JPMorgan Asset Management

un blog de JPMorgan Asset Management
Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
MarketInsights
10:12 el 01 abril 2016

Market Insight es el conjunto de herramientas de J. P. Morgan Asset Management para ayudar a los asesores financieros y profesionales de la inversión.

"Las economías son de Venus y los mercados, de Marte"

"Ahora que conocemos los resultados del 85% de las empresas del Euro Stoxx 600 (a 16 de marzo de 2016), estimamos que el beneficio por acción (BPA) de las compañías europeas se redujo en un 5,9% interanual en el cuarto trimestre de 2015.

Al igual que en trimestres anteriores, esta cifra está muy distorsionada por las fuertes caídas del mercado energético. Si excluimos este sector, el BPA del Stoxx 600 en realidad creció un 1,2% en términos interanuales.

Otro aspecto inquietante es la desconexión que se observa entre las rentabilidades de la renta variable y el comportamiento de las economías nacionales. La renta variable de la región se sitúa un 1% por debajo del nivel registrado al cierre de 2014, pese a que la economía de la eurozona creció un 1,5% en 2015.

Repasamos en estos cinco gráficos a continuación cómo ha sido este trimestre para los resultados empresariales

 

 

 

 

 

 


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


 


Implicaciones para la inversión

- Pese a la mejora generalizada del entorno económico, los resultados del cuarto trimestre de las empresas europeas
resultaron decepcionantes. Esta situación subraya la creciente divergencia entre el comportamiento de la economía regional y el impacto en los resultados corporativos.

• Es posible construir una cartera que refleje la mejora de las condiciones económicas en la eurozona y que esté
protegida de la influencia desproporcionada que presentan los sectores de manufactura y materias primas en el Stoxx
600. Para lograrlo, resulta crucial aplicar una cuidadosa selección sectorial y de valores, lo que refuerza los
argumentos a favor de una gestión activa. 

• Las empresas europeas han gestionado con prudencia sus bases de costes durante la crisis, lo que sugiere que,
a medida que el crecimiento se vaya recuperando, los beneficios podrían superar el crecimiento de ingresos".
 

Por Alex Dryden, analista de mercado, JPMorgan Market Insights

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
0 comentario
5 veces compartido
Únete al grupo de JPMorgan Asset Management en Finect para comentar. 

¡Regístrate y forma parte de la comunidad líder de finanzas en España!

Regístrate

Top Autores

MarketInsights
132º 200 Artículos
JPMorganAM
282º 32 Artículos

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5