y digo un rebalanceo no un movimiento mensual de la cartera. Es el viejo refrán de "dos ojos ven más que uno·

Buenos días,

A propósito de este hilo, os quería contar mi pequeño proceso mental personal. Mi inversión actual está basada en un 15% Renta variable (USA, UK, España y China) y un 85% Depósitos. Sí, bastante conservador.

Pedí asesoramiento a un banco de inversión en junio (con la idea de "más sabe un experto que se dedica a esto y no una servidora que lee lo que puede, cuando puede") y me propusieron incluir en cartera varios fondos en renta fija, para diversificar el riesgo, mejorar la rentabilidad proporcionada hoy por hoy por los plazos fijos y esquivar temporalmente al fisco.

Viendo la subida de tipos "inminente" no me parecía muy buena opción entrar en esos momentos. Decidí estudiar un poco el tema antes de decidirme y ha sido tras la lectura de ese especial de Morningstar, que me he dado cuenta de que, efectivamente, merece la pena sacrificar la oportunidad de ganar más, a cambio de disminuir la volatilidad.

Sin embargo, ahora me surge la DUDA: ¿En qué fondos? He estudiado los propuestos por la entidad y no me convence ninguno (principalmente porque ninguno de ellos están incluidos en listas de favoritos "por antonomasia" de analistas independientes, e incluso hay contradicciones en la valoración de los mismos (Morningstar, Inversis, SelfBank, OCU Inversores..). ¿POdríais darme una idea de dónde leer algo más o como orientar mi inversión en Renta FIja?

Muchísimas gracias

Carmen

@malonso1972, haces bien en leer y formarte para ir adquiriendo opinión. En cuanto a los fondos de renta fija te sugiero leer lo que escribía @kaloxa aquí y aquí. Un poquito más sobre renta fija aquí.

Muchas gracias por los enlaces que me has proporcionado. Su contenido me parece muy interesante.

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