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GODSUS
12:07 el 21 septiembre 2013

"LOS CUATRO PILARES DE LA INVERSION"

ISBN: 978-84-234-2631-7

Título original: The Four Pillars of Investing. Lessons for Building a Winning Portfolio

Autor: William Bernstein

417 páginas

Este libro está dividido en 5 partes:

  • Pilar Uno: La teoría de la inversión
  • Pilar Dos: La historia de la inversión
  • Pilar Tres: La psicología de la inversión
  • Pilar Cuatro: El negocio de la inversión.
  • Estrategias de la inversión.

 

Bernstein expone de manera sencilla su visión de la inversión. Pondera sobremanera la asignación de activos por encima de la selección de valores. Trata de llevar a la mínima expresión de la simplicidad la inversión. Tras un primer libro de corte más científico, Bernstein procura acercarse al inversor particular reduciendo al máximo las consideraciones matemáticas y extremando la sencillez de los gráficos presentados. A nivel práctico, el autor defiende los fondos índice y propone diferentes tipos de carteras modelo en función del perfil y horizonte del inversor.

Bernstein en su libro hace toda una declaración de intenciones al recomendar dos clásicos:

Un paseo aleatorio por Wall Street / Common Sense on Mutual Funds

Personalmente me agrada el afán divulgativo / didáctico del libro. Aunque se nota que es un libro básicamente destinado al inversor americano, cualquier lector/inversor puede extraer lecciones prácticas. Aunque es un libro extenso, los resúmenes al final de cada capítulo y el epílogo (resumen del libro) son un buen bosquejo de los puntos principales.

Creo que es una lectura recomendable 100%

 

 

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15 comentarios
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Muchas gracias por la recensión, @GODSUS. Es un libro que tenía en mi radar, aunque en un segundo término. Leí hace años Un paseo aleatorio por Wall Street, que también considero recomendable.

Buenísimo este libro, de los que más me ha gustado, aunque como fue de los primeros, también impresionan más cuando comienzas a leer libros de inversión.

Aunque la edición española viene con una letra "junta y pegada" que no llama a leer :-)

Tendré que apuntarlo como futurible, gracias por la información.

@todos:

Necesariamente tiene que ser bueno porque lo ha escrito un médico:)

Tan sólo un pero, el pero que también le pongo al paseo aleatorio, que comenta @xiscom:  Ambos libros dicen que no se puede vencer al señor mercado de forma consistente y que si se hace es por suerte.  !Por ahí, un value no pasa!

@Luis1 ciertamente en los primeros párrafos de su introducción explica su inicio profesional como médico y su teoría sobre los médicos y la inversión.

Comparto tu comentario sobre la posibilidad REAL de superar los retornos del mercado, pero estarás de acuerdo en que vencer a los mercados de forma consistente y continuada está en manos de MUY pocos.

http://www.consensodelmercado.com/wp-content/uploads/2013/02/Fondos-de-Inversion-2002-2012.pdf

Para la mayoría de los inversores la gestión pasiva de fondos indexados supone menor coste y mayores retornos que invertir en la mayoría de fondos comercializados en nuestro país o "construir" su propio portfolio. Bernstein plantea esa misma cuestión comparando fondos indexados versus mutual funds.

@GODSUS:

Es una suerte que los value seamos minoría.  Tienes toda la razón. Es imposible que en su conjunto, la media de los fondos batan a los índices incluyendo dividendos, porque todos constituyen la media y hay que descontar comisiones.

Lo he leído recientemente y yo diría que es oligatorio leerlo. Los "Value" podemos sustituir los fondos indexados por fondos Value y el resto de las recomendaciones de Bernstein son perfectamente aplicables. La grandeza de Bernstein está en cómo recomienda distribuir los activos financieros de una forma totalmente razonada y con gran sentido común. Prácticamente garantiza el éxito de la inversión a largo plazo.

es muy,pero que muy bueno

 

Apuntado. Aunque si alguien conoce un buen resumen mejor. 417 páginas me parecen muchas. Son todas necesarias?

@ GODSUS:

No quisiera que mis palabras se interpreten como una crítica a los médicos escritores de economía.  Era un comentario bien intencionado y no iba con segundas.

@Luis1, queda claro, no se destila mala intención en absoluto.

Aprovecho para preguntarte: prefieres invertir VALUE haciendo directamente la selección de acciones o via FI ?

 

@GODSUS:

Je, je. me imaginaba que no sabías que soy dermatólogo y como Bernstein (salvando las distancias) escritor de un libro de economía.

Me gustaría hacer lo primero que indicas pero soy consciente de que como médico no puedo superar a value investors profesionales.

tiene muy buena pinta este libro, sabeis donde puedo comprar por internet este y otro libro de segunda mano?

gracias

En  Amazon / Casa del libro /  El Corte Inglés, no tienen disponible online, pero puedes crear una alarma para que te avisen cuando lo vuelva a tener disponible. En dreamers.com parece que lo tienen disponible online.

En los tres primeros he comprado satisfactoriamente, pero en esta última página no. En cualquier librería local pueden consultar la disponibilidad de sus distribuidores. El precio ronda los 28-30€

 

 

 

@agua29

en Amazon lo tienes en formato kindle en inglés, de forma inmediata

 

muchas gracias

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