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09:07 el 29 abril 2015

Multinacional energética española

Iberdrola mejora un 8,8% su resultado operativo (Ebitda) en el primer trimestre gracias al negocio internacional (+14,5%)

El beneficio neto recurrente crece un 7,2% y el beneficio neto asciende a 841 millones €, situándose en niveles similares a 2014, debido a los menores resultados extraordinarios

                                                      CLAVES DEL PERÍODO

El margen bruto aumenta un 6,8% y asciende a 3.614 millones €, impulsado por los buenos resultados de los negocios de Redes (+17,3%) y de Renovables (+21,6%)

La Compañía continúa mejorando su eficiencia operativa

Refuerzo de la solidez financiera respecto del primer trimestre de 2014: el apalancamiento se reduce hasta el 41,2% y el ratio deuda neta/Ebitda mejora hasta 3,7 veces

Moody’s ha mejorado la perspectiva del rating de IBERDROLA, que se consolida como el gran grupo industrial del Ibex 35 con la mejor calificación crediticia según las principales agencias

                                                COMPROMISO CON LOS ACCIONISTAS

Estos resultados refuerzan el compromiso de IBERDROLA de ofrecer a sus accionistas una retribución mínima anual de 0,27€ brutos por acción hasta 2016

En este sentido, el Consejo de Administración ha aprobado la ejecución de un aumento de capital social liberado en julio, en el marco de una nueva edición del programa ‘Iberdrola dividendo flexible’ en julio, de al menos 0,113 € por acción más 0,03€ en efectivo, que se sumarán a los 0,127 euros distribuidos el pasado mes de diciembre

Además el Consejo de Administración ha aprobado una reducción del capital social del 2,32% para mantener el número total de acciones de la Compañía en torno a los 6.240 millones

                            INTEGRACIÓN DE UIL HOLDINGS CORPORATION E IBERDROLA USA

La operación de integración de UIL Holdings Corporation (UIL) -cuyo valor de empresa supera los 4.000 millones $- con la filial norteamericana de IBERDROLA dará lugar a una nueva compañía cotizada en la bolsa de Nueva York, con un valor de activos superior a los 30.000 millones $. IBERDROLA mantendrá la titularidad del 81,5% del capital social de la filial.

 

IBERDROLA ha obtenido un beneficio bruto de explotación (Ebitda) de 2.136,3 millones € (+8,8%) durante el primer trimestre de 2015, mientras que el beneficio neto se ha mantenido estable en 840,8 millones € (-0,7%). El beneficio neto recurrente ha mejorado un 7,2% hasta situarse en los 795,9 millones €.

Estos resultados han sido posibles gracias al crecimiento de los negocios internacionales, que han aumentado su aportación al Ebitda en un 14,5%, así como al buen comportamiento operativo registrado durante el período.

Las ventas de IBERDROLA se incrementan un 5,5% hasta alcanzar los 8.780,7 millones €, mientras que los aprovisionamientos se sitúan en los 5.167 millones € (+4,6%) en el período. El margen bruto mejora un 6,8% hasta los 3.613,7 millones €, con un aumento del 21,6% en Renovables y del 17,3% en Redes.

El Ebitda se sitúa en 2.136,3 millones € (+8,8%), impulsado por el negocio internacional y la evolución del tipo de cambio. Un 70% de la contribución total proviene de negocios regulados.

Por negocios, destaca la buena evolución de los de Redes y Renovables, que mejoran su aportación al Ebitda global un 24,1% y un 24,7%, respectivamente. Estos resultados compensan así el peor comportamiento del negocio de Generación y Clientes, cuya contribución registra un descenso del 11,4%.

En el negocio de Redes mejoran todas las regiones gracias a la mayor base de activos regulados y al aumento de la eficiencia, mientras que el de Renovables se ve beneficiado por una recuperación de los precios en España, frente a niveles extraordinariamente bajos en 2014, y por el aumento de la producción en Reino Unido –tras la puesta en marcha del parque eólico marino de West of Duddon Sands- y en Latinoamérica.

El negocio de Generación y Clientes, sin embargo, se ve afectado por la menor producción hidroeléctrica en España –en comparación con la alta pluviosidad registrada en el primer trimestre de 2014-. Asimismo, su menor contribución se explica por los resultados extraordinarios en el negocio de gas que se produjeron en los tres primeros meses del pasado ejercicio.

El beneficio operativo (EBIT) asciende a 1.343,8 millones € (+5,3%) durante el primer trimestre del año, con un crecimiento del 17% de las amortizaciones debido al impacto de tipo de cambio y a la nueva capacidad renovable en funcionamiento.

El beneficio neto recurrente mejora un 7,2% en el período, hasta alcanzar los 795,9 millones €. El beneficio neto se mantiene estable (-0,7%), con 840,8 millones € durante el trimestre debido a los menores resultados extraordinarios con respecto a 2014.

El flujo de caja operativo (FFO) se incrementa un 6,6% y se sitúa en los 1.658,5 millones €, superando a las inversiones realizadas en todos los negocios, que en total ascendieron a 593 millones €.

Resultados por negocios

1. Redes: Crecimiento en todos los países

El EBITDA de Redes aumenta un 24,1% hasta los 966,8 millones € entre enero y marzo de 2015. De esta cantidad, casi un 60% proviene de fuera de España.

Por países, el Ebitda de Redes en España mejora y se sitúa en 398,9 millones €, como consecuencia de las inversiones realizadas y de las medias de eficiencia aplicadas.

En Reino Unido, los mayores ingresos procedentes de una mayor base de activos tras el esfuerzo inversor realizado impulsan el Ebitda hasta alcanzar los 231,1 millones £.

En Estados Unidos los resultados también mejoran por los menores costes (214,1 millones $) y en Brasil el Ebitda se sitúa en 226,8 millones de reales brasileños, debido a que la sequía no ha tenido impacto en las cuentas anuales, como sí ocurrió en el primer trimestre de 2014.

2. Generación y Clientes: Menores extraordinarios

El área de Generación y Clientes de IBERDROLA obtiene un Ebitda de 781,4 millones € (-11,4%). Este resultado se explica por la menor producción hidroeléctrica en España y por los menores resultados extraordinarios registrados en el negocio de gas de España y Estados Unidos en comparación con el mismo período del año anterior.

El Ebitda de este negocio en España asciende a 432,2 millones €, afectado por una menor producción (-17%) y los mayores costes del mix de generación.

En Reino Unido, el Ebitda de Generación y Clientes se sitúa en 173,5 millones £, tras un aumento de los costes y una mejora del negocio minorista derivado de las mayores ventas de gas.

El comportamiento de Generación y Clientes en México mejora, con un Ebitda de 130,2 millones $ (+7,7 millones $), impulsado por los nuevos contratos suscritos y la renegociación de acuerdos en vigor en términos más favorables.

3. Renovables: Recuperación en España y Crecimiento en Reino Unido y Latam

El Ebitda de Renovables asciende un 24,7% y alcanza los 428,3 millones €, impulsado por la recuperación en los negocios en España, Reino Unido y Latinoamérica. Del importe total, un 65% proviene de fuera de España.

Por países, en España el Ebitda se sitúa en los 149,2 millones €, en un trimestre en el que la menor producción de energía (-14,7% con respecto al mismo período de 2014) es compensada por una recuperación de los precios, extraordinariamente bajos en 2014.

En Reino Unido, el área de Renovables registra un Ebitda de 111,2 millones £, impulsado por una mayor producción (+14,7) y la positiva aportación del parque eólico marino de West of Duddon Sands, puesto en marcha en octubre de 2014.

Por lo que respecta a Estados Unidos, la menor producción en el primer trimestre (-13,2%) ha afectado al Ebitda del negocio, que se sitúa en 88,6 millones $.

En Latinoamérica, Renovables obtiene un Ebitda de 24,5 millones €, con un aumento de la producción del 26,2%, y, en el resto del mundo el Ebitda asciende a 28,2 millones €.

Mejora continua de la fortaleza financiera

IBERDROLA ha continuado fortaleciendo su balance durante el primer trimestre de 2015.

La deuda neta ajustada se sitúa en 26.305 millones € en el período, frente a los 25.718 millones € del primer trimestre de 2014. Este aumento es consecuencia del impacto negativo del tipo de cambio. A pesar de ello, el apalancamiento financiero mejora hasta el 41,2% frente al 42,2% del mismo período del año anterior.

Si se excluye la financiación de los desajustes temporales de tarifa que, a 31 de marzo de 2015, ascendían a 309 millones €, la deuda neta ajustada sería de 25.996 millones € y el apalancamiento ajustado se situaría en el 40,9%.

La Compañía ha logrado además mejorar sus ratios financieros: el ratio deuda neta/EBITDA se sitúa en 3,7 veces; la relación entre los fondos generados en operaciones (FFO) y la deuda neta es del 21,1% y el ratio flujo de caja retenido (RCF)/deuda neta del 17,8%.

Como consecuencia de ello, el pasado 8 de abril, Moody’s mejoró la perspectiva del rating de IBERDROLA a “estable” y afirmó la calificación de “Baa1”. Con ello IBERDROLA se consolida como el gran grupo industrial del Ibex 35, con la mejor calificación crediticia.

IBERDROLA mantiene una fuerte posición de liquidez, al superar los 8.500 millones € al cierre del primer trimestre, suficiente para cubrir las necesidades de financiación de más de 27 meses.

La Compañía mantiene la retribución al accionista

Tras la gestión desarrollada por el Grupo, IBERDROLA refuerza su compromiso de ofrecer una retribución anual a sus accionistas de, al menos, 0,27 euros brutos por acción hasta 2016.

El Consejo de Administración de la Compañía aprobó ayer la ejecución, el próximo mes de julio, del primer aumento de capital social liberado aprobado por la pasada Junta General de Accionistas, para implementar una nueva edición del programa Iberdrola Dividendo Flexible.

Este plan retributivo permitirá a los accionistas elegir entre recibir acciones de IBERDROLA de forma gratuita o cobrar su retribución en efectivo. A estos efectos, el Consejo de Administración fijó el precio del compromiso de compra por la Compañía de los derechos de asignación gratuita de los accionistas que opten por recibir su retribución en efectivo en, al menos, 0,113 € por acción.

A esta cifra hay que añadir los 0,03 euros brutos en efectivo que se abonarán el 3 de julio, a los que se suman los 0,127 euros brutos por acción distribuidos ya el pasado mes de diciembre con cargo al ejercicio 2014, completándose de este modo una retribución total al accionista de 0,27 euros brutos por acción.

Asimismo, el Consejo de Administración de IBERDROLA ha aprobado la ejecución de la reducción del capital social aprobada por la Junta General de Accionistas, en un 2,32%, con el objetivo de mantener el número total de acciones en circulación en 6.240 millones aproximadamente.

De este modo, se ejecutan dos de los acuerdos aprobados por la Junta General de Accionistas celebrada el pasado mes de marzo en Bilbao, en la que todas las propuestas fueron apoyadas por una amplia mayoría, con un quórum de asistencia que ascendió al 78,65%.

Sentando las bases del crecimiento futuro

IBERDROLA continúa desarrollando un modelo de negocio que le permite sentar las bases de su crecimiento futuro, centrando su actividad en los negocios de Redes, Renovables y Generación regulada en países con una regulación predecible y una demanda creciente. El Grupo espera cerrar el ejercicio 2015 con un incremento de su Ebitda y de su beneficio neto recurrente con respecto a 2014.

Para el área de Redes, la Compañía ha completado las inversiones previstas en Reino Unido y, a futuro, seguirá incrementando su base de activos regulados a través de los distintos programas regulatorios desarrollados en las áreas de Transporte y Distribución, con una inversión comprometida de 8.300 millones de euros hasta 2023.

En Estados Unidos, también se han alcanzado varios hitos que afianzan el crecimiento para los próximos años en la región: aprobación de nuevas tarifas y un plan de inversión de 800 millones € para el período 2015-2019 en Maine y de 2.600 millones € en Nueva York; primeras negociaciones con los reguladores estatales para la revisión de tarifas, la reforma energética y nuevas oportunidades de transporte en los dos estados americanos.

A esto habrá que añadir la culminación de la integración de UIL –con un valor de empresa que supera los 4.000 millones $- con la filial norteamericana Iberdrola USA, cuya culminación está prevista para el último trimestre de 2015.

Esta operación dará lugar a una nueva compañía cotizada en Estados Unidos con un valor de activos superior a 30.000 millones $, filial en la que IBERDROLA mantendrá la titularidad del 81,5% del capital social.

A lo largo de 2015 se irá avanzando en el cierre de la operación con la consecución de las diferentes autorizaciones necesarias.

En este sentido, la Compañía ya ha recibido la aprobación del Departamento de Justicia de Estados Unidos y de la Comisión Federal de Comercio bajo la ley antimonopolio Hart-Scott-Rodino. IBERDROLA espera además obtener todas las autorizaciones regulatorias necesarias entre el tercer y cuarto trimestre del año, incluida la autorización del Regulador de Servicios Públicos de Massachusetts y de Connecticut y de la Comisión Federal Reguladora de la Energía.

Por último, IBERDROLA estima recibir la autorización de la Bolsa de Nueva York y de la Comisión de Mercados y Valores en el cuarto trimestre del año, tras lo cual los accionistas de UIL celebrarán una Junta General de Accionistas para aprobar la fusión, que ha sido recomendada por su Consejo de Administración.

Por otra parte, la Compañía consolida su crecimiento en Brasil tras la revisión de las tarifas eléctricas en el país, que permitirá mejorar la situación del negocio de Redes.

Asimismo, en Renovables, destacan los proyectos de la Compañía de construcción de parques eólicos, que refuerzan su compromiso con las tecnologías limpias y asientan los pilares para el crecimiento de los próximos años.

IBERDROLA cuenta con proyectos para construir 450 MW de parques eólicos terrestres en Reino Unido, de los que 350 MW ya están en construcción, y prevé comenzar este año la construcción de los 100 MW restantes, lo que consolida la posición de la Compañía como productor de energía eólica líder del país.

Además, se ha adjudicado la construcción del parque eólico marino de East Anglia One, que contará con 714 MW de potencia instalada,  supondrá una inversión de 2.800 millones €, aproximadamente, y entrará en servicio en 2019.

En Alemania, la Compañía avanza en la construcción del parque eólico marino de Wikinger, de 350 MW de potencia que entrará en operación en 2017.

En Estados Unidos, IBERDROLA también está incrementando su potencia eólica con nuevos parques, como el de Baffin, de 202 MW de potencia instalada. Además la Compañía dispone de 900 MW adicionales de proyectos eólicos en desarrollo.

En cuanto a México, el Grupo está construyendo dos nuevos parques eólicos con una potencia total de 136 MW que entrarán en funcionamiento en 2015 y su cartera de proyectos renovables –eólicos y solares- asciende a 1.500 MW.

En Brasil, el Grupo prevé poner en operación 174 nuevos megavatios eólicos en el período 2016-2017 y tiene otros 1.000 MW eólicos en cartera.

Finalmente, en el área de Generación regulada, que se concentra en México, IBERDROLA está construyendo dos nuevas centrales de ciclo combinado y dos plantas de cogeneración. 

ENGLISH VERSION

Recurring net profit rose 7.2%, with net earnings similar to last year at €841 million due to lower extraordinary income

Gross margin rose 6.8% to €3,614 million, helped by strong results from networks (+17.3%) and renewables (+21.6%)  

Financial strength improved over Q1 last year: gearing was reduced to 41.2% and net debt/Ebitda improved to 3.7x
Moody’s raised IBERDROLA’s ratings outlook, confirming the company as the IBEX industrial group with the best rating among leading credit agencies

Q1 results support IBERDROLA’s commitment to offer shareholders a minimum annual remuneration of €0.27 gross per share up to 2016

The Board accordingly approved an increase in capital in respect of a new edition of the Iberdrola flexible dividend programme in July, for at least €0.113 per share -plus €0.03 in cash- added to the €0.127 per share distributed in December

Directors also approved a capital reduction of 2.32% to maintain outstanding shares at around 6.24 billion

The proposed integration of UIL Holdings Corporation (UIL) and IBERDROLA's US subsidiary – with an enterprise value exceeding $4 billion – will create a new company listed on the New York stock exchange with assets exceeding $30 billion and in which IBERDROLA will hold 81.5% of its capital

 

IBERDROLA recorded first quarter Ebitda of €2,136.3 million, a rise of 8.8%, while net earnings were stable at €840.8 million (-0.7%). Recurring net profit rose 7.2% to €795.9 million.

These results were made possible by growth in international businesses, which increased their contribution to Ebitda by 14.5%, and to strong operating performance during the period. Revenues rose 5.5% to €8,780.7 million while purchases were 4.6% higher at €5,167 million. Gross margin rose 6.8% to €3,613.7 million, with a 21.6% rise in renewables and one of 17.3% in networks.

Ebitda was 8.8% higher at €2,136.3 million, driven by international business and exchange rate effects. Of the total, 70% came from regulated businesses. By business area, networks and renewables stood out with Ebitda rises of 24.1% and 24.7% respectively, offsetting an 11.4% decline in generation and supply.

Networks businesses advanced in all regions thanks to a broader base of regulated assets and increased efficiency, while renewables were helped by a recovery in prices in Spain from extraordinarily low levels in 2014, and by increased output in the UK - following the completion of the West of Duddon Sands offshore wind farm - as well as in Latin America.

Generation and supply was however affected by lower hydro production in Spain compared to the high rainfall in the first quarter of 2014, and also reflected the extraordinary gains in the gas business during the first three months of last year.

Operating profit (EBIT) rose 5.3% to €1,343.8 million, with a 17% increase in depreciation due to currency impacts and new renewable capacity on stream. Net recurring profit rose 7.2% to €795.9 million and net earnings were stable at €840.8 million (-0.7%) reflecting lower extraordinary earnings compared to 2014. Funds from operations (FFO) were 6.6% higher at €1,658.5 million, exceeding investments which came to €593 million across all businesses.

Results by business

1. NETWORKS: GROWTH IN ALL COUNTRIES

EBITDA from networks rose 24.1% to €966.8 million, of which nearly 60% came from outside Spain which nonetheless improved to €398.9 million as a result of investments and efficiency measures.

In the UK, higher revenues from a broader asset base following investments drove Ebitda to €231.1 million. In the US, lower expenditure also helped improve results with Ebitda of $214.1 million while in Brazil it stood at R$226.8 million as the drought had no impact in the accounts as in the first quarter of 2014.

2. GENERATION AND SUPPLY: LOWER EXTRAORDINARIES

Generation and supply recorded Ebitda of €781.4 million, a drop of 11.4% resulting from lower hydro output in Spain and a fall in extraordinary income from gas in Spain and the US compared to the first quarter of last year. In Spain Ebitda came to €432.2 million, due to a 17% drop in production and higher costs in the generation mix.
In the UK, Ebitda came to €173.5 million reflecting on the one hand increased costs and on the other increased gas sales. In Mexico it rose 7.7% to €130.2 million driven by new contracts and renegotiation of existing agreements under more favourable terms.

3. RENEWABLES: RECOVERY IN SPAIN, GROWTH IN UK AND LATAM

Ebitda from renewables rose 24.7% to €428.3 million due to gains in Spain, the UK and Latin America. Of the total, 65% came from outside Spain.  In Spain, Ebitda was €149.2 million with a 14.7% drop in production of energy compensated by a recovery from the extraordinarily low prices in 2014.

In the UK, Ebitda from renewables came to €111.2 million with a 14.7% increase in production reflecting a new contribution from the West of Duddon Sands offshore wind farm that reached full operating capacity in October 2014. In the US, a 13.2% fall in output affected Ebitda which came to $88.6 million. In Latin America, Ebitda came to €24.5 million, with a 26.2% increase in production, while in the rest of the world it stood at €28.2 million.

Continued improvement in financial strength

Net adjusted debt stood at €26,305 million compared to €25,718 million at the same time last year, due to a negative currency impact. Gearing improved to 41.2% from 42.2% despite that impact. Excluding financing for the temporary tariff deficit that at the end of March stood at €309 million, net adjusted debt would be €25,996 million and gearing 40.9%.

The Company also improved its financial ratios, with net debt/Ebitda at 3.7 times, funds from operations (FFO) to net debt at 21.1% and retained cash flow/net debt at 17.8%.  Reflecting this trend, Moody’s improved Iberdrola’s outlook on April 8 to stable, and confirmed its current Baa1 rating. The Company has the best credit rating among IBEX industrials, and maintained a strong liquidity position exceeding €8.5 billion, enough to cover financing needs for 27 months.

Shareholder remuneration maintained

Performance during the quarter enabled IBERDROLA to reaffirm its commitment to offer shareholders a minimum remuneration of €0.27 gross per share until 2016.

The Board yesterday approved a increase to be carried out in July, the first that was approved by the recent General Shareholders Meeting, in order to implement a new  edition of the IBERDROLA flexible dividend programme.

This remuneration plan will allow shareholders to receive IBERDROLA shares free of charge or in cash. To this effect, the Board set the price at which the Company guarantees to acquire subscription rights for shareholders that opt to receive remuneration in cash, at a minimum of €0.113 per share.

To this sum will be added the €0.03 gross per share to be paid on July 3, in addition to the €0.127 gross payment distributed last December against 2014 results, to complete the €0.27/share total remuneration for shareholders.

The Board also approved a capital reduction of 2.32% to maintain the number of outstanding shares at approximately 6.24 billion, thereby fulfilling two of the resolutions approved by the AGM last month in Bilbao where all items on the agenda were supported by an overwhelming majority with a 78.65% quorum.

Establishing a platform for future growth

IBERDROLA is pursuing a business model focused on creating a platform for future growth, based on networks, renewables and regulated generation in countries with a stable regulatory framework and growing demand. The Group expects to end 2015 with increased Ebitda and recurring net earnings compared to 2014.  

For networks, the Company has completed the current round of investments in the UK and will continue expanding its regulated asset base through the various regulatory programmes under way in transmission and distribution with €8.3 billion in investments committed up to 2023.

In the US it has also achieved a number of milestones that guarantee growth for coming years: approval of new tariffs and a €800 million investment plan for the 2015-2019 period in Maine and one of €2.6 billion in New York state; initiation of a new rate case as well as negotiations on a new energy framework for New York state and new opportunities for transmission development in both states.

Additionally, the integration between UIL Holdings and Iberdrola USA, with an enterprise value of $4 billion, is envisaged for completion in the last quarter of 2015. Once completed, this would create a new company with more than $30 billion in assets and in which IBERDROLA will hold 81.5%. 

During the course of 2015 the Company will advance towards closing the operation with the various required authorizations. It has already received approval from the US Justice Department and the Federal Trade Commission under the Hart-Scott-Rodino anti-trust law.

IBERDROLA expects to obtain all remaining federal authorizations between the third and fourth quarter, including the Massachusetts Department of Public Utilities, the Connecticut Public Utilities Regulatory Authority and the Federal Energy Regulatory Commission.

It also estimates approval will be obtained from the New York Stock Exchange and the Securities and Exchange Commission in the fourth quarter, after which UIL will hold a shareholders meeting which will vote whether to approve the integration which has already been approved by the company's board.

Elsewhere, the Company is consolidating growth in Brazil where a recent tarif review will improve networks business.

In renewables, a number of wind energy projects are confirming the Company's commitment to clean energy and putting into place the foundations for growth in coming years.

In the UK, IBERDROLA has 450 MW in wind projects, of which 350 MW are under construction and 100 MW are due to start construction this year, consolidating the Company as the leading wind energy operator in this country. It has also been awarded a contract for difference CfD) for its East Anglia One  offshore wind farm for capacity of 714 megawatts (MW) which will involve an investment of approximately €2.8 billion up to 2019 when it starts operations.

In Germany, the Company is making progress in the 350 MW Wikinger offshore wind farm. In the US it continues to increase installed capacity with new wind farms such as the 202 MW Baffin project, and has an additional 900 MW of wind projects under development.

In Mexico, the Group is building two new wind farms with a total capacity of 136 MW which will start operations in 2015, and has a total wind and solar pipeline of 1,500 MW. In Brazil, it expects to start up 174 new megawatts in wind energy and 2016-2017 and has another 1,000 MW of wind projects in the pipeline. In regulated generation, concentrated in Mexico, IBERDROLA is building two new combined cycle plants and two cogeneration units.

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