Fondos de inversión

un blog de Fondos de inversión
Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
cookiemonster86
17:07 el 06 junio 2015

EFPA y CAIA. Gestor de Inversiones . Inversor profesional y especialista en la gestión de carteras y mercados financieros. Máster de Banca y Finanzas del Centro de Estudios Garrigues.

SIMILITUDES Y DIFERENCIAS ENTRE EL JPM EUROPE EQUITY PLUS Y EL JPM EUROPE EQUITY

Son dos de los fondos de renta variable europea más importantes de
J.P.Morgan AM.
El
JPM Europe Equity Plus
es una estrategia long/short (la exposición neta es del 100%)
que recientemente ha sido cerrada a nuevos partícipes tras haber superado ampliamente
los 5.000 millones de euros de patrimonio. El
JPM Europe Equity,
por el contrario, se
trata de un fondo que sigue una estrategia direccional (long only) cuyos activos bajo
gestión rondan actualmente los 450 millones. Es la versión long only del JPM Europe
Equity Plus. La única limitación que tiene con respecto al Equity Plus es que es un
fondo long only, pero el equipo, la filosofía, el proceso de inversión y la
metodología con la que elaboran el ranking de compañías es exactamente el
mismo. Ambos son productos con 5 estrellas Morningstar que en los últimos años
han logrado posicionarse en el primer cuartil a todos los plazos.
Se trata de fondos que están gestionados por
Michael Barakos
(a la izquierda) y
Nicholas Horne (en el centro), si bien en el caso del JPM Europe Equity el equipo
también lo integra Alexander Fitzalan. Tanto en el caso del JPM Europe Equity Plus
como del JPM Europe Equity, la filosofía es la misma: crear carteras lo más
diversificadas posibles para minimizar el riesgo específico a partir de un análisis
que combine tres factores: valor, momentum y calidad. “Si los pones a trabajar
juntos, funciona. Te permite generar buenas ideas de inversión y ofrecer rentabilidad
para tu cliente. “Cometemos errores como todo el mundo, pero tenemos el riesgo muy
diversificado. Para nosotros, lo más importante es controlar el peso que una posición
adquiere en la cartera”, afirmaba Michael Barakos en una
reciente entrevista concedida

a Funds People.
La correlación entre los dos productos desde su lanzamiento es de 0,8. El
solapamiento (el número de valores que se repiten en las dos carteras) es del 80%.
Dicho de otro modo: de los 147 nombres que aparecen en el JPM Europe Equity, el
80% también están presentes en el JPM Europe Equity Plus. Novartis y Roche son
dos de las posiciones que, según Morningstar, se repiten en el top 3. La diferencia
fundamental del JPM Europe Equity Plus es que puede tomar posiciones cortas y
capitalizar más su proceso de inversión. Si para comprar se fijan en la calidad, el
precio y el momentum, para vender una acción o abrir una posición corta buscan todo lo
contrario: empresas de baja calidad, caras y que estén atravesando un momento difícil.
“Nuestra fortaleza radica en ser buenos eligiendo valores”, explicaba Barakos.
Pero también existen diferencias más sutiles en cada una de las estrategias. Una de
ellas estriba en los rangos en los que se mueven en lo que respecta al número de
posiciones que aparecen en la cartera. En ambos casos las horquillas son muy
amplias. En el caso del JPM Europe Equity esta oscila entre las 100 y las 250 posiciones
y en el JPM Europe Equity Plus se mueve entre los 200 y 400 valores (actualmente es
de 230, incluyendo las posiciones cortas). En términos de objetivo de volatilidad,
también hay ligeras diferencias. En el caso del JPM Europe Equity Plus, va del 3 al
6%. En el caso del JPM Europe Equity, del 3 al 5%. En lo que respecta al exceso
de volatilidad, la de la estrategia long/short es del 4%, mientras que la del fondo
long only del 3%.
Los dos fondos tienen una desviación máxima por valor del 2%. A nivel sectorial,
el JPM Europe Equity Plus puede desviarse un 3%, mientras que el JPM Europe
Equity un 5%. A nivel geográfico, la desviación puede llegar a ser del 4% y del
5%, respectivamente. Esto es por folleto, ya que en la práctica no existe mucha
desviación. “No hacemos apuestas sectoriales ni por países. Ni siquiera tratamos de
anticipar movimientos como, por ejemplo, los que hizo hace unos días el Banco
Nacional de Suiza. Nos centramos en la selección de acciones a partir del análisis
fundamental. La compañía perfecta es aquella que presenta una valoración atractiva, de
alta calidad y está en un momentum positivo. Es la manera de batir al mercado”,
reconocía Alexander Fitzalan en una
reciente presentación realizada en Madrid.
En lo que respecta a la rentabilidad cosechada por ambos productos, los resultados
muestran que el JPM Europe Equity ha conseguido en los últimos cinco años
ofrecer una rentabilidad anualizada del 13,45%, batiendo en tres puntos al MSCI
Europe Value, su índice de referencia. El retorno ofrecido por el JPM Europe
Equity Plus ha sido del 19%, 6,8 puntos por encima de su benchmark, en este caso
el MSCI Europe. Ambos productos han conseguido ser primer cuartil en los
últimos dos años, si bien los resultados de la estrategia long/short han sido
sobresalientes. Lo evidencia el hecho de que el fondo haya sido capaz de situarse
ininterrumpidamente año tras año en el primer decil por rentabilidad desde el 2009. El patrimonio actual del JPM Europe Equity Plus es de 5.666 millones de
euros. El del JPM Europe Equity, de 450 millones.

 

 

Y a vosotros ¿Cuál os gusta más?

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
5 comentarios
2 veces compartido

el BlackRock Strategic Funds European Opportunities Extension Fund

El que indica @Julrodpe , al cual no se puede acceder por estar cerrado , y el  que mayoritariamente tengo

MFS Meridian Europ Value

http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04GNL

 

El BlackRock Strategic Funds European Opportunities Extension Fund se cerró el año pasado, porque sus gestores consideraban que su tamaño empezaba a restar agilidad al fondo y eso que su patrimonio venía a ser la décima parte del que actualmente tiene el JPM Europe Equity Plus.

El Blackrock Strategic Funds European Opportunities Extension es un gran fondo. Hasta el año pasado estuve invertido en él, pero al hacer el traspaso de mi cartera a Self Bank lo acababan de cerrar y me dijeron que aunque fuera un traspaso era imposible.

 

Dentro de esta misma categoría, hay otros fondos que me gustan mucho como el Waberton European, MFS European Value, Invesco Pan European Structured Equity, UBS European Opportunities Unconstrained y el Oyster European Fund.

 

La semana que viene publicaré un cuadro resumen en el que se reflejarán todos los datos y ratios importantes para seleccionar cualquiera de estos fondos.

 

Espero que os resulte útil.

 

Muchas gracias por vuestros comentarios.

@ Gracias cookiemonster86, el invesco al que te refieres tambien me gusta, aunque estos dias esté cayendo más de lo acostumbrado.

Únete al grupo de Fondos de inversión en Finect para comentar. 

¡Regístrate y forma parte de la comunidad líder de finanzas en España!

Regístrate

Top Autores

Kaloxa
252 Artículos
ElGuerreroDelAntifaz
170º 77 Artículos
apandres
220 Artículos
Luisunience
10º 73 Artículos

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5