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Kaloxa
14:48 el 27 noviembre 2015

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Santander Select Prudente: ¿En qué fondos invierte el mayor fondo de fondos?

El Santander Select Prudente, de la gestora del Banco Santander, no sólo es uno de los mayores fondos de inversión españoles, además es el mayor fondo de fondos. En total, cuenta con un patrimonio superior a los 5.000 millones de euros, de más de 70.000 clientes

¿Y cómo invierte este dineral? A ciere de octubre, un 68% de la cartera estaba en fondos de renta fija y crédito, un 1 5% en renta variable, un 13 en retorno absoluto y un 4% en multiactivos

En renta fija, la distribución por tipo de activo está muy repartida. Del total del fondo, un 20% está en renta fija pública a medias entre europea y de EEUU; un 25% en crédito con grado de inversión y un 8% en high yield, mientras que un 15% está en liquidez.   En renta variable, casi la mitad de la posición en este activo está en EEUU, seguido por Europa. Quedan con una posición más residual Japón y emergentes.

¿Y en qué fondos confía más la gestora del Santander?  Vamos a verlo por las distintas categorías. Los enlaces son a las fichas de los fondos en Unience. Es muy probable que muchos de ellos no sean de la misma clase de acción que tiene el fondo de Santander, ya que a ese detalle no llega la ficha del fondo a cierre de octubre, en la que me estoy basando para hacer este post.

Renta fija 

Toda la posición está en fondos, con una mínima parte en ETFs. Los 10 fondos con más peso serían los siguientes: 

- BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond - Peso del 6,2% de la cartera

- Santander Renta Fija - 5,2% de la cartera

Candriam Bds Euro Short Term - 3,4% de la cartera

- Morgan Stanley Euro Corporate Bond - 3,2% de la cartera

Jupiter Global Fund - Dynamic Bond - 3% de la cartera

- Pioneer Funds - Euro Corporate Short-Term - 2,7% de la cartera

- AXA Euro Credit Short Duration - 2,7% de la cartera

Natixis Euro Short Term Credit - 2,5% de la cartera

BlackRock Global High Yield Bond - 2,4% de la cartera

Henderson Horizon - Euro Corporate Bond - 2,3% de la cartera

De todos estos productos, la rentabilidad está en términos muy moderados a 1 año, con datos a cierre de octubre, oscilando entre el 4,7% que ganaba el Jupiter Global Fund - Dynamic Bond a esa fecha, según la ficha del fondo de Santander, y el 6,6% que cedía el BlackRock Global High Yield Bond.

Renta Variable

En esta categoría sí llama la atención la presencia más nutrida de ETFs o futuros, en lugar de fondos de gestión activa. Así, de las 10 mayores posiciones en bolsa tan sólo la mitad corresponden a fondos de inversión. Son los siguientes: 

JPMorgan Inv. Funds - US Select Equity - con un 2,8% de la cartera

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha - un 2,5% de la cartera

MFS Meridian European equity - un 1,6% de la cartera

- Nomura Japan Strategic Value - un 0,8% de la cartera

Henderson Gartmore Pan European equity - un 0,6% de la cartera

De este grupo, el fondo de MFS y el de Nomura aportan las mejores rentabilidades, con ganancias cercanas al 20% en los últimos 12 meses, con datos a cierre de octubre.

Por último, el tercer grupo interesante son los fondos de Retorno Absoluto y Multiactivos.

De esta última categoría solo hay uno, el Ethna Aktiv, del que ya escribirmos por aquí, y que tiene un peso del 3,9% en la cartera.  Entre los de retorno absoluto, figuran algunos de los comentados ayer en este post de @scribe , y muchos de ellos comentados en el gran artículo de @lopvMi estrategia de Inversión II:

- Old Mutual Global Equity Absolute Return - con un peso del 2,7% de la cartera

Blue Bay Investment Grade Absolute Return - 2,1% de la cartera

Julius Baer Absolute Return - 2,0% de la cartera

BNY Mellon Absolute Return Equity - 1,9% de la cartera

Henderson Gartmore United Kingdom Absolute Return - 1,9% de la cartera

BSF European Absolute Return -  1,3% de la cartera

- J PM Income Opportunity - 1,3% de la cartera
 

¿Y qué tal lo está haciendo el mayor fondo de fondos español con esta cartera? 

Pues más bien regular, tirando a flojo. En 2015 la rentabilidad de la cartera está en el 0,31%, con valor liquidativo a 24 de noviembre, mientras que a un año la ganancia apenas se eleva al 0,5%. 

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11 comentarios
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vaya birria para ser el mayor fondo de fondos.

Seguro que reciben jugosas comisiones por colocar todos esos fondos a sus clientes de Santander, si contar que en un fondo de fondos se duplican las comisiones....

Si no he contado mal  son 24 fondos a seguir. Desde luego que los gestores del fondo Selecto y Prudente tienen trabajo, no creo que duerman muchas horas. ¿O sí?

Aunque por el volúmen suscrito puedan acceder a las comisiones de las versiones institucionales, es evidente que el resultado -una vez descontadas las comisiones- no puede ser muy brillante.

Disclaimer: Mi opinión de aficionado es personal y desinformada.

@luis1 hay algunos fondos más... No los he puesto todos :)  

Desde luego, el resultado no está siendo muy brillante. 

@Kaloxa:  Sí, sí, claro, ya me parecían pocos..., si hay que ser prudente hay que diversificar:-)

Con una comisión del 1,79% (y de 1,61% si inviertes más de 20.000€) para un fondo que está invertido en casi un 70% en RF, pues difícil que destaque por su rentabilidad. Tomando otro fondo de la misma familia en Morningstar (Mixto Defensivo EUR) que todos conocemos: Cartesio X, la comisión es del 0,59% (exactamente la tercera parte) y su rentabilidad YTD: 3,39% (vs 0,31%). Un ejhemplo más de la importancia de los costes de los fondos.

Comparado con sabadell prudente se cae por su propio peso, algo no está funcionando, o el asset allocation, o la selección de fondos o los movimientos estratégicos.

@yoko, Cartesio X tiene también una comisión de éxito: a la comisión de 0,59%  hay que sumarle una comisión del   7,5% sobre la de la rentabilidad anual.

@yoko:

No te olvides de añadir la comisión de los fondos que componen la cartera, y muchos de ellos tienen comisión sobre los beneficios.

@oscarelvilla: Pero como no va a funcionar la selección de los fondos si los tienen  casi "todos":-)

No puedes comparar un fondo de fondos con con fondo de inversión individual. La comparación la tienes que hacer con el cartera óptima de bbva, con el sabadell prudente, con el de Bankia, caíxa, etc.

Hoy en día todos los bancos tienen su gestión de carteras de fondos montada como fondo perfilado, y entre los fondos de fondos de cada categoría es entre los que deberíamos de comparar.

@oscarelvilla:

Era una broma. Los que llevamos cierto tiempo en esta red de vez en cuando (no todos, reconozco que hay gente como @arturop y @augur que sí son serios) nos permitimos ciertas licencias. Por supuesto que no se pueden comparar peras con manzanas. En cualquier caso, gracias por la oportuna matización.

Faltaría más @D.Luis1, más que serios es que somos gente de órden, que es lo que falta hoy en día.

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