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FernandoLuque
21:49 el 26 mayo 2015

Nuestra valoración del mercado europeo

Como hoy tenemos muchos nuevos miembros que se han incorporado a nuestro grupo Morningstar, he preparado algo especial, algo que ni siquiera he publicado en nuestra página web. La mayoría de los miembros de este grupo conocen a Morningstar por su seguimiento de fondos de inversión. Pero en realidad también realizamos un análisis de valores individuales y desde hace algunos años tenemos analistas específicos para los mercados europeos.

En total estamos actualmente analizando unas 230 compañías europeas de todos los sectores. He preparado un gráfico que nuestra la evolución de la valoración de cada uno de los sectores europeos analizados (un dato por encima de 1 muestra una sobrevaloración, mientras que un dato por debajo de 1 indica una infravaloración). Como vemos hay muy pocos sectores que consideramos (los datos son a finales del mes pasado... prometo actualizarlo mensualmente) como infravlorados... aunque tampoco podemos decir que hay sectores claramente sobrevalorados. 

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10 comentarios
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Gracias

genial :-)

 

Es raro el gráfico, es com osi todos quisieran converger. ¿Hay en otros gráficos de EEUU donde este patrón de los datos se repita?

 

Muchas gracias 

Muchas gracias. Si me lo permite, le formulo dos cuestiones:

¿Podrían adjuntar una tabla en la que apareciesen el sector, el P/FV del gráfico así como el Moat promedio del sector (narrow/wide)? (si aparece el ROIC y el WACC ya sería espectacular)

¿Hay planes de lanzar un producto tipo “MOAT” pero en plan europeo?

Nuevamente, muchas gracias

Quiere decir que el mercado no discrima ningun sector? nada?.. que cuando entra el dinero entra para todos y por tanto no valelapenapensar en nada a la hora de invertir.. No se destacan los sectores en funcion del momento del ciclo?.. 

Al final en una bolsa tan estrecha como esta.. esto esta en manos de los tecnicos y es puro casino.me da la sensacion 


Hola @Pepe-1953. Estas son valoraciones de nuestros analistas, no del consenso del mercado. El mercado nos puede dar la razón o no. la idea con la que me quedaría es que, a nuestro juicio, no hay grandes gangas en las bolsas europeas en términos de sectores. Y esto es una sensación que he leído en comentarios de varios gestores. La situación actual dista, por ejemplo, de la que teníamos a principios del 2000 con una bolsa en términos globales ajustada en precio, pero con fuertes diferencias a nivel de valoración sectorial. Por otra parte, esto no significa que haya oportunidades a nivel de valores individuales.

@Ruben195 Aquí tienes la tabla de ventajas competitivas (o moat) para el universo europeo a finales del mes pasdado.

 

El gráfico es lógico, no tiene nada de raro. Cuando la energía se desplomó, todos los demas sectores florecieron en mayor o menor medida, y cuando la energía recupera sus cotas (por si misma o por cambio de divisa o por la combinación de ambos factores) los demás sectores empiezan a controlarse, con lo que todo parece converger.

Muchas gracias por la información, sería muy positivo disponer de esta información de forma periódica

Hola @Tartessos. Sí. Actualizaré esta tabla mensualmente.

Para completar la tabla he identificado los valores que más están alejados de nuestro precio objetivo, dicho de otro modo los valores con más potencial de apreciación a medio plazo.

SECTORVALOR
Basic MaterialsArcelorMittal SA
Communication ServicesTelefonica SA
Consumer CyclicalFiat
Consumer DefensiveTesco
EnergySeadrill
Financial ServicesLloyds Banking Group
HealthcareGrifols
IndustrialsDe La Rue PLC
TechnologyREC Silicon
UtilitiesRWE AG
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