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12:57 el 03 febrero 2016

Las dudas sobre la recuperación y la volatilidad de los mercados rebajan la confianza de los inversores

La confianza del inversor español continuó en valores positivos en el cuarto trimestre de 2015, con lo que completó un ejercicio entero por encima de cero, pese a que entre octubre y diciembre volvió a descender.

De acuerdo con los resultados de la encuesta que elaboramos trimestralmente desde J.P. Morgan Asset Management, el índice se situó en 0,14 puntos, frente a 0,75 puntos registrados en el trimestre anterior. Con esta cifra en positivo, el indicador completa más de dos años y medio de tendencia favorable con la única excepción del dato obtenido en el último trimestre de 2014.

El índice quiebra así la evolución ascendente en la confianza del inversor español, aunque aún no hay datos suficientes que permitan anticipar si los descensos se consolidarán. 

 

Esta indefinición e incertidumbre se refleja en las expectativas de los inversores sobre la mejora de la economía, sobre la que albergan dudas tanto en su fortaleza como en su recuperación, aunque al mismo tiempo, crecen los que opinan que los mercados tendrán buen comportamiento en los próximos meses. Así, el 27,1% de los encuestados prevén que las bolsas subirán en los próximos meses, frente al 25,6% que esperan bajadas.
 
Mayor optimismo sobre el mercado español

Una de las novedades respecto a la anterior oleada de la encuesta, es que la bolsa española es la que suscita mejores expectativas, ya que uno de cada tres entrevistados cree que será el mercado que más suba en los próximos seis meses. De esta forma supera a los restantes mercados europeos que en la pasada encuesta lograron los mejores resultados.

Esta vez, el 26,9% de los encuestados mantiene su fe en las bolsas del continente. A continuación, se sitúan los mercados asiáticos que con un 14,5% superan al estadounidense. Los emergentes reciben el optimismo del 6,2% de los preguntados, el mismo nivel que el trimestre anterior. Finalmente, la bolsa japonesa es la que suscita menos optimismo sobre su evolución inmediata. Solo el 3,6% piensa que experimentará grandes subidas en los próximos meses.
 
Lenta mejoría de las opiniones sobre el crecimiento

En consonancia con los titubeos del índice de confianza, en el último trimestre de 2015 se enfriaron las expectativas sobre la mejoría de la economía española entre los inversores, aunque casi todas las opiniones sobre la evolución esperada de diferentes variables (PIB, empleo, sistema financiero, etc.), continúan subiendo aunque a menor ritmo que en trimestres anteriores.
 
Según la batería actitudinal de la encuesta, el 32% de los encuestados cree que estamos comenzando a percibir los primeros síntomas de recuperación, frente a un 26% que rechaza esta afirmación. Ambos porcentajes registran ligeros avances respecto al trimestre anterior. Sin embargo, al mismo tiempo el 27% de los encuestados estiman que el PIB bajará en los próximos seis meses, cinco puntos más que en el tercer trimestre.
 
Estas señales mixtas sobre la percepción de la economía se completan con que algo más de la mitad de los inversores, el 52,9% todavía considera que el fin de la crisis se producirá dentro de más de cuatro años, si bien este dato supone una bajada de 1,2 puntos frente a los tres meses previos.
 

Más ahorro a largo plazo

En cuanto a la evolución de los productos financieros en los que piensan invertir los españoles en los próximos seis meses, continúa el avance de los activos de ahorro a largo plazo, frente a los depósitos o libretas de ahorro. El 61,4% piensa utilizar esta última vía, 4,5 puntos menos que el trimestre anterior y uno de los niveles más bajos de la muestra. 

Por el contrario, aumentan casi cuatro puntos lo que tienen previsto invertir en fondos de inversión, renta variable o fija o planes de pensiones, con lo que alcanza el 21% del total, uno de los puntos más elevados desde que se realiza la encuesta.

 

La encuesta de confianza del inversor de J.P. Morgan Asset Management
 
La encuesta de confianza del inversor de J.P. Morgan Asset Management en España ha cumplido ya ocho años. Esta encuesta, que J.P. Morgan Asset Management llevamos realizando también en Alemania desde 2002 y en Suecia desde 2004, tiene por objetivo conocer el comportamiento y las motivaciones del inversor/ahorrador, así como la evolución de su nivel de confianza en los mercados.

El perfil del inversor español es un individuo de 52,7 años de media, casado, residente en hogares con una media de 2,27 miembros y ubicado mayoritariamente en la zona este y centro de España. Por criterios estadísticos, los datos estatales son trimestrales, mientras que los datos de las comunidades autónomas se acumulan semestralmente.
 
 
Ficha técnica
 
Universo: Consumidores de productos de ahorro e inversión en hogares en el territorio nacional de 30 y más años de edad (acciones en bolsa, fondos de inversión, renta fija – letras del Tesoro, Bonos del Estado -, depósito y libretas y cuentas de ahorro remuneradas con un tipo de interés).
Muestra: 1.421 entrevistas válidas en el trimestre de octubre a diciembre de 2015 a consumidores de productos de inversión y ahorro.
Error muestral: +-2,59% (n= 1.421 trimestral) con un nivel de confianza del 95% y siendo p=q=0,5
Tipo de entrevista: Entrevista personal (CAPI) a consumidores de productos de inversión de 30 y más años de edad, con cuestionario estructurado.
Ámbito: Nacional (incluido Canarias)
Periodicidad: Trimestral
Instituto de Investigación: GFK Emer Ad-Hoc Research – División de Estudios Financieros
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