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rbproptraders
12:29 el 26 febrero 2014

Atención a Ferrovial, una constructora española que sí está a buenas con la bolsa

Ferrovial, uno de los principales grupos (en España y a nivel mundial) constructores y de servicios (gestión y mantenimiento de aeropuertos y autopistas y servicios urbanos), se encuentra en un momento muy dulce.

Heathrow, aeropuerto londinense participado en un 25 % por la compañía, anunció un beneficio neto de 389 millones de libras (la venta del aeropuerto de Stansted fue de gran ayuda), en contraste con las pérdidas de 41 millones en 2.012.  Los ingresos del aeropuerto crecieron un 11,3% durante 2.013, alcanzando los 2.474 millones de libras. El EBITDA alcanzó los 1.307 millones de libras, un 30.4 % más que en 2.012. Estos resultados se han publicado una semana después de que Ferrovial ofreciese comprar tres aeropuertos (Aberdeen, Glasgow y Southampton) que son propiedad de Heathrow. Tras la publicación de estos resultados, las acciones se Ferrovial se dispararon este lunes.

Por su parte, Ferrovial ha publicado unos resultados, destacando:

- Ventas en 2013 de 8.166 millones de euros en 2013, un 7 % que en 2012 y batiendo los 8.077 esperados por el consenso.

- EBITDA en 2013 de 934 millones de euros, batiendo en un 0,8 % los 877 millones obtenidos en 2012, y los 857 millones que el consenso preveía para este año.

- Beneficio neto de 727 millones de euros en 2013, un 5,1 % más que el obtenido en el año anterior. El beneficio esperado era de 501,3 millones de euros para 2013.

Ferrovial destaca su cartera récord 25.616 millones de euros en contratos y que, al contrario de los últimos cinco años, son más las inversiones (754 millones) que las desinversiones.

El grupo constructor y de servicios ha basado sus resultados en la evolución de los negocios fuera de España, ya que el 68% de la facturación procede de fuera de nuestras fronteras, con importantes proyectos como la ampliación en Estados Unidos de la autopista NTE en Texas o el encargo en el Reino Unido para completar la red de carreteras en el centro de Escocia.

Ferrovial resalta su posición de caja, con 1.663 millones de euros excluidos los proyectos de infraestructuras en 2013, representando un 12% más que en ejercicio anterior.

Entre sus actividades, Servicios tuvo un crecimiento de un 26 % en su facturación (3.656 millones de euros) y un crecimiento del 2,6 % de su EBITDA  (322 millones de euros). Autopistas creció un 13 % en ventas y un 1,7 % en EBITDA. Sin embargo, su tradicional negocio constructor cerró con una caída del 6,1 %, siendo aún así su principal fuente de ingresos (4.063 millones de euros), con un 76 % procedentes de fuera de España.

Al contrario de lo que ocurre con otros grupos constructores españoles, Ferrovial muestra una trayectoria alcista clara, no solamente en esta última temporada, sino en un horizonte temporal mayor, dado que se encuentra en zona de máximos históricos. Consideramos un buen valor para tener en cartera, colocando un stop loss en 12,84 euros, ya que entenderíamos que el soporte de 13 euros quedaría roto.

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3 comentarios
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Ferrovial es una compañía fantástica. Ha sabido sortear la crisis creciendo en mercados que la han aportado unas buenas cifras de ventas. Es principalmente en U.K. y en EE.UU donde tienen fuertes rentabilidades gracias al florecimiento y crecimiento del sector servicios y aeropuertos.

Solo hay una cosa que me preocupa: ha tenido buenos resultados en lo últimos años, pero siempre debido a ventas extraordinarias (venta de aeropuertos). Me preocupa que en algún momento decidan no seguir vendiendo nada, y latrando así su resultado.

En conclusión, si creo que es una compañía para tener en cartera, pero como siempre ojo al dato!!!

Ferrovial es una buena compañia,  muy bien gestionada

David hasta la fecha la politica de ventas y compras ha sido muy bien estudiada y mejor ejecutada

Mis amigo de USA me indican que sus estudios de fundamentales la situan a finales del 2014, cerca de los 16,-- euros

Espero un pequeño recorte para poder entrar en ella

 

@proudom: Hoy tienes ese recorte. Tal vez sea una oportunidad de entrada.

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