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11:36 el 24 febrero 2016

Preguntas de nuestros seguidores para la Conferencia Anual de Inversores (2 marzo)

Buenos días, 

Como sabéis el próximo 2 de marzo celebramos nuestra primera Conferencia Anual de Inversores.Tras la intervención de los gestores habrá un turno para las preguntas que se planteen en el Auditorio, pero nos gustaría poder responder también a las de nuestros seguidores de Unience que no puedan asistir al evento.

Podéis plantearlas aquí.

Os recuerdo que la Conferencia Anual de Inversores “De cerca con Magallanes Value Investors” tendrá lugar el próximo día 2 de Marzo de 2016 a las 17:00 horas en el Auditorio de la Fundación Rafael de Pino (calle Rafael Calvo, 39) en Madrid. Podréis seguirla también en directo en nuestra web y en nuestro blog en Unience.

Agenda:

17:00 BIENVENIDA
17:15 NUESTROS GESTORES
         D. Iván Martín Aránguez
         D. Otto Kdolsky
         D. Pepe Díaz Vallejo
18:45 NUESTRAS EMPRESAS
         D. Eduardo Santos-Ruiz, Presidente de BARÓN DE LEY
         D. Íñigo Echevarría, Presidente de IBERPAPEL
         D. Carlos Delclaux Zulueta, Presidente de VIDRALA
Coloquio moderado por D. Alberto Artero, alias S.McCoy, Director General de EL CONFIDENCIAL

19:30 NUESTROS VALORES
          Clausura: D. Enhamed Enhamed Campeón Olímpico

20:00 Copa de vino español

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33 comentarios
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@vicenterodriguez el fondo europeo si puede invertir en España y Portugal y de hecho lo hace aunque en pequeña proporción ahora mismo dado que tiene en su cartera Sonae y Arcelor.

¿Que opinión os merece la empresa Naturhouse Health de la cartera ibérica? Ha bajado mas de un 30% de su precio de OPV y el Presidente lleva comprando acciones en los últimos meses. Los fundamentales parecen muy sólidos y estaría cumpliendo a buen ritmo el plan de expansión que anunció para 2016/2017. Muchas gracias y un saludo.

¿Considera Magallanes la posibilidad de incorporar algún/os analista/s a la plantilla como apoyo del equipo gestor?

 

¿Qué visteis en Talgo que nadie más ve?

Sí son tan amables: tesis de inversión en Lingotes Especiales. ¿Qué ventajas competitivas le ven?  Muchas gracias.

Con respecto a Hornbach Holding. En la página 43 del annual report de 2014/2015 la dirección estima el valor de sus activos inmobiliarios 619 millones más que su valor en libros. ¿Os creeis esta valoración teniendo en cuenta que sus activos son basicamente sus propias tiendas y que tienen el riesgo de estar correlacionadas con el negocio de Hornbach? ¿En cuanto estimais el valor de los activos inmuebles de Hornbach Holding? 

¿Consideraís que Hornbach Holding tiene mayor descuento que Hornbach Baumarkt AG? Y si es así ¿porque invertís en Hornbach Baumarkt AG?

Muchas gracias por el detalle de responder a nuestras preguntas!

Yo hago mis dos preguntas clásicas para Iván Martín: Cuál ha sido su mayor error de inversión en su carrera (ya sea una compañía concreta, o una interpretación macro equivocada), y qué aprendió de él. La segunda sería similar: Cuál fue su mayor acierto, y qué lecciones obtuvo para el futuro.

Un saludo,

Karim

Otra pregunta acerca del modo de proceder en las caídas. Si tienen en cartera una inversión a la que otorgan un potencial de un 50% y en una caída se presenta una oportunidad en una empresa a la que otorgan un potencial de un 80% (o superior), ¿venden la inversión inicial total o parcialmente e invierten en la empresa que presenta mayor potencial?¿o bien se mantienen en la posición y dejan pasar la inversión salvo que tengan liquidez para entrar?

 

Gracias

¿Como interpretan que mapfre haya presentado un cash flow operativo negativo y esté empeorando su ratio combinado ?¿Le preocupa que no tenga un papel preponderante en la distribución ante el auge digital en el que pierden dinero con verti y el estancamiento de los acuerdos con redes bacarias?gracias

Una empresa con un PER de 9 y un dividendo del 8,5%, sin deuda, margen neto del 24%, y con perspectivas de ligero crecimiento ¿cómo es posible que no llame la atención de más fondos de inversión? Me refiero a Naturhouse.

Felicidades por el vuestro resultado del 2015.

Mi pregunta es: qué valor ( o valores)  de su cartera cotiza con mayor descuento respecto a vuestro precio objetivo.

Qué precio objetivo le dáis a Mytilineos?

Muchas gracias 

Me gustaría saber su opinión sobre el Grupo Prisa

Empresa naturhouse: ventas cayendo al 10% en España; magnitudes comparables un poco lánguidas...A pesar del alto dividendo, considerable margen neto (24%) y sin deuda, ¿No contemplan la posibilidad de que estemos ante una trampa de valor en este caso? Muchas gracias.

@Nosferatu: España sólo supone el 20% de las ventas totales de Naturhouse. Según mi criterio lo importante es que las ventas totales en todos los países han aumentado, y que además en España la caída es decreciente respecto a la ocurrida en los años previos, con lo que parece tocar fondo (la empresa ha informado que en enero del presente año las ventas en España han sido superiores a las de enero del año pasado). En cualquier caso estaré muy atento a la opinión que den "los Magallanes".

Hace un ratito la web de magallanes estaba hackeada. Pues si que vamos bien....

@larano pienso lo mismo que tú. Como bien dices, parece que la caída en España se ha detenido y en Italia casi.

Y ojo, si alguna de las expansiones que están probando funciona como lo de Francia hace 2/3 años, el crecimiento puede ser descomunal. Hay paises como Alemania, UK, Holanda, Suiza, Bélgica y ya no te digo USA, que ahora mismo son mercados "virgenes" para la empresa.

@Nosferatu échale un negocio a cómo era naturhouse en 2013 y verás que sorpresa te llevas con Francia. Además, es un negocio muy poco intensivo en capital, en el que si no vendes, cierras la franquicia y te vas a otro lado.

Un saludo

Como partícipe del fondo, me gustaría conocer la opinión de los gestores respecto de Antofagasta tras las subidas en la cotización durante los últimos meses y si consideran que todavía queda potencial de revaloración y si se plantean rotar el valor hacia otros relacionados con materias primas como Rio Tinto o Arcelormittal. Respecto de esta última, también me gustaría conocer su opinión en relación con la ampliación de capital anunciada.

 

Muchas gracias.

 

Mi pregunta va para Pepe:

Me gustaría que nos comentases cómo es tu proceso de inversión, por dónde empiezas, qué ratios usas para hacer screener de empresas, cuándo tiempo dedicáis a leer las Cuantas Anuales en comparación con la propia valoración.

Muchas gracias,

Pedro

Hola : Me gustaria saber su opinion acerca de la reversion a la media de los retornos de capital de las empresas ( debido a la competencia en los buenos negocios, que tenderian a deteriorar los retornos de las buenas empresas, y a la salida de capital en los malos negocios, que podria empujar en el futuro los retornos de estas ) Gracias

¿Cómo ve la situación de China y sus consecuencias para la economía mundial, y como sería su estrategia de inversión si ésta afecta al ciclo?

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