Siguiendo a Warren Buffett

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nataliaribea
16:02 el 22 febrero 2016

Portfolio Manager en Solventis A.V.

Screening y Backtest - Piotroski

 

Aquí tenéis otro de los screenings de los grandes maestros de la inversión. En este caso, el gurú en cuestión es el gran Piotroski, que como sabéis utiliza un scoring basado en nueve criterios que deben cumplir las compañías.

 

Los nueve criterios en los que basa Piotroski su scoring son:

 

·         ROA positivo en este año.

·         Cash-flow operativo positivo este año.

·         ROA más elevado que el año pasado.

·         Cash-flow operativo mejor que el beneficio neto.

·         La deuda l/p debe ser menor este año que en el año pasado.

·         El Current ratio debe ser mayor que el año pasado.

·         No han salido nuevas acciones al público (sin ampliaciones de capital).

·         El margen bruto mayor que el año pasado.

·         La rotación de activos debe ser mayor que la del año pasado.

 

Si la empresa supera todos los criterios de evaluación obtiene una puntuación de 9 (máxima puntuación).  Obviamente no hay muchas empresas que cumplan los 9 criterios.

 

Aquí tenéis el resultado del Bakctesting a 10 años comparado con el Eurostoxx 600. 

 

 

Y las empresas que debería tener actualmente en cartera son:

 

 

 

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2 comentarios
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Gracias @nataliaribea Muy interesante. Aunque no siempre se cumple, en este caso solo hay que ver el comportamiento de la cartera en estos años tan convulsos para apreciar la calidad del filtro. 

Hay otra condición más que es el P/TB esté en el primer cuartil o algo así. Escribí sobre Piotroski en esta misma red hace algunos años, por si desea rebuscar. También observé en mi propia experimentación que CFO > NI solía explicar la mayoría del "overperformance".

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