Smart Social Sicav

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bolsacom
16:57 el 01 septiembre 2015

Gestor de Smart Social Sicav

Informe agosto Smart Social Sicav

Estimados accionistas,

 

En el informe de julio expusimos 10 motivos concretos por los cuales nuestra posición en cartera era netamente bajista, todos ellos basados exclusivamente en la situación gráfica de los distintos activos y en la estadística. De momento 8 de los 10 se han cumplido o están en fase de cumplirse. También fuimos críticos en la gestión de meses anteriores porque teniendo controlada la volatilidad y la preservación del capital, la rentabilidad no llegaba porque el mercado tampoco nos permitía asumir más riesgo del necesario.

Cuando vimos que se nos presentaba una ventana de oportunidad asumimos algo más de riesgo posicionándonos con una cartera bajista que al final ha dado sus frutos permitiendo cerrar un mes de agosto con una rentabilidad del +4.19%.

Ha sido un mes muy complicado donde hemos presenciado muy duras caídas en los principales mercados e incluso el 24 de agosto se vivió un “Flash Crash” y el día más volátil en los últimos 28 años.

Estas son las rentabilidades de los índices en el peor momento durante el mes de agosto.

DAX -18%, EUROSTOXX -18%, IBEX35 -15%, NASDAQ -15%, S&P -13%.

Y estas son las rentabilidades de cotizadas miembros del Dow Jones solo del 24 de agosto en la apertura del mercado, concretamente en los primeros 10 minutos se marcó mínimos e incluso se tuvo que suspender la cotización en el mercado de futuros del S&P 500 por excesiva volatilidad y falta de liquidez, como podemos ver fue un auténtico flash crash.

JP Morgan -21%, General Electric -21%, Home Depor -20%, Merck -18%, Verizon -18%, Johnson & Johnson -15%, Pfizer -15%, Apple -13%, Boing -12%, Cisco -12%, Mc Donalds -10%, Coca-Cola -8%, Goldman Sachs -8%.

El 24 de agosto fue también el día con más negociaciones de la historia en los primeros 10 segundos de la apertura del mercado americano.

Movimiento intradía del DAX el 24 de agosto.

Volatilidad extrema durante 60 segundos a las 8 de la tarde del 24 de agosto

Para hacernos una idea de la magnitud de lo acontecido el día 24 de agosto en el siguiente gráfico se ve el número de operaciones ejecutadas en la apertura comparado con un día normal.

Gráfico proporcionado por Eric Scott @nanexllc

Índice VIX de volatilidad en 55, segunda mayor volatilidad en 28 años.

Muy fuerte volumen durante el mes de agosto y superior a la media

Esto demuestra la falacia de que en agosto los movimientos se exageran por que no hay volumen. El mercado se ha movido con mucho volumen.

Durante agosto detectamos momentos concretos donde se vendía con fuerza sin noticias importantes. Ha sido una liquidación de posiciones.

 

Situación técnica de mercado

En los últimos meses habíamos detectado una posible distribución con un mercado lateral. Efectivamente era una distribución.

Estuvimos siguiendo muy de cerca el índice Dow Jones por si rompía su directriz alcista de largo plazo. La directriz alcista de largo plazo se ha perdido con mucha fuerza.

El S&P 500 también nos dio pistas muy significativas a la ruptura de su canal alcista de medio plazo.

El DAX alemán ha sido nuestro guía principal formando una estructura bajista de máximos y mínimos decrecientes que vienen desde abril y actualmente sigue con la misma estructura

En el VIX de volatilidad detectamos que todo y el gran rebote desde mínimos del +9%, la volatilidad no ha vuelto a situarse en zona estable como ha ocurrido en otras ocasiones, lo que nos hace pensar que podría haber muy altas probabilidades de nuevos intentos de visitar los mínimos marcados en agosto.

La estadística ya nos alertaba que agosto puede ser un mes complicado y un año más se ha ceñido a la media histórica.

 

Evolución Smart Social Sicav

Desde el inicio de Smart Social Sicav el 5 de mayo de 2015 hemos podido aplicar un gran número de estrategias, con posiciones alcistas, posiciones bajistas, coberturas, liquidez, etc… cumpliendo con el objetivo de este vehículo de inversión y que nos ha permitido controlar la volatilidad, preservar el capital y aportar rentabilidad en un entorno complicado de mercado. La gran flexibilidad en la operativa nos permite intentar adaptarnos lo más rápido posible a cualquier situación de mercado en las dos direcciones ya sea esta alcista o bajista con mucha o con poca volatilidad.

También hemos evitado en la medida de lo posible situaciones de extrema volatilidad donde un pequeño error en el “timing” de entrada o salida puede ocasionar una perdida de rentabilidad que ha costado semanas o meses conseguir, porque valoramos mucho la rentabilidad pero también la tranquilidad.

Hoy en día la sofisticación de los mercados es tan elevada que se puede mover a una velocidad difícil de imaginar.

Nota: Se puede pensar que una rotación elevada de la cartera puede restar rentabilidad por las comisiones de intermediación. Este fue uno de nuestros puntos determinantes a la hora de negociar las condiciones para escoger nuestro broker GPM junto con una muy ágil ejecución de las órdenes.

En 4 meses hemos estado hasta en 3 ocasiones invertidos al 95% y en 3 ocasiones en liquidez superior al 80%. Estos movimientos en cartera nos han restado solo una rentabilidad del 0.05% en comisiones y por ejemplo en el último movimiento al pasar la cartera del 95% invertida al 95% en liquidez el coste ha sido de 90€ y el tiempo de ejecución no más de 3 minutos.

 

Comportamiento Smart Social Sicav desde su inicio

 

Comparativa  Smart Social Sicav vs IBEX y DAX (3 meses)

DAX desde abril ha estado en -25%. IBEX 35 desde abril ha estado en -21%.

La peor pérdida de Smart Social Sicav desde su inicio ha sido -1% evitando los varios sustos de mercado de los últimos meses.

 

Comparativa Índices vs Smart Social Sicav

Durante el mes de agosto hemos superado a los principales índices mundiales.

También superamos rentabilidad desde inicio de Smart (05/05/2015)

Al no tener un índice de referencia para poder compararnos lo haremos con los principales índices de nuestra área de actuación y selección de mercados.

 

Situación de cartera

Actualmente tenemos un 100% en liquidez esperando una nueva oportunidad para posicionarnos en el mercado. Por ahora no vemos claro ningún suelo sólido de mercado para configurar cartera alcista de medio plazo y solo trabajaremos el lado alcista para rebotes de corto plazo. El escenario y la idea principal es ponderar más el lado bajista en rebotes amplios mientras no se formen estructuras alcistas en los gráficos.

 

Patrimonio, capital invertido y liquidez

 

Por último os dejo todos los enlaces de informes anteriores para descargar en pdf y de nuestra visión de mercado en los últimos meses.

 

Configuración cartera Smart Social Sicav (abril 2015)

Informe mayo Smart Social Sicav

Informe junio Smart Social Sicav

Informe julio Smart Social Sicav

Informe agosto Smart Social Sicav

 

Muchas gracias a todos los accionistas de Smart Social Sicav por formar parte de este ilusionante proyecto.

 

Antoni Fernández

Gestor de Smart Social Sicav

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31 comentarios
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Muchas a gracias a todos por vuestros comentarios.

@toc17, la capitalización es de 7,1 M€. Aquí puedes consultar toda la información.

Gracias y enhorabuena Antoni y @AndresLlorente, los resultados son magníficos, tranquilidad y buenos alimentos, que el año va a ser largo. Veo que las negociaciones con el broker han sido muy favorables y los costes son muy ventajosos para lo operativa, así que miel sobre hojuelas .

Me surge una única pregunta... y es si como gestor también estas contento con los resultados o no esperabas que se diera tan bien estos 4 meses?

Gracias nuevamente y Saludos

 

Gracias a ti Antoni, gran trabajo de comunicación con todo muy clarito y encima con buenos resultados.

Encantado de la vida con la evolución ( y la trasparencia para con los partícipes)

Gracias por el trabajo Antoni, te animo para que sigas gestionando con tanto atino.

 

Gracias Antoni! A seguir así! Vaya situación la de los mercados, apostar en un sentido parece lo mismo que lanzar una moneda, que si China que no es precisamente un ejemplo de transparencia, que si los bancos centrales y a ver qué hacen esta semana... me parece muy acertada tu decisión de mantenernos en liquidez a la espera de que se aclare un poco el tema. Bueno, aunque no estuviese de acuerdo la verdad es que confiaría igualmente en tu buen ojo, pero vamos, que el hecho de coincidir es una tranquilidad extra.  ;-)

Por cierot, ¿sería posible tener un listado de las operaciones ejecutadas, tal como los listados que aparecían en las simulaciones previas a la constitución de la SICAV?

Me sumo a las felicitaciones por la "excelente gestión". Personalmente ha superado mis expectativas con creces en un mercado tan convulso y donde el trading de alta frecuencia domina la situación en la sombra. Aunque para mí la valoración real se hace al de 3 años la gestión de momento va camino de la "excelencia" por parte de Antoni y también de Andrés Llorente por su tenacidad, innovación y ser el artífice principal de este "nuestro vehículo inversor".

Al Cesar lo que es del Cesar y a Dios lo que es de Dios, en Smart Social Sicav tenemos a Cesar y a Dios, no se puede pedir más.

Gracias por la aclaración @bolsacom . En Renta 4 aparece que teneis 4.000.000 de acciones en mercado...

4,19 ¡Mola!

Gracias por su información y enhorabuena.

Buenos días,

@RollingStone, lo importante es que los accionistas están contentos :)) 

Por mi parte estoy satisfecho porque estamos dentro de la media de los objetivos marcados.

Durante estos 4 meses he tenido aciertos y errores que voy analizando con perspectiva para intentar mejorarlos.

La parte más positiva es haber controlado los momentos de volatilidad, ya que el máximo draw ha sido solo del -1% con un mercado convulso, lo que me da confianza y tranquilidad.

La parte que menos me ha gustado es que quizás no hemos exprimido al máximo el mes de agosto cuando teníamos una muy buena posición tomada.

Magnifica gestión.

Muchas gracias por tu respuesta Antoni. Seguiremos atentos a la pantalla. ;-)

Morningstar hoy ha publicado la rentabilidad en agosto de las 24 sicavs en España con más de 500 accionistas.

 

Enhorabuena!

Brutal!!

"La parte que menos me ha gustado es que quizás no hemos exprimido al máximo el mes de agosto cuando teníamos una muy buena posición tomada."

bolsacom, mi opinión es que no hay que exprimir nada al máximo. Ni la bayeta de fregar. Se puede uno hacer daña en las muñecas o los dededo. "El último tal que lo gane don Tal"

Con esa información de Morningstar nos van a salir muchos novios. El que venga con buena dote.... ¡pà dentro!

Puede entrar mas gente en esta sicav ?

Buenos días @zaapax,

La sicav es abierta para cualquier accionista que quiera incorporarse y no hay un mínimo de capital para formar parte.

Aquí en el grupo de Unience tienes más información y como comprar acciones.

Muchas gracias.

No encuentro vuestro fondo en Morningstar. Ni siquiera puedo acceder al gráfico en Andbank.

Buenas tardes @falonsom:

Recuerda que Smart Social es una Sicav y no un Fondo de Inversión. Por esa razón no figura en la web de Morningstar.Lo que sí puede consultarse en esa web es la rentabilidad mensual de las 23 Sicavs en España que superan los 500 accionistas y que se publica en los primeros días del mes siguiente. Smart Social, al contar con 624 accionistas, tiene el honor de figurar en la misma.

Hay múltiples lugares que permiten consultar el gráfico de nuestro vehículo de inversión. Incluyo el link con el acceso directo: Bloomberg, Financial Times, Web oficial del Mab, Yahoo e, incluso, la propia Unience.

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