Siguiendo a Warren Buffett

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nataliaribea
19:00 el 13 mayo 2015

Portfolio Manager en Solventis A.V.

Screening y Backtest - Warren Buffett

Buscando por internet me topé con el secreto del gran Warren Buffett que quiero compartir con todos vosotros. Es el método de preselección (screening) de acciones que utiliza para filtrar las compañías que forman su cartera de inversiones. Bueno, en realidad debe ser una aproximación al filtro cuantitativo elaborado por el autor del blog intentándose aproximar al enfoque del gran Buffett, pero aproveché para ver si sería bueno implementar la estrategia…

 

La preselección que encontré fue la siguiente:

 

- Current Market Cap > 500 M USD

- ROE % 1y ago > 15

- ROE % 2y ago > 15

- ROE % 3y ago > 15

- EBITDA 1y ago > 0

- EBITDA 2y ago > 0

- EBITDA 3y ago > 0

- EBITDA 4y ago > 0

- EBITDA 5y ago > 0

- Rank ( P/FCF ) > 70%

- Operating Margin > Operating Margin Industry

- Net Income Margin > Operating Margin Industry

 

Y estos han sido los resultados a 10 años. Una rentabilidad de 206,29% nada despreciable ya que es una media de más del 10% anual.

 

Como me pareció curioso busqué por internet los métodos de preselección que dicen, repito dicen, que tienen los gurús. Así que en próximos post pondré los criterios de selección de otros gurús de la inversión como Peter Lynch, Benjamin Graham, entre otros.

 

Os invito a compartir comentarios y puntos de vista a ver qué os parece. Cuando los tenga todos haré un ranking para tratar de elaborar un modelo que funcione a largo plazo.

 

Aquí os dejo la lista de acciones que tendría la cartera de Warren Buffet actualmente, según los criterios de preselección utilizados.

 

 

 

 

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15 comentarios
5 veces compartido

He leido sobre esto varias veces. Creo que es un dato curioso pero de poca utilidad. Me explico... si queremos imitar el proceso de seleccion actual de Warren, lo mas logico es simplemente comprar acciones en su empresa. Ya que luego lo unico que se consigue es un "pues no, parece que ese metodo no era".

La utilidad real viene de sus propias palabras: no intentes imitarle. Si quieres invertir como el, tienes que invertir como el cuando no tenia tanto dinero. Es decir, tienes que enfocarte en tus areas de conocimiento y buscar empresas que no sigue o conoce nadie. Intentar batir el mercado comprando empresas de market cap de 500mm es posible, pero casi imposible. Haciendolo comprando acciones en empresas que no llegan ni a los 50mm es mucho mas posible pero requiere que las conozcas muy bien. Asi es como Warren llego a amasar la fortuna que tiene hoy en dia.

@nataliaribea, métodos para ganar dinero hay muchos (y también para perderlo) pero lo más importante son 2 circunstancias para triunfar: La PRIMERA es que exista crecimiento económico de una empresa, sector, país o zona mundial y SEGUNDO que el método a aplicar sea el más adecuado a la edad del inversor y a su perfil de riesgo. Un saludo.

Interesante.

Pero lo verdaderamente increible es como este señor (Buffett) lee cientos de informes anuales de compañías que por tamaño (grandes) y calidad (negocios defensivos,recurrentes) le són potencialmente interesantes.

Y cuando su memoria prodigiosa (de más de 70 años siguiendo a los mercados) le dice que Mr. Market está equivocado va y compra a lo grande y para siempre.

No conozco Backtest, ni Watson (el robot inteligente de IBM) que pueda hacer esto ..... por ahora.

Muchas gracias por los comentarios @JoaquinGrech @SEGADE y @quixote1

Estoy totalmente de acuerdo con vosotros, el problema para replicar las rentabilidades tan exitosas de Buffett surge debido al alto número de elementos cualitativos en los que se basa para seleccionar empresas. Lo único que pretendía con este post es responder a mi curiosidad por saber si los criterios de preselección podrían ser válidos o no. Por lo que este post (y los siguientes) son a modo curiosidad.

Un saludo,

Por lo que se, el no tiene un criterio escrito. Seguramente Charlie Munger si ya que es mucho mas metodico. Pero Warren simplemente lo que hace es leerse TODO. No tiene filtro inicial. Y si ve algo que le gusta lo compra para el o para la empresa. No olvidemos que el tiene una cuenta personal con sus ahorros con la que sigue comprando como pequeño inversor. Esa si que me gustaria ver que compra :)

Genial Post!@nataliaribea,

@JoaquinGrech @SEGADE  @quixote1  Si os gustan los backtersting, os gustará una funcionalidad poco conocida del NASDAQ en el que te pasa diferentes criterios de superinvestors sobre cotizaciones. Os dejo el ejemplo de Alcoa. 

 

http://www.nasdaq.com/symbol/aa/guru-analysis

@apandres pero eso no es un backtester... eso es segun la interpretacion de Validea a situacion actual. Ademas no da una, solo prueba a meter posiciones actuales/recientes de Berkshire o de los demas que esten vivos. Los sistemas automaticos esos suelen ser un desastre ya que las oportunidades de inversion no se dan por las matematicas, sino pq hay algo que descubres al leer los estados financieros: un edificio que figura que vale 1mm pero vale 70mm, cosas asi.

Ejemplo, Netflix aprobado por Benjamin Graham... vamos... ni con una pistola en la cabeza lol http://www.nasdaq.com/symbol/nflx/guru-analysis

Me  gustaria saber vuestra opinión.

Tengo interes en comprar acciones de BRK.B.  Mi intención es esperar un retroceso del 15%/ 20% y comenzar , cada 6 meses haria otra nueva compra, siempre por el mismo importe.

Mi intención seria hacer las compras en Usa y Alemania.

Si el par EUR/USD estuviera por encima de 1,25 las compras serian $ https://es.finance.yahoo.com/echarts?s=BRK-B#symbol=BRK-B;range=my

Si EUR/USD estuviera por debajo de 1,25 las haria en E https://es.finance.yahoo.com/echarts?s=BRK-B#symbol=BRK-B;range=my

Disculpar si lo que he dicho no tuviera sentido.

@robin76 y si no caen un 15%-20% en 5 años? que haces?

Por mas que he intentado pegar la pagina donde cotiza BRK en Euros no puedo.....sorry

@JoaquinGrech toda la razón del mundo. El problema que hay hoy en día con los estados financieros es que la amplitud y la flexibilidad que otorgan la normativa contable hace viable la alteración de los estados financieros que sin análisis previo, y sin saber que criterio se han aplicado para su elaboración hace inutil su análisis. Sobre todo en compañías que hagan bienes de capital a largo plazo. 

 

 

Eso ha sido así desde antes de que naciéramos.  Por eso ninguna de esas páginas web funcionan.

Esta es la pagina de BRK .B en Euros.http://www.boerse-frankfurt.de/en/equities/berkshire+hathaway+b+ag+US0846707026

Si hubiera comprado BRK desde el  año 2000 en $ aprovechando que el EUR/USD estaba por encima de 1,25 los cambios habrian sido a 1,30 ,1,30 , 1,48 , 1,28 , 1,38 , 1,36 , 1,30 , 1,35 , 1,34 .

Por contra cuando el EURUSD estaba por debajo de 1,25 , habria comprado en E a 0,93 , 0,85 , 1,07 , 1,24 , 1,21 , 1,12 .

En sintesis al margen de la propia cotización de la acción, habria aprovechado el euro alto y bajo para jugar con el cambio del par.

Esto mismo podriamos hacer con FFH.TO en $  .

y FRF.HF en Cad.

Disculpar si he dicho obviedades.

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