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bolsacom
17:35 el 01 junio 2016

Gestor de Smart Social Sicav

Informe mayo 2016 Smart Social Sicav

Estimados accionistas,

 

Cerramos el mes de mayo con una rentabilidad del +0,77% , un +8,67% en el año y desde nuestro inicio hace 13 meses un +15,01% .

Mayo ha sido un mes de ida y vuelta en los índices con caídas de entre el -5% y -7% la primera semana, luego un lateral de 14 sesiones y recuperación la última semana para cerrar planos o ligeramente positivos. Las coberturas en cartera nos han permitido reducir muy considerablemente la volatilidad.

Para junio seguimos esperando un claro repunte de volatilidad como así lo marcan estadísticamente los datos, pero este año con 3 eventos que pueden ser el detonante.

El 15 de junio tenemos reunión de la FED con posible subida de tipos, el 23 de junio tenemos el referéndum en Reino Unido sobre la salida de la Unión Europea (Brexit) y el 26 de junio nuevas elecciones en España.

Sin olvidar el vencimiento trimestral de futuros el 17 de junio.

Visto el panorama lo extraño sería tener un mes de junio tranquilo.

En Smart Social Sicav vamos a tomar medidas preventivas para intentar evitar un exceso de volatilidad. Estas medidas de protección podrán venir bien con aumentos considerables de liquidez o con cobertura parcial o total de la cartera.

El mercado abre cada día y seguro que aparecerán nuevas oportunidades.

La rentabilidad del año de Smart Social Sicav es del +8,67% YTD

Tabla rentabilidad Smart Social Sicav por meses

El 77% de los meses Smart Social Sicav ha cerrado en positivo.

(10 meses positivos y 3 negativos)

En los últimos 6 meses Smart Social ha conseguido una rentabilidad del +13% comparado con el -13% del IBEX 35 (26 puntos de diferencia en rentabilidad)

 

Comparativa Smart Social Sicav vs DAX, IBEX y EUROSTOXX

Desde nuestro inicio el 5 de mayo de 2015 le sacamos 36 puntos de rentabilidad al IBEX 35, también le sacamos 33 puntos al IBEX con dividendos, 31 puntos al Eurostoxx, 27 puntos al DAX   y 17 puntos a los índices USA .

 

Situación técnica de mercado

Históricamente entre mayo y octubre la volatilidad se dispara y este año con un volatilidad tan baja que llevamos en los últimos 3 meses, con un VIX entre 13 y 17, todas las probabilidades se decantan a un aumento significativo de volatilidad.

Históricamente entre mayo y octubre la volatilidad se dispara

Muy baja volatilidad con un VIX entre 13 y 17

 

Fortaleza y debilidad de los principales índices

Situación técnica DAX

Situación técnica IBEX 35

 

Comparativa  Smart Social Sicav vs índices

Al no tener un índice de referencia para poder compararnos lo haremos con los principales índices de nuestra área de  actuación y selección de mercados.

Aquí hemos publicado un artículo reciente donde se compara la evolución de Smart Social Sicav respecto a los índices, a las sicavs de más de 500 accionistas y a los mejores fondos de rentabilidad absoluta.

 

Datos de control de riesgo y volatilidad desde inicio

Patrimonio, capital invertido y liquidez

 

Situación actual de la cartera

La cartera actual está formada por Telefónica, Santander, BBVA, Repsol, Mapfre,  CaixaBank, Sabadell, Acerinox y OHL . Hemos incorporado Sabadell en cartera.

Mantenemos posiciones del sector Oil&Gas zona dólar en Bonanza Creek Energy, California Resources Corporation y Denbury Resources. Todas ellas ponderan solo un 1,7% en el total de la cartera.

Empezamos el mes con la cartera 100% cubierta pero durante la primera semana fuimos liquidando todas las coberturas progresivamente y girando posiciones con compras en futuros de Eurostoxx y DAX hasta el 13 de mayo cuando el global de la cartera fue del 78% de exposición alcista al mercado. Los últimos días del mes volvimos a liquidar posiciones alcistas en índices para iniciar de nuevo las coberturas.

Actualmente tenemos la cartera al 90% cubierta con futuros de Eurostoxx y una liquidez del 36%.

 

Ejemplo de movimientos en cartera durante el mes de mayo

Ejemplo de movimientos correctivos con la cartera cubierta

 

Evolución del patrimonio desde nuestro inicio

En 13 meses el patrimonio de Smart Social Sicav ha crecido un +280%

 

Por último os dejo todos los enlaces de informes anteriores para descargar en pdf y de nuestra visión de mercado en los últimos meses.

Herramienta Bloomberg comparativa fondos y sicavs

Configuración cartera Smart Social Sicav (abril 2015)

Informe mayo Smart Social Sicav

Informe junio Smart Social Sicav

Informe julio Smart Social Sicav

Informe agosto Smart Social Sicav

Informe septiembre Smart Social Sicav

Informe octubre Smart Social Sicav

Informe noviembre Smart Social Sicav

Informe diciembre Smart Social Sicav

Informe enero Smart Social Sicav

Informe febrero Smart Social Sicav

Informe marzo Smart Social Sicav

Informe abril Smart Social Sicav

Informe mayo16 Smart Social Sicav

 

Muchas gracias a todos los accionistas de Smart Social Sicav.

 

Antoni Fernández

Gestor de Smart Social Sicav

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75 comentarios
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@casco: te había escrito un mensaje pensando que no se había ejecutado tu orden a valor liquidativo y dando instrucciones para proceder. Ya lo he borrado.

No te preocupes: el precio 6,37 es un cruce que se ha hecho en mercado "fixing". El VL de hoy es 6,62€

En la parte última del mensaje a @mateu77 explico este hecho de hoy.

Recuerda que la subida de hoy se verá reflejada en el valor liquidativo que se publica mañana.

Un saludo!!

Andres, gracias por tu aclaración! Lo que no entiendo es que en el extracto bancario de mi pisicion a fecha de hoy aparece: ultimo valor 6,37€ o sea posicion con perdidas. Alguna explicacion? Gracias de nuevo. 

@casco: el precio oficial que se computa a efectos de calcular evolución y rentabilidad de una Sicav es el valor liquidativo oficial y no el fixing.

Mañana podrás comprobar en tu extracto que figura el valor liquidativo publicado en MAB.

 

Muchas gracias por todo. Te agradezco muchisimo tu atencion y explicaciones, da gusto invertir parte de mis ahorros con gente como vosotros. 

 

 

 

Por si sirve de algo, mi posición hoy calculando el saldo entre las acciones que tengo también resulta 6,37. 

Muchísimas gracias @casco por tus palabras!!!!.

Gracias @crepus por aportar también esa información. Como he señalado a @casco vuestro extracto está recogiendo el último precio en "fixing" pero más allá de ese dato puntual lo importante, y lo que os servirá de referencia, es el valor liquidativo que está casi un 4% por encima de esos niveles. Ese precio quedará plasmado mañana ( al recogerlo del MAB oficial). Además en caso que se decidiera vender las acciones el precio de ejecución sería el valor liquidativo. Recordad, eso sí, que en caso de hacerlo sea también la orden " a valor liquidativo ".

@AndresLlorente,¿lo de comprar a valor liquidativo se aplica también cuando se adquieren ACCIONES vía traspaso de un fondo de inversión? saludos y gracias de antemano 

Hola,

Veo que hoy ha habido un fuerte descenso del valor liquidativo. ¿Cómo es que ha tardado tando en reflejarse la caida?

Gracias

Buenos días @GerardReus:

El tema ha sido planteado un poco más arriba de la conversación pero estaré encantado de explicarlo de nuevo.Para ello he configurado un gráfico explicativo:

Imagino que cuando hablas de descenso te refieres al precio marcado ayer en mercado" fixing" de 6,37€. Este número no es representativo de la evolución del patrimonio y operativa de la Sicav sino el precio al que se casaron ofertas de compra y venta entre accionistas. El precio que debes tener en consideración es el valor liquidativo que ayer marcó los 6,62€. Hoy se publicará oficialmente el correspondiente al cierre de ayer y, a la espera de datos oficiales más certeros, será de aproximadamente 6,74€.

El problema es que algunas webs de bancos y extractos recogen en muchas ocasiones el precio en mercado fixing.

En el mercado fixing se hacen dos subastas diarias: Como podrás comprobar en la realizada esta mañana se ha cruzado una orden a 6,75€. 

Tanto para computar la evolución de nuestra Sicav como para dar órdenes de compra y venta debemos negociar en la modalidad " a valor liquidativo": este precio es el resultado aritmético exacto de dividir el patrimonio de la Sicav entre el número de acciones en circulación. Además cuando la orden ( ya sea de compra o venta) se ejecuta en esta modalidad no es necesario contar con contrapartida de otros accionistas pues es la propia Sicav la que desempeña ese papel emitiendo acciones a la venta o adquiririéndolas al precio oficial.

Aprovecho la ocasión para señalar que estamos ya muy cerca de volver a niveles Pre-Brexit: la operativa diseñada por nuestro gestor para preservar el capital y aprovechar el rebote está desarrollándose de acuerdo al plan previsto. Recordemos que en el momento del Brexit manteníamos un 77% de liquidez: tras la reacción violenta a la baja (muy sobreeaccionada) @bolsacom comenzó a configurar cartera para capitalizar el rebote. En nuestra cuenta en twitter y en este propio hilo hemos adjuntado los gráficos de las acciones en las que doblamos ponderación en cartera junto a los niveles a los que se hizo (BBVA, Telefónica, etc).

Por tanto Smart Social Sicav, dese su debut en mayo, mantiene una rentabilidad del +12,33% y un +6,23% en este 2016.

Muchas gracias, perfecto!

 

Gracias por la explicación.

Si no entiendo mal, a algunos de nosotros no nos vale con mirar nuestra cuenta de valores del banco para saber la situación real de la Sicav, ya que indica un precio de "fixing" que no es el valor real si decidimos comprar o vender acciones de la sicav  "a valor liquidativo".

Resulta muy curioso y algo difícil de entender, pero ayuda a explicar ciertas cosas ya que era muy raro que tras el rebote de la bolsa  el martes, la sicav hubiera bajado tanto al mirar nuestra posición en el banco ayer miércoles.

Exacto @crepus: la referencia a tener en cuenta es el valor liquidativo pues es el precio que obtendrías en caso de vender tus acciones. 

El precio de cada acción de Smart Social Sicav, tras la jornada de ayer, queda en 6,74€ lo que supone una revalorización del +3,73% en los últimos 2 días.

Probablemente, y a menos que se formule alguna pregunta en este hilo abierto, el siguiente post en el grupo de Smart Social sicav será el Informe mensual de Junio donde, como viene siendo costumbre, nuestro gestor expondrá nuestra cartera, el desarrollo de la misma y su visión de los mercados para la próximas semanas.

Un saludo y gracias por la atención y confianza.

https://youtu.be/MWWkysK7FGo

Una duda, los días 30 de mayo y 2 de junio realicé compras de acciones pero no estoy seguro si la compra se hizo a valor liquidativo o fixing ya que no veo en el resguardo nada que lo deje claro.

¿Me podrías indicar los precios de valor liquidativo a los que debería haber comprado esos días? A la persona del banco le dije 8 veces que a valor liquidativo porque me dijo que nunca había operado con sicavs y no me fio un pelo...

Gracias.

@crepus:

El valor liquidativo oficial del día 30 de mayo fue 6,92€ y del 2 de junio 6,90€.

Breve y metafórico video @ownTradestyle: Con las pequeñas ganancias constantes (en cubos pequeños) se consiguen a largo plazo grandes cosas. Imagino que lo interpretado en el sentido que lo publicabas ¿no?

@AndresLlorente,

El video tiene tela marinera por las múltiples interpretaciones  que encierra y que estoy seguro que cada cual lo hará a su manera, igual que los resultados medios mensuales obtenidos, de cualquier manera se trata de una publicidad antigua que me impacto desde el primer momento, además de graciosa muestra que tenemos que ser nosotros mismos aunque lleguemos a tener mucho dinero. 

@AndresLlorente,

Por cierto, la única interpretación no valida es que cubo a cubo se pueda llegar a tener un Testarossa como el del granjero.

Gracias @AndresLlorente.

 

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