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FernandoLuque
14:52 el 13 diciembre 2012

La estrategia de Carmignac para 2013

Didier Saint-Georges, miembro del Comité de Inversión de la gestora Carmignac Gestion analiza la situación económica mundial de cara a 2013 en su última carta mensual que podéis leer íntegramente aquí

He recogido a continuación los puntos que más me han llamado la atención y que, sin duda, tendrán un impacto en la gestión de los fondos de Carmignac:

“El compromiso asumido durante el verano por Mario Draghi para garantizar la integridad del sistema financiero europeo permite a los inversores  retomar el análisis fundamental de las oportunidades de inversión.”

"Según la Agencia Internacional de la Energía, la producción de gas y de petróleo de esquisto podría convertir a EE.UU. en el primer productor mundial de petróleo de aquí a 2020."

“La reducción del riesgo sistémico en Europa, así como los avances conseguidos en relación con los nuevos tramos de financiación para Grecia, han dado  apoyo a la moneda única y hemos reforzado su exposición en nuestras carteras en detrimento del dólar estadounidense.”

"() el desmarque de Francia es especialmente preocupante, ya que desde el inicio de la crisis ha dejado que se degradara su competitividad ()."

"El ritmo de crecimiento ha pasado del 11% al 7% en China y del 7,5% a menos del 2% en Brasil. Pensamos que este ciclo toca a su fin."

“Además, hemos traducido  nuestra visión bajista sobre el yen en una reducción de la exposición a la moneda japonesa en nuestros fondos ().

Seguimos confiando en las perspectivas del oro en un contexto de políticas monetarios muy expansivas”

“Seguimos () invirtiendo en empresas chinas o empresas extranjeras activas en  China.”

 

http://www.morningstar.es/es/news/97569/Visto-y-O%c3%addo-La-estrategia-de-Carmignac-para-2013.aspx

 

 

 

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Creo que, por la importancia en su atribución de rentabilidad este 2012, lo más relevante es el cambio de posición respecto al euro/dólar. Su apuesta por el dólar ha sido parte de su menor rentabilidad frente a otros productos este año. 

Interesante también su visión de Francia, conociendo bien como conocen la realidad de su país de origen.

Sí también la apuesta por las mineras de oro ha detraído rentabilidad, pero me parece una apuesta sensata a medio plazo.

"retomar el análisis fundamental de las oportunidades de inversión" es la clave. 

Este año, España ha sido la "culpable" de que no tuvieramos la suficiente tranquilidad pero, hoy por hoy, parece que la crisis de deuda europea va está saliedo de las portadas...

Despues del bache, creo que Carmignac está entrando por el buen camino y olvidar el fatídico 2011.

"Muy señor mío: Adiós, ¡no le echaremos de menos" Palabras de E. Carmignac a Trichet en octubre de 2011,después le dijo que quería tipos de interés al 0 y la compra ilimitada de deuda de los paises con dificultades. "La situación es grave y se requieren medidas inmediatas..." Tres meses después,enero de 2012, insiste en lo mismo con el nuevo presidente del BCE, pero la apuesta de Carmignac para sus carteras de inversiones de ponerse cortos en euros ya estaba tomada hacia tiempo y no era ningún secreto porque tal vez nunca se creyó que sus peticioness fueran oidas y el euro iba camino de un descalabro considerable. Me parece bien la recuperación de la confianza en la moneda única y la apuesta por emergentes ya es clásica de esa casa y con bastante acierto.

A mi la postura de Carmignac Patrimoine siempre me ha parecido muy lógica. 

Si disminuyes la volatilidad por estar invertido en dólares sin cubrir, sabes que será a costa de la rentabilidad.

 

Gracias por el informe, Fernando.

Hace años he creido mucho en China comprando algunas acciones alli pero como he invertido en una empresa  Chaoda Agricultural que luego tuvo problemas con "insider trading" mi apetito en China me ha dejado con una mal a pancha y creo que hay bastantes empresas alli que "cook their books" igual como el Estado para presentarse en una manera que no son.

Entonces, si quieres invertir en China, haz mucho "due diligence" en las empresas que te interesan.

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