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mariatejero
11:50 el 02 julio 2010

Responsable de Marketing y Comunicación de Unience

Carmignac: en emergentes es caro comprar y vender

En los últimos días hemos escuchado a muchos expertos hablar sobre la inversión en emergentes, ahora le toca el turno a Simon Pickard, gestor de mercados emergentes de Carmignac Gestion. Funds People recoge las declaraciones del gestor, que nos habla sobre el fondo Carmignac Emergents. Os extraigo lo más relevante que he visto:

  • Carmignac Emergents consigue una rentabilidad anualizada del 11,41% desde su lanzamiento.
  • Su horizonte de inversión es de un año como mínimo. Prefieren comprar ganadores y poder mantenerlos por años. En emergentes es caro comprar y vender por las comisiones y la liquidez
  • El fondo invierte sólo en compañías grandes y medianas y mantiene en torno a un 60% de la cartera en valores de corte defensivo en sectores como consumo, finanzas, industria, servicios públicos y telecomunicaciones.
  • Para protegerse de caídas del mercado sin necesidad de tener que deshacerse de sus posiciones preferidas, el fondo aplica una gestión dinámica de las coberturas, que protege a los inversores en momentos de caídas y permiten mantener las carteras subyacentes mientras se cubren los riesgos de mercado.
  • En momentos de pánico e incertidumbre, el gestor recurre a otro tipo de protección: la inversión en oro. Es el máximo refugio en caso de que las divisas bajen
  • Las empresas de los mercados emergentes, en general, necesitan mejorar su transparencia y adoptar mejores prácticas de gobierno corporativo. En mercados emergentes, las compañías baratas están baratas por una buena razón. Carmignac afirma que prefiere pagar por empresas de calidad con un buen gobierno corporativo.
  • Estos mercados seguirán liderando el crecimiento durante los próximos años. Destaca que estas economías no tienen los problemas de deuda de los países desarrollados y afirma que, salvo casos aislados como India, la inflación no debe ser una preocupación en el corto plazo. Pickard no encuentra indicios de burbujas de activos en China y considera que la demografía constituye un gran apoyo al crecimiento de estos mercados, excepto en países como Rusia.
  • Los mercados emergentes deberían volver a recuperarse más rápido por la fortaleza de sus fundamentales. Son mercados de beta a corto plazo, pero capaces de generar alfa en el largo plazo.
¿Qué opináis sobre la inversión en mercados emergentes ?
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11 comentarios
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Para mi es la preferida, a través de Fondos

Han aguantado el primer envite de la crisis. Esta por ver si EE.UU. entra en doble recesión, que puedan aguantar un segundo golpe...

Mis últimas inversiones están en emergentes en BNY Mellon.

No solo la RV Emergente resulta rentable, sino también la RF Emergente.  He descubierto un fondo en esta categoría que me parece muy interesante para diversificar carteras, pero que en caso de correcciones en mercado alcista es una excelente salvaguarda de la RV: Skandia Emerging Market Debt A3

La bendición/maldición de invertir fuera de la zona Euro es la ganancia/pérdida de las divisas.  Ayer el EUR ganó de una tacada un 2,34%.  Todavía estoy escocido ...

Uno de emergentes de los que se está comportando mejor últimamente es el Vontobel isin LU0040507039.
Otro fondo, que si bien es del sector Salud, puede encajar en gran medida en Emergentes, es el Pictet-Generics-R EUR .  Su ratio de rentabilidad/volatilidad es excelente.
Resulta que tengo una pequeña cantidad en emergentes, exactamente en ING(L) Renta Asian DedtX, y en menos de tres meses me renta un 7,91% , más que en los fondos de Carmignac, que me están bajando a plomo, sobre todo el Investissement, y los tengo hace muchísimo más tiempo. Habrá que ir pensando en cambios e invertir más en los BRIC y en todo lo que emerja.
Por tu resumen diario, María, estamos viendo la dificultad de recuperación de USA y los países desarrollados, de Europa mejor no hablar. Me voy corriendo a los mercados emergentes, con tu permiso, María.
@Lopv: el primer fondo que citas me parece interesante pero el segundo parece ciencia ficción. Los emergentes son atractivos a pesar de los costes implícitos comentados pero mi duda es la sostenibilidad en el tiempo. Eso de comprar ganadores y mantenerlos años es una estrategia tan buena como difícil de llevar a cabo, trampa de valor encabezando la dubitación tras el factor temporal.

@MRDV: no se si te entiendo bien lo que has querido decir ... :-)

El cualquier caso, el segundo fondo me parece excelente para tendencia alcista primaria, diría que un B&H en esos periodos.  En lo fundamental, su mercado está y estará en constante expansión ya que la expectativa de vida crece incesantemente y la necesidad de fármacos genéricos fabricados con bajos costos no va a parar de crecer.

@Lopv: ¡¡¡¿excelente o estratosférico?!!! Bueno supongo que Morningstar no le regala a nadie 5 estrellas así como así...

Para uno de salud healthcar&biotech , recomiendo el AXA WF Frm Health EC EUR (LU0266013639), **** morningstar. +10,68% en lo que va de año.

Como emergentes el AXA Rosenberg AC AsPac ex Jap B EUR (IE00B03Z0R82) **** morningstar, +10,40 en el año.

Aun asi , soy partidario de las cestas de fondos con capital garantizado. ( EN España solo lo comercializa ING y AXA). Si alguien quiere + ino , que me mande un email provado.

@MRDV, a pesar de que el rendimiento anual es del 24,48%, hay que tener en cuenta la depreciación de Euro de un -12,61%, con lo cual el rendimiento de su homólogo en USD es de solo un 8,34%.

Si lo comparamos con otro fondo que sigo, el DWS Invest Asian Small/Mid, en USD da un rendimiento del 2,58%

Lo dicho, creo que es un rendimiento excelente para lo que está cayendo, pero no estratosférico.

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