Siguiendo a Warren Buffett

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Kaloxa
19:25 el 14 febrero 2013

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

¿Qué os parece la compra de Heinz por Buffett?

Hoy se ha conocido que Warren Buffett, junto con el fondo de capital riesgo 3G, ha lanzado una oferta para comprar la compañía de ketchup Heinz. 3G ya se hizo con Burguer King en el pasado... Con lo cual ahora ya pueden montar las hamburguesas con Ketchup de fábrica. 

La oferta es a 72,5 dólares por acción, el nivel hasta el que se ha disparado Heinz con un avance del 20%.

La oferta se valora en unos 23.000 millones de dólares, de los que Berkshire Hathaway pone la mitad aproximadamente. Incluyendo deuda se iría hasta los 28.000 millones de dólares.

La operación supone pagar más de 20 veces el PER esperado para 2013 de la compañía alimentaria, que muy barato no es. Insiste Buffett en comprar no tan barato como en el pasado, sino buscando calidad en las adquisiciones.

Aquí la evolución de los resultados de Heinz en los últimos años:  

Parece que la facturación estaba disparada, pero no tanto el beneficio neto ni el operativo. 

¿Qué os parece la operación?

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En mi opinión; que se equivoca.Pero es sólo una opinión, bastante arrogante por cierto. Pero por un tema de valoración, claro. Creo que está comprando una fantástica compañía, pero a un precio excesivamente caro.

No obstante, el que crea que se equivoca, no me impide pensar que  si lo hace es por algo. Esto es, creo que si ha comrpado este tipo de negocio es porque está descontando una infación alta para los próximos años.

Es una jugada muy parecida a la que hizo con SeasCandy en los 70, y con Cocacola en los 80. Invertir en comida en étapas en las que los precios suben, ya que son los precios que más rapido reflejan la subida de precios.

 

Por otro lado, me ha llamado la anteción la valoración tan parecida que tienen este tipo de emrpesas. Unos ejemplos:

 

Groupe Danone SA

Associated British Foods plc

Unilever

General Mills, Inc.

Ebro

 

Fijaros en el Precio a ventas, y en el EV/EBITD... todas iguales!

 

 



  

Me parece una compra CARA, aunque sólida.

Ayer viendo la noticia en la CNBC me parecio entender que tambien habia comprado un paquete de acciones preferentes al 9%! con lo que se asegura una rentabilidad alta para una parte de la inversion.

Ademas de esto, tambien se dio a entender que la pasta fresca que les llega seriviria para nuevas adqusiciones y la expansion por los mercados emergentes.

Heinz es una magnifica empresa, y si a eso le unes la rentabildiad de las preferentes mas las posibles adquisiciones que pueda hacer a precios mas baratos, si se que se puede empezar a entender la compra.

En todos sitios cuecen habas.Día antes compra Buffet sobre Heinz volumen disparado y alta volatilidad. Información privilegiada ?

 

 

No hace falta ser la SEC para darse cuenta que la operación sobre Heinz fue información privilegiada.Aquí ya lo comentamos con los pocos medios q utilizamos.

 

 

La Comisión del Mercado de Valores estadounidense (SEC, en inglés) decidió hoy congelar de manera urgente una cuenta en Suiza por una transacción "altamente sospechosa" relacionada con la compra de Heinz por parte de Berkshire Hathaway y 3G.

http://www.finanzas.com/noticias/mercados/bolsas/20130216/eeuu-congela-cuenta-suiza-1725317.html

 

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