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Kaloxa
22:45 el 07 noviembre 2016

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Telefónica: ni el recorte del dividendo evita la bajada de rating

La reducción del dividendo de Telefónica que conocimos hace un par de semanas no ha servido a la compañía para esquivar la temida acción. 

Esta tarde se ha conocido que Moody's, una de las dos agencias de rating principales, junto a Standard & Poor's ha bajado la nota que tenía para la deuda de la compañía española. En concreto, ha reducido desde Baa2 hasta Baa3. 

Este nivel de nota crediticia supone para esta agencia "Capacidad de pago adecuada. Condiciones desfavorables de negocio puede deteriorar la capacidad de pago". 

Telefónica ha estado manejando durante los últimos meses distintas operaciones para reducir su endeudamiento, pero no ha dado con la tecla. Primero, por el veto de Bruselas conocido en mayo a la venta de la filial británica O2; el Brexit desde luego que no ha ayudado tampoco; y, por si fuera poco, con la frustrada salida a bolsa de su filial Telxius

Apunta Moody's que la decisión de cancelar el dividendo está en la buena dirección, al menos.
 

¿Qué son los ratings y hasta qué punto son fiables?

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5 comentarios
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@Kaloxa ,Con la cantidad de Deuda que tiene Telefonica y la bajada de Rating que significa: "Este nivel de nota crediticia supone para esta agencia "Capacidad de pago adecuada. Condiciones desfavorables de negocio puede deteriorar la capacidad de pago".

Sigue emitiendo bonos Vencimiento 2020, cupon anual al 0,318 % anual.

http://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc.axd?t={64549901-4c97-4a71-b909-b619e307671d}

http://cincodias.com/cincodias/2016/10/10/empresas/1476093043_619278.html

Un saludo JEVIVI

Lo que no tengo claro @jevivi es si se trata de deuda nueva o de renovación con intereses mucho más bajos

De todas formas Moodys siempre anda con el pie cambiado, ahora que recorta dividendo van y rebajan el rating ...¿?

Esta claro que si vienen mal las cosas Telefonica va a sufrir mucho para poder pagar la deuda, mas si a medio plaza hay subida de tipos de interés, pero desde luego mecanismos para hacer ingresos fuertes en caja tiene mas que suficientes, como la salida a bolsa de O2, Telxius (de nuevo), unidades del grupo que no son core business...

Incluso rebajar aun mas el dividendo, por que no. La acción lo que pierde por un lado al rebajar dividendo por salida de inversores lo recupera por otro al no descontar la salida de dinero de caja para el pago.

 

@Kaloxa

Yo tambien desconozco ese dato, pero en cualquiera de los casos. Deuda Nueva con un Rating mas Bajo y menor Rentabilidad del Bono, o renovacion de Deuda con intereses mas bajos y menor Rating.

El emisor sale beneficiado a costa del tenedor del Bono.

Un saludo JEVIVI

es que los de Telefonica son unos cracks. Se endeduan hasta las cejas con el credito caro. Y ahora que el credito esta regalado se quieren quitar mucha deuda de encima. jajajja

(perdon por mi opinion, que es de novato)

 

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