Imantia Capital

un blog de Imantia Capital
Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
JLM_II
10:17 el 17 julio 2014

Partner en Alaluz Capital, SGIIC, SA

Al final, la lógica es nuestra gran aliada

El pasado 5 de junio era el gran día en el que el BCE, por boca de su presidente, Mario Draghi, nos anunciaba las nuevas medidas que el mercado estaba esperando como el maná. ¿Se acuerdan? Seguro que sí. Un mes y medio ha pasado y creo que ya podemos empezar a mirar con algo de perspectiva cómo han evolucionado los mercados desde entonces.

¿Sorprendidos? Quizá algo sí. ¡Quién lo iba a decir! Meses esperando a que el BCE, por fin, adoptara medidas alejadas de la ortodoxia y, cuando por fin lo hace, los inversores le damos la espalda y vendemos el mercado. ¿Comprar con el rumor y vender con la noticia? Aunque no dudo que algo de esto haya, en mi opinión la explicación va en otra línea. Y ésta no es otra que constatar, una vez más, que introducir medidas como las que se anunciaron el 5 de junio no es más que darle más medicinas a un enfermo que no muestra ningún síntoma de mejoría. Compárenlo, si quieren, con lo que está haciendo y anticipando la FED, y vean la distinta evolución.

¿Qué decisiones de inversión se pueden tomar, a la vista de los datos y de la situación actual? En su último informe de estrategia, Morgan Stanley señala cómo el comportamiento del MSCI Europe frente al MSCI World supera las 3 desviaciones típicas por debajo de su media de 12 meses:

No sé lo que tardaremos en ver un comportamiento relativo de las bolsas europeas mejor que el de otras bolsas de países desarrollados, pero seguramente no será mucho tiempo. Para este movimiento tenemos posicionadas las carteras de los fondos mixtos y de renta variable de AC Gestión. Al final, la reversión a la media es un fenómeno de sobra conocido, pero que tendemos a olvidar con cierta frecuencia.

Eso sí, esperemos que no se cumpla el presagio de Keynes de que los mercados pueden ser irracionales más tiempo de lo que los inversores pueden ser solventes.

P.D.: Para aquellos que me leyeron el 27 de mayo pasado, les dejo la tabla con la evolución sectorial de los índices Eurostoxx y Stoxx 600:

 

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
5 comentarios
3 veces compartido

Interesante artículo. Muchas gracias.

 

Esas salidas de las bolsas contrastan un poco con lo que ayer se podía leer en este artículo de Cinco Dias, donde se indica que "Los particulares se lanzan a comprar Bolsa y su presencia marca récord de 11 años". Seguramente lo que esté pasado es que estén saliendo inversores institucionales y por el contrario sigan entrado inversores particulares. Si es así, es preocupante.

Juldrope, es casi un axioma el hecho que comentas, de que el particular suele comprar en los momentos finales de las subidas. Se ha escrito mucho al respecto. Hoy mismo he leído un post interesante aquí y merece también la pena leer esto que se publicó en este foro no hace mucho. No obstante, creo que aún no estamos en esta fase y a los mercados de renta variable les queda más recorrido (a unos más que a otros, eso sí).

Por otro lado, la necesidad de asesoramiento profesional independiente debería ser un elemento totalmente asumido por el inversor. Creo que se está avanzando en esta línea, pero aún nos queda bastante camino por recorrer :)

Estoy de acuerdo con el comentario de @Julrodpe, creo que a medida que están entrando los pequeños inversores, los grandes están haciendo caja para volver a entrar cuando el mercado recorte. La pregunta es ¿el recorte será una gran caída, o por el contrario será algo leve?

Sí, @JLM_II, tienes mucha razón. En España nos queda aún mucho por aprender en cultura inversora y ya sabes que el desconocimiento genera miedo y errores. Pero, bueno, en esta vida casi todo se puede llegar a comprender. En mi caso particular, llevo muchos años invirtiendo siempre a través de fondos, puesto que carezco de los suficientes conocimientos como para entrar directamente en las Bolsas y también me sobran los nervios. Prefiero mejor confiar en buenos gestores para la toma de decisiones, y me dejo para mí el trabajo de conocerlos y valorar su gestión.

Gracias por los dos aportes indicados, pues no los conocía y desde luego son interesantísimos.

Únete al grupo de Imantia Capital en Finect para comentar. 

¡Regístrate y forma parte de la comunidad líder de finanzas en España!

Regístrate

Top Autores

ImantiaCapital
141º 122 Artículos
JLM_II
225º 15 Artículos
fsainzf
154º 37 Artículos
SergioRios
1486º 3 Artículos

Más comentados

Nuevos Máximos Bursátiles
21 Comentarios
No va a más. Grecia, ¿fuera del euro?
15 Comentarios
Nos cambian la Ley Beckham, ¿a quién fichamos ahora?
14 Comentarios
Mis previsiones para 2015
9 Comentarios
El 10 años alemán pierde un 3% en dos sesiones
7 Comentarios

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5