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Kaloxa
18:32 el 02 septiembre 2009

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

El efecto septiembre y el riesgo de invertir según el calendario

Tengan cuidado: puede resultar adictivo e incluso contagioso. Me refiero a la tendencia a tomar decisiones de inversión basadas en las hojas del calendario. En si a principios de año las bolsas suelen subir; si los lunes suelen ser muy malos en fases bajistas del mercado; el rally de Papá Noel, el de Acción de Gracias y todo lo demás. Ahora está en boca de todos el mito de septiembre. [caption id="attachment_2152" align="alignright" width="280" caption="Ilustración vista en http://www.marketwatch.com/trading-strategies"] [/caption] Según la evidencia histórica, éste ha sido el peor mes para invertir en casi cualquier mercado bursátil, como se puede ver en este gráfico colgado por Perpe en su blog personal de Unience. Mark Hulbert, uno de los comentaristas estrella de Market Watch, también aporta una estadística aparentemente interesante en su blog personal: en la historia de la bolsa americana, en todas las décadas, salvo entre 1911 y 1920, un septiembre ha sido el peor mes o al menos de los peores del periodo. Y hay quien incluso intenta buscar explicación racional  a estos hechos. Entonces, la solución parece fácil: vender ahora y comprar cuando termine el mes. Bueno, mejor esperar a que pase octubre, que también tiene muy mala fama, y entonces a comprar como descosidos. O no. Este año también se había hablado mucho del "Sell in may and go away" y quienes hayan puesto en práctica estos consejos se han perdido una importante recuperación del mercado. Como comenté el pasado lunes en El Confidencial , la fascinación que nos producen estas casualidades estadísticas se comprende desde nuestra necesidad de agarrarnos a soluciones fáciles para movernos en el complejo mundo financiero. Eso nos hace olvidar que se trata de simplismos, que no gozan de una base estadística consistente (en el caso de los meses hay apenas un centenar de septiembres en el índice con más años) y que habitualmente suelen fallar, a veces en función de los contextos. ¿Quiere eso decir que hay que cerrar los ojos a la estadística de mercados? Ni mucho menos, toda información puede ser útil o por lo menos divertida. Y si eres periodista, te da para escribir muchos temas. De hecho, a mí me gusta comprar cada año el Stock Trader's Almanack, un compendio enorme de estadísticas del mercado.  Pero quizá sí convenga tener claro por qué nos creemos tanto estas historias basadas en el calendario. Y ser conscientes de que, al ser algo irracional, nos puede reducir el campo de visión y condicionar nuestra visión sobre las expectativas de los mercados. Esto no quiere decir que este septiembre vaya a ser alcista o bajista. No tengo ni idea. Pero de momento sí ha empezado mal para las bolsas.
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