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apandres
20:03 el 28 octubre 2015

Financial Data Analyst en Unience

¿Qué pregunta se hace Beltrán de la Lastra para valorar una posición?

Esta mañana he tenido la oportunidad de estar en presente en un desayuno en el que Bestinver ha tenido la gentileza de "prestarnos" durante una hora y media a su Director de Inversiones y Presidente,  Beltran de la Lastra.
 

 

Entre los asistentes se encontraban   @Lopv ,  @Manuelcu ,   @aoshi7 ,  @Esteban ,  @bodden ,  @Paco-Lodeiro-Amado,   @ernestos@parras@socrates1 y  @iamezaga .
 

Por parte de Unience estábamos  @Kaloxa,   @mariatejero ,  @carlos.alosete y el que suscribe ( @apandres). Por parte de Bestinver AM nos han visitado Gustavo Trillo, Director comercial, @ValueManager, que desde hace poco más de un mes trabaja para  el departamento de análisis de Bestinver AM, y el propio Beltrán de la Lastra ( @BeltranLastra)  Director de Inversiones y Presidente. 

Toda la conversación ha sido muy interesante, pero a mí ha hecho reflexionar una intervención de Beltrán, cuando ha comentado la pregunta que se hace cada día cuando piensa en posiciones concretas que tiene en cartera: " Si no tuviera esta acción en cartera, ¿la compraría?"

Siempre he encontrado mucho más difícil encontrar el punto de salida de una posición que el de la entrada. Como la relaciones personales, es más sencillo empezar que terminar  En fin, puede que parezca una tontería pero cada vez tengo más claro que esto del value pues es una forma de vida. Al final  son conceptos facilmente aplicables no sólo a la inversión, si no a la vida misma. 

Es más, me aventuro a decir que son conceptos de la vida aplicadas a la inversión. Y tal y como me dijo un día un buen amigo mío, los mercados, (y la vida en general), son como Díos. Pueden permitir injusticias a corto plazo, pero a largo plazo son implacables con ellas. 

En términos contables el largo plazo se entiende como aquellos activos o pasivos con vencimiento a más de un año. Según los datos de Morningstar Beltrán de la Lastra asumió la gestión de Bestinfond el 4 de Noviembre de 2014. A una semana de cruzar el umbral del largo plazo los hechos son los siguientes. 

Bestinver Internacional FI se encontraba a 30 de Septiembre en el percentil sesenta. Quince posiciones por encima que al cierre de 2014.  En 52 semanas obtiene una rentabilidad de 21,29% (con fecha a 27 de Octubre).    

Bestinfond FI se encontraba a 30 de Septiembre en el percentil sesenta y cinco. Catorce posiciones por encima que al cierre de 2014.  En 52 semanas obtiene una rentabilidad de 19,06%    (con fecha a 27 de Octubre).    

Bestinver Bolsa FI se encontraba a 30 de Septiembre en el percentil catorce. Setenta y ocho posiciones por encima que al cierre de 2014.  En 52 semanas obtiene una rentabilidad de 7,93%   (con fecha a 27 de Octubre).    

Aunque en la cartera internacional no esté en el podio de los fondos con mayor rentabilidad, me parece un resultado más que aceptable teniendo en cuenta los retos a los que se enfretaban hace un año. Más aun si tenemos en cuenta el efecto VW en el corto plazo.

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7 comentarios
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Totalmente de acuerdo, @apandres. Creo que fue Klarman que dijo algo así: value investing es más que una forma de invertir, es casi una manera de vivir.

Precisamente, la pregunta que se hace Beltrán de la Lastra es la más importante. 

Si te interesa el value investing como forma de vida te recomiendo que leas The Dhandho Investor, de Monish Pabrai. Especialmente el primer capítulo, dedicado a "Papa Patel". Si eso no es vivir el value...

Publiqué un resumen del libro aquí y aquí

Saludos.

Como ya he dicho en otro comentario, una reunión muy interesante y que demuestra un espiritu de acercamiento a los partícipes muy de agradecer.

¿Me lo parece a mi o en los últimos informes trimestrales de Magallanes y Bestinver se están mandando recaditos entre ellos?
Básicamente porque salvo circunstancias adicionales que así lo aconsejen, que se hable donde no se invierte en una informe a los clientes no parece lo más habitual.

Gran fichaje el de @ValueManager, su pasión y su conocimiento por el value investing es increíble. Un ex de bestinver lo calificó como sabio del value. Mis felicitaciones Pablo.

es muy de agredecer sin duda esta nueva "apertura" de la Gestora a dar a conocer sus productos etc. Parece ser que está de moda

si bien, llamadme antigua, pero yo echo en falta, y no poco, aquellos tiempos o, quizas, aquellos gestores que no vendian nada, se centraban en trabajar analizando compañias. Ni más ni menos.

Yo dormía mas tranquila sabiendo que mis gestores no tenian en su dia a dia mas "tarea" que analizar compañias como pequeñas hormigas que poco a poco, paladita a paladita, iban oradando los misterios de los sectores y las compañias, como las hormigas perforan inmensos tuneles bajo tierra. Tardan semanas, meses, años, pero el trabajo acaba dando sus frutos. Y los resultados acaban siendo descomunales.

por otro lado, al fin y al cabo, las grandes marcas se venden a través de su alto nivel de competencia.

Alguien se imagina que algun dia Google o Ferrari o Barrons tuviesen que anunciarse para captar clientes? No. No hace falta venderles nada, los clientes vienen solos. Y además, esos son los clientes buenos, fieles, convencidos del brand pero no por moda sino por convicción sopesada durante mucho tiempo.

O eso me gusta pensar.

Perdon por el desbarre. No estoy muy animada hoy  jeje

 

Gracias por compartir!

Totalmente de acuerdo con mariaisabelsanz.

Me pregunto cuanto tiempo dedican estos gestores estrella a su trabajo si se pasan un día si y otro tambien en los medios de comunicación.

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