SISTEMAS DE INVERSIÓN

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FernandoLuque
13:35 el 25 enero 2016

Sistema Momentum: ¿cubrir o no cubrir el riesgo divisa?

Una de las preguntas que preocupa a los inversores es si merece la pena cubrir o no la exposición a determinadas divisas y especialmente al dólar estadounidense y al yen japonés. En cierta medida los sistemas basados en el momentum pueden responder a esta pregunta. El gráfico siguiente compara una inversión en el S&P sin cubrir (línea roja - es decir asumimos el 100% del impacto del dólar USD), una inversión en el S&P 100% cubierto (línea verde - riesgo divisa nulo) y una inversión en el S&P 500 con cobertura flexible teniendo en cuenta el factor "momento" (es decir en todo momento el inversor elige estar o no estar cubierto). 

Los resultados no son quizás tan espectuaculares como en las anteriores simulaciones, pero ofrecen una pauta interesante para tomar la decisión de cubir o no cubrir el riesgo divisa. Queda por ver si el sistema también "funciona" con el riesgo Yen.

 

 

 

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3 comentarios
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@FernandoLuque

Interesante,  agradecería más información sobre la cobertura flexible "(es decir en todo momento el inversor elige estar o no estar cubierto)"... Me gustaría saber exactamente bajo que criterios el inversor se cubre o deja de cubrir.

¡Muchas gracias Fernando!

@apandres

Cada mes el sistema compara el S&P500 (o un fondo índice o un ETF referenciado al índice) cubierto con el S&P no cubierto. Mira cual de los dos activos da señal de compra. Si sólo un activo da señal de compra el sistema elije ese activo (S&P cubierto o S&P no cubierto).Si los 2 activos dan la misma señal (compra o venta), elije el de mayor momentum (mayor rentabilidad a 12 meses). Es decir el sistema siempre está invertido al contrario de los otrso casos analizados.Nada más.

@FernandoLuque Gracias!, ahora ya me queda claro. 

 

Un abrazo!

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